De euro en het Britse pond handelen voorzichtig tegenover de Amerikaanse dollar terwijl de markt aftelt naar de publicatie van de notulen van de meest recente beleidsvergadering van de Federal Reserve. Tijdens de vergadering in juli liet de Fed de rente ongewijzigd en herhaalde zij dat toekomstige beslissingen afhankelijk blijven van binnenkomende economische data. De notulen, die drie weken na elke beleidsvergadering worden gepubliceerd, bieden een van de weinige geplande inkijkjes in het debat tussen FOMC-leden tussen twee besluitmomenten in.

Beleggers zullen nauwlettend bekijken hoe FOMC-leden inflatierisico's, arbeidsmarktomstandigheden en de rentevooruitzichten beoordeelden. Na zwakkere inflatiecijfers en tekenen van afkoeling op de arbeidsmarkt kan een meer dovish toon in de notulen de verwachtingen van monetaire verruiming versterken en op de dollar drukken. Een aanhoudende nadruk op inflatierisico's en een restrictieve beleidslijn kan daarentegen extra steun bieden aan de Amerikaanse munt. Omdat renteverwachtingen een kernfactor zijn in valutawaarderingen, werken zelfs subtiele verschuivingen in de toon van de commissie doorgaans snel door in de wisselkoers van de dollar tegenover andere grote valuta's.

Het pond krijgt vandaag een extra katalysator in de vorm van Britse inflatiecijfers, die nauwkeurig zullen worden beoordeeld op aanwijzingen over de volgende beleidsstappen van de Bank of England. Aanhoudende prijsdruk kan de ruimte voor verdere monetaire verruiming beperken en het pond ondersteunen, terwijl een duidelijkere vertraging van de inflatie de verwachtingen van lagere rentes kan versterken.

De euro kent intussen weinig belangrijke binnenlandse katalysatoren, waardoor EUR/USD bijzonder gevoelig blijft voor bewegingen in de Amerikaanse dollar. Daardoor kunnen de FOMC-notulen een belangrijke drijfveer worden voor de volgende beweging van het paar. Die gevoeligheid wordt versterkt door de diepte van de EUR/USD-markt, het meest verhandelde valutapaar ter wereld, waar posities die worden gedreven door Fed-verwachtingen vaak de boventoon voeren op dagen zonder nieuws uit de eurozone.

EUR/USD

EUR/USD testte gisteren de junihighs rond 1.1600. Vanuit technisch oogpunt kan het paar de stijging uitbreiden richting 1.1660–1.1680 als de high van de vorige sessie met succes in een steunniveau wordt omgezet.

Als er echter geen stevige voet aan de grond boven de huidige niveaus wordt gevonden, kan dat een correctieve beweging uitlokken die het paar terugbrengt richting het steungebied rond 1.1500.

Belangrijke gebeurtenissen voor EUR/USD:

• vandaag om 12:30 (GMT+3): Duitse 10-jarige Bund-veiling;
• vandaag om 17:30 (GMT+3): Amerikaanse voorraden ruwe olie;
• vandaag om 21:00 (GMT+3): publicatie van de FOMC-notulen.

GBP/USD

Kopers in GBP/USD zijn er in de afgelopen sessies in geslaagd het paar boven de belangrijke weerstand van 1.3500 te duwen. Als het paar boven deze drempel kan blijven, liggen de volgende opwaartse doelen mogelijk rond 1.3600–1.3640.

Een duidelijke terugval onder 1.3500 kan daarentegen duiden op het begin van een neerwaartse correctie richting het gebied 1.3430–1.3470.

Belangrijke gebeurtenissen voor GBP/USD:

• vandaag om 09:00 (GMT+3): Britse consumentenprijsindex (CPI);
• vandaag om 11:30 (GMT+3): Britse huizenprijsindex;
• morgen om 15:30 (GMT+3): Amerikaanse Philadelphia Fed Manufacturing Index.

EUR/USD en GBP/USD bevinden zich beide dicht bij belangrijke technische niveaus, waardoor de volgende richtinggevende beweging afhangt van nieuwe fundamentele signalen. Britse inflatie zal de eerste grote katalysator voor het pond zijn, terwijl de FOMC-notulen het belangrijkste evenement vormen voor beide valutaparen. Een meer dovish boodschap van de Federal Reserve kan opnieuw druk zetten op de dollar en verdere winst voor de euro en het pond ondersteunen. Omgekeerd kan een aanhoudend hawkish standpunt de Amerikaanse munt versterken en correctieve dalingen in zowel EUR/USD als GBP/USD uitlokken.