Sterling begint de week op gemengde voet. De beslissing van de Bank of England van vorig maand had een opvallend havikachtige ondertoon, met een stemverhouding van 6-3 voor het handhaven van de rente terwijl drie leden op een verhoging aandrongen — een signaal dat de Bank nog steeds daadwerkelijk bezorgd is over inflatie nu de door het Midden-Oosten gedreven energiekosten door de economie werken. Dergelijke stemverhoudingen behoren tot de meest nauwlettend gevolgde details van elke MPC-aankondiging, omdat de markt een verschuivende havikachtige minderheid leest als een vroege aanwijzing voor de richting waarin het beleid beweegt. Tegelijkertijd blijft de politieke onzekerheid doorsudderen na het onverwachte aftreden van Keir Starmer in juni, waardoor de begrotingsgeloofwaardigheid — en daarmee sterling — gevoeliger is dan gebruikelijk voor de manier waarop Labour de overgang beheert. Die gevoeligheid kent een precedent: de onrust die volgde op het Britse 'minibudget' van september 2022, dat sterling kortstondig naar een recorddiepte tegenover de Amerikaanse dollar dreef, liet zien hoe snel het pond kan herprijsen wanneer investeerders twijfelen aan de begrotingsplannen van de regering.

De Nieuw-Zeelandse dollar wordt ondertussen vrijwel volledig gesteund door renteverwachtingen. De markten prijzen momenteel een waarschijnlijkheid van 88% in voor een renteverhoging van de RBNZ in september, zelfs nadat de werkloosheid in Nieuw-Zeeland opliep tot 5,6%, het hoogste niveau in tien jaar. UBS stelt dat de arbeidsdata er minder negatief uitziet dan zij lijkt, aangezien de stijging vooral werd veroorzaakt doordat meer mensen toetraden tot de beroepsbevolking in plaats van door ontslagen, waardoor het verstralingspad van de centrale bank intact blijft. Zachtere inflatieverwachtingen en een zwakkere industrie-PMI voor juli hebben echter twijfel doen ontstaan over hoe ver de RBNZ realistisch kan gaan. De kiwi is een vertrouwd instrument voor precies dit soort positionering: als munt van een sterk op export gerichte economie fungeert hij vaak als barometer van de mondiale risicobereidheid en de vraag naar grondstoffen, en zijn rentegedreven premie kan snel afbrokkelen zodra de data niet langer meewerkt.

Het resultaat, aldus de analyse, is een pond dat door politieke ruis navigeert tegenover een kiwi die drijft op havikachtige renteweddenschappen die wellicht brozer zijn dan de markten momenteel aannemen. De kalender op korte termijn omlijst beide zijden van die spanning: enerzijds de septemberbeslissing van de RBNZ en de daaromheen lopende Nieuw-Zeelandse datastroom, anderzijds de komende stemverdeling van de BoE en de wijze waarop Westminster de leiderschapsovergang afhandelt.

Technische analyse van GBP/NZD

Zoals de GBP/NZD-grafiek laat zien, wordt het paar sinds begin juni samengeperst in een brede symmetrische driehoek, waarbij een dalende trendlijn vanaf de julihoogtes nabij 2.3550 samenloopt met een stijgende trendlijn vanaf de junilaagtes; beide lijnen komen precies rondom de huidige koers nabij 2.2900-2.2980 bij elkaar, waar ook de 100-period EMA ligt. Symmetrische driehoeken zijn schoolvoorbeelden van besluiteloosheidsstructuren, waarbij de volatiliteit afneemt naarmate kopers en verkopers op een smaller wordend koersbereik samenkomen; bij minder liquide kruiskoersen zoals GBP/NZD kunnen sleutelniveaus snel bezwijken zodra een uitbraak vaart krijgt. Deze samenvloeiing, samen met de goed gevestigde steun- en weerstandszone van 2.2900-2.3100, markeert een beslissend kantelpunt voor het paar.

Bullish scenario. Als kopers de stijgende trendlijn verdedigen en de 100-period EMA heroveren, opent zich de weg naar de weerstand bij 2.3100, de bovengrens van het recente koersbereik. Een bevestigde uitbraak boven deze zone, en boven de dalende trendlijn zelf, zou een daadwerkelijke omslag in momentum signaleren en de deur openen naar een hertest van de julihoogtes nabij 2.3550.

Bearish scenario. Omgekeerd zou een koersval onder de stijgende trendlijn en de steun bij 2.2900 de bredere neerwaartse trend blootleggen die sinds begin juli domineert, met het risico dat de koers terugzakt richting het gebied rond 2.2800 en lager, nu de maandenlange dalende structuur zich opnieuw doet gelden.

Met de koers precies in de apex van deze driehoek en exact op de 100-period EMA lijkt GBP/NZD rijp voor een beslissende beweging: geeft de politieke ruis rond sterling eindelijk de doorslag aan het renteverhaal van de kiwi, of houdt dit koersbereik nog net wat langer stand?

Bron: FXOpen Blog