De aandelen van GE Vernova Inc. (NYSE: GEV) stegen vrijdag 3,6% en sloten op $957,27 nadat Jefferies het koersdoel voor het energietechnologiebedrijf verhoogde van $1,155 naar $1,185. Jefferies-analist Julien Dumoulin-Smith herhaalde een Buy-aanbeveling.

De beweging volgde op een periode van aanzienlijke verkoopdruk. Voor de handelssessie van vrijdag waren de aandelen van GE Vernova met meer dan 23% gedaald vanaf het 52-wekenhoogtepunt van ongeveer $1,196, dat in de laatste dagen van juni werd bereikt.

In een onderzoeksrapport bekritiseerde Dumoulin-Smith wat hij “bijziendheid voor piekorders” noemde. Volgens hem richten beleggers zich te sterk op de vraag of de groei van apparatuurorders zijn maximum heeft bereikt, terwijl ze de langetermijnwaarde van GE Vernova’s serviceactiviteiten over het hoofd zien.

GE Vernova meldde dat de apparatuurorders in het tweede kwartaal op jaarbasis waren verdubbeld. Hoewel deze stijging veel aandacht heeft getrokken, stelde Dumoulin-Smith dat de nadruk op nieuwe apparatuurboekingen ertoe heeft geleid dat de markt de terugkerende service-omzet van het bedrijf onderwaardeert.

Industriële gasturbines vereisen gedurende hun operationele levensduur onderhoud, vervangende onderdelen en upgrades. Dumoulin-Smith verwacht dat GE Vernova in de jaren 2030 meer dan $70 miljoen per gigawattjaar kan genereren uit zijn geïnstalleerde basis, ondersteund door een vloot van meer dan 400 gigawatt.

De analist stelde ook dat het winstprofiel van GE Vernova minder afhankelijk is van bouwcycli voor datacenters dan dat van concurrenten waarvan de omzet afhankelijk is van voorraadgevoelige producten, waaronder koelsystemen en laagspanningsdistributieapparatuur.

Volgens het rapport zal de omvang van de serviceactiviteiten in 2030 slechts de helft bedragen van de verwachte omvang in 2040. Dumoulin-Smith stelde dat deze langdurige groeimogelijkheid momenteel onvoldoende in de marktwaarderingen is verwerkt.

Analistenconsensus en waardering

De visie van Dumoulin-Smith wordt breed gesteund door andere analisten die GEV volgen. Ongeveer 78% van de Wall Street-analisten geeft het aandeel een Buy-rating, tegenover de gebruikelijke Buy-consensus van 55% tot 60% onder S&P 500-bedrijven. Het algemene koersdoel van analisten ligt rond $1,240, boven het koersdoel van Jefferies van $1,185.

GE Vernova wordt momenteel verhandeld tegen ongeveer 45 keer de verwachte toekomstige winst. Dat is een premie ten opzichte van concurrenten zoals Eaton (ETN) en Schneider Electric, die doorgaans rond 30 keer de winst worden verhandeld. Dumoulin-Smith stelde dat deze premie gerechtvaardigd is door de verwachte uitbreiding van GE Vernova’s serviceactiviteiten.

Fitch Ratings verhoogde onlangs de langetermijnrating voor het kredietrisico van GE Vernova van BBB+ naar A-. Het ratingbureau verwees onder meer naar groeiende EBITDA-marges en een sterke vrije kasstroom als redenen voor de opwaardering.

Verwachte ontwikkelingen bij het bedrijf

Jefferies wees op verschillende ontwikkelingen die de verwachtingen voor GE Vernova in de komende maanden kunnen beïnvloeden. Een daarvan is de mogelijkheid dat het bedrijf de winstverwachtingen overtreft en zijn prognose verhoogt wanneer het de resultaten over het derde kwartaal van 2026 rapporteert. Een andere is de publicatie van de prognose voor boekjaar 2027, die in januari wordt verwacht. Daarnaast zal het bedrijf naar verwachting in maart 2027 uitgebreide updates over zijn langetermijnprognoses geven.

Jefferies stelde dat deze mijlpalen de marktverwachtingen voor het winstpotentieel van de volwassen serviceactiviteiten van GE Vernova kunnen veranderen. Volgens het rapport van de firma liggen de huidige prognoses van institutionele beleggers en analisten nog onder de eigen ramingen van Jefferies.

Ondanks de terugval vanaf het hoogtepunt in juni staan de aandelen van GE Vernova volgens analyses van InvestingPro 42% hoger sinds het begin van het jaar. BMO Capital handhaaft een Outperform-rating vanwege gunstige fundamentele factoren voor de vraag naar gasturbines. Mizuho heeft een koersdoel van $949 vastgesteld, gebaseerd op verwachtingen voor een grotere productiecapaciteit voor gasturbines.

Bron: Blockonomi