Junior-exploratiebedrijven wereldwijd zijn afhankelijk van boorprogramma’s die hen kunnen omvormen tot veel grotere verhalen. De volgende vier juniors hebben potentieel voor een bedrijfsvormende ontdekking in bewezen minerale districten, met grondstoffen variërend van goud tot de basismetalen die cruciaal zijn voor mondiale elektrificatie-inspanningen.

Emerita Resources

Emerita Resources (TSXV: EMO; US-OTC: EMOTF) verwacht in het derde kwartaal van dit jaar een prefeasibility study af te ronden voor het vlaggenschip Iberian Belt West (IBW)-project in Zuid-Spanje.

Het IBW-project omvat drie polymetallische afzettingen — Infanta, El Cura en Romanera — en ligt in de productieve Iberian Pyrite Belt, een historisch mijnbouwdistrict dat bekendstaat om zijn volcanogenic massive sulphide-afzettingen. De gordel is een van de meest intensief ontgonnen VMS-districten ter wereld, met in de loop van zijn geschiedenis veel meer dan een miljard ton erts geproduceerd, en er zijn vandaag de dag nog steeds actieve operaties. Het kernbezit ligt in het westelijke deel van de gordel, grenzend aan Portugal, ongeveer 435 km ten zuidwesten van Madrid en 50 km van de haven van Huelva.

Volgens de resource-update van dit jaar bevat IBW 18.9 miljoen indicated tonnes met gehaltes van 2.8% zink, 1.42% lood, 0.5% koper, 1.28 gram goud en 66 gram zilver, goed voor 547,000 ton zink, 269,000 ton lood, 94,000 ton koper, 783,000 oz. goud en 40.2 miljoen oz. zilver. Inferred resources bedragen in totaal 6.8 miljoen ton met 3.25% zink, 1.5% lood, 0.73% koper, 0.77 gram goud en 56.3 gram zilver, goed voor 221,000 ton zink, 102,000 ton lood, 49,000 ton koper, 168,000 oz. goud en 12.3 miljoen oz. zilver. Zowel zink als koper worden door de Europese Unie geclassificeerd als kritieke mineralen, wat projecten in een EU-land extra beleidsrelevantie geeft.

Emerita’s bredere Spaanse portefeuille omvat het Aznalcollar-project — een voormalige open-pitmijn die het bedrijf wil herontwikkelen na een langdurig juridisch geschil over het eigendom — en het Nuevo Tintillo-project. Beide activa liggen ongeveer 40 km ten noorden van Sevilla.

In mei staakte Denarius Metals (CBOE: DMET; US-OTC: DNRSF) zijn poging om Emerita over te nemen nadat de junior weigerde in gesprek te gaan over het voorgestelde all-share bod. Denarius bezit de activa Aguablanca, Lomera en Toral in de buurt van het IBW-project, evenals producerende activa in Colombia, en stelde dat een combinatie een sterke strategische match zou zijn.

Emerita Resources heeft een marktkapitalisatie van $90.5 miljoen.

Headwater Gold

Headwater Gold (CSE: HWG; US-OTC: HWAUF) richt zich op goudexploratie in het westen van de Verenigde Staten en heeft zes projecten in Nevada en Idaho in samenwerking met grote goudproducenten Newmont (TSX: NGT; NYSE, ASX: NEM), OceanaGold (TSX, NYSE: OGC) en Centerra Gold (TSX: CG; NYSE: CGAU). Het earn-in-samenwerkingsmodel — waarbij een grote partij exploratie financiert in ruil voor een oplopend belang — wordt veel gebruikt en stelt juniors in staat om sectorervaring en kapitaal te benutten terwijl zij blootgesteld blijven aan opwaarts potentieel bij ontdekkingen.

Het belangrijkste actief van het bedrijf is Spring Peak, een hoogwaardige epithermale goudontdekking langs de Walker Lane-trend in het westen van Nevada, ongeveer 275 km ten zuidoosten van Reno. De Walker Lane is een van Nevada’s drie grote goudgordels, in een staat die tot de grootste goudproducerende rechtsgebieden ter wereld behoort. Onder een earn-in-overeenkomst die in augustus 2022 werd getekend, financiert Newmont de exploratie en kan het tot 75% van het project verwerven door $55 miljoen aan exploratie te besteden en een prefeasibility study af te ronden. Newmont bezit momenteel 51% en heeft ervoor gekozen om door te gaan met het earn-in-traject.

Het eigendom grenst aan Hecla Mining’s (NYSE: HL) voormalige Aurora-mijn, waar bestaande infrastructuur beschikbaar is, waaronder een molen van 600 ton (544 tonne) per dag, meerdere productiewaterputten en hoogspannings-drie fasenstroom. Afgelopen oktober werd Headwater’s exploratievergunning voor Spring Peak geselecteerd in het FAST-41-programma, een federaal Amerikaans initiatief dat bedoeld is om goedkeuringen voor vitale infrastructuur gerelateerd aan mijnbouwprojecten te versnellen.

Opvallende boorresultaten uit de Disco-zone bij Silver Peak omvatten 34.72 meter met 2.73 gram goud vanaf 256 meter, waaronder 2.01 meter met 10.43 gram goud en 2.38 meter met 15.92 gram goud in boorgat SP22-13.

Newmont bouwt ook tot 75% op in Headwater’s Lodestar-project, ongeveer 10 km ten noorden van Spring Peak.

In het noorden van Nevada heeft Headwater earn-in-overeenkomsten met OceanaGold voor zijn projecten TJ, Jake Creek en Hot Creek. Het TJ-project ligt minder dan 10 km ten oosten van Nevada Gold Mines’ Turquoise Ridge-complex, een joint venture tussen Barrick Mining (TSX: ABX; NYSE: B) en Newmont. Jake Creek ligt 65 km ten noordwesten van Winnemucca en Hot Creek ligt ongeveer 17 km ten noordwesten van First Majestic Silver’s (TSX, NYSE: AG) Jerritt Canyon-mijn.

In april meldde Headwater de hoogste goudgehalten tot dan toe bij TJ. Boorgat TJ25-01 doorsneed 19 meter met 0.48 gram goud vanaf 112 meter in het boorgat, en TJ25-04 leverde 10 meter met 0.93 gram goud vanaf 141 meter op.

In het westen van Idaho verwerft Centerra 70% in Headwater’s Crane Creek-project, waar historische doorsnijdingen onder meer 62.5 meter met 1.21 gram goud omvatten. Het project ligt ongeveer 90 km ten noordwesten van Boise.

Newmont verwierf in augustus 2022 een aandelenbelang van 7.1% in Headwater, en Centerra nam in september 2024 een belang van 9.9%.

Headwater Gold heeft een marktkapitalisatie van ongeveer $38 miljoen.

Medallion Metals

Medallion Metals (ASX: MM8) plant in augustus te beginnen met ondergrondse ontwikkelingswerkzaamheden bij zijn Ravensthorpe koper-goudproject in West-Australië, ongeveer 550 km ten zuidoosten van Perth.

Een feasibility study in december schetste een ondergrondse operatie die in de initiële mijnlevensduur van 5.7 jaar in totaal 374,000 oz. goud en 15,000 ton koper zou produceren, met een post-tax cashflow van A$624 miljoen. Ravensthorpe’s after-tax NPV (bij een discontovoet van 8%) werd geraamd op A$443 miljoen, met een IRR van 87%, uitgaande van een goudprijs van A$5,200 ($3,380) per ounce. Pre-productiecapitaal van A$138 miljoen zou binnen één jaar kunnen worden terugverdiend.

De verwerking zal plaatsvinden bij de Forrestania-activiteiten, ongeveer 160 km ten zuiden van Ravensthorpe. Medallion rondde in maart de overname van Forrestania van IGO (ASX: IGO) af. Het eigendom omvat de Cosmic Bay-concentrator en aanverwante infrastructuur, evenals de historische goudafzettingen Teddy Bear en Lounge Lizard. Het gebruik van bestaande verwerkingsinfrastructuur in plaats van de bouw van een nieuwe fabriek levert een aanzienlijke kapitaalbesparing op voor het project.

Medallion beschikt over alle primaire milieuvergunningen die nodig zijn om de definitieve ontwikkelingsplanning voort te zetten en heeft een financierings- en afnameovereenkomst ter waarde van $50 miljoen met Trafigura veiliggesteld voor Ravensthorpe’s koperconcentraat en goud doré. De betrokkenheid van Trafigura, een van ’s werelds grootste grondstoffenhandelshuizen, biedt zowel financiering als een vaste afnemer voor toekomstige productie.

Belangrijke boorresultaten uit een in januari gestart infill- en uitbreidingsprogramma van 18,000 meter omvatten 13.5 meter met 3.3 gram goud en 5.1% koper vanaf 380 meter in boorgat DD26KP1243, en 12 meter met 9.9 gram goud, 1.8% koper en 10.3 gram zilver vanaf 58 meter in RC26KP1263.

De boringen toetsen ook mogelijke uitbreidingen van een nieuwe ader die vorig jaar werd ontdekt in de footwall van de primaire Gem-ader, die buiten de huidige resource ligt. DD24KP1232 leverde 7.7 meter op met 5.9 gram goud, 3.4% koper en 22.2 gram zilver vanaf 350.5 meter in het boorgat, waaronder 3.7 meter met 11.3 gram goud, 4.8% koper en 33.3 gram zilver.

Het project bevat 3.15 miljoen indicated tonnes met 4.8 gram goud en 0.7% koper, goed voor 23,000 ton koper en 490,000 oz. goud. Inferred resources voegen 2.56 miljoen ton toe met 4.3 gram goud en 0.5% koper, goed voor 13,000 ton koper en 360,000 oz. goud.

Bij het Forrestania-goudproject valideert Medallion historische boorresultaten van de Lounge Lizard-afzetting. Opvallende intercepts onder de oude groeve en in omliggende gebieden omvatten 11 meter met 6.94 gram goud vanaf 50 meter en 9 meter met 8.69 gram goud vanaf 67 meter.

Medallion Metals heeft een marktkapitalisatie van ongeveer A$351 miljoen.

Minerals 260

Minerals 260 (ASX: MI6) zet zijn Bullabulling-project in West-Australië verder, een van de grootste onontwikkelde goudprojecten in het land dat niet in handen is van een bestaande producent. Het gebied rond Kalgoorlie in de Eastern Goldfields heeft historisch meer dan 200 miljoen ounces geproduceerd en blijft een van de voornaamste goudregio’s ter wereld.

Het project, dat in april 2025 werd verworven, omvat vijf goudafzettingen binnen een landpakket van 1,160 vierkante kilometer in het hart van de Eastern Goldfields, ongeveer 65 km ten zuidwesten van Kalgoorlie. Het bedrijf mikt op eerste productie eind 2028 en vroege bouwactiviteiten zijn al aan de gang.

Een prefeasibility study die in juli werd gepubliceerd, schetste een open-pitmijn die gedurende 19 jaar jaarlijks 150,000 oz. goud zou produceren tegen een all-in sustaining cost van A$2,500 per ounce, met een gemiddelde jaarlijkse vrije kasstroom van A$330 miljoen bij een basisscenario-goudprijs van $3,800 per ounce. De studie voorspelde een after-tax NPV (bij een discontovoet van 5%) van A$2.3 miljard, een IRR van 43% en een terugverdientijd van twee jaar voor pre-productiecapitaal van A$115 miljoen.

De PFS was gebaseerd op probable reserves van 90 miljoen ton met 0.86 gram goud, goed voor 2.5 miljoen contained ounces goud. De operatie zou beginnen met een conventionele carbon-in-leach (CIL)-installatie van 5 miljoen ton per jaar, met latere uitbreiding mogelijk tot 7.5 miljoen ton per jaar.

Minerals 260 heeft onlangs de resource-inschatting bijgewerkt op basis van ongeveer 78,000 meter aan boringen sinds de verwerving, waardoor de resource groeide van 2.3 miljoen oz. goud naar 6.2 miljoen oz. goud. De bijgewerkte inschatting zal dienen als basis voor een herziene ertsreserve die samen met de definitive feasibility study wordt afgerond.

Bullabulling bevat momenteel 140 miljoen indicated tonnes met 0.98 gram goud voor 4.4 miljoen contained ounces goud, plus nog eens 51 miljoen inferred tonnes met gemiddeld 1 gram goud voor 1.7 miljoen ounces.

Recente boorresultaten omvatten 20 meter met 3.4 gram goud vanaf 93 meter in boorgat BBRC0668 bij de Phoenix-afzetting; 15 meter met 2.3 gram goud vanaf 204 meter in BBRC0700 bij de Bachus-afzetting; en 18 meter met 2.9 gram goud vanaf 332 meter bij de Dicksons-afzetting.

Minerals 260 heeft een marktkapitalisatie van ongeveer A$1.7 miljard.