Fed-gouverneur Christopher Waller pleit voor 'disinflatie een kans geven' en sluit renteverhoging in september niet uit
Belangrijkste punten
- •Christopher Waller zei dat de Fed de rente ongewijzigd kan laten om disinflatie een kans te geven als aankomende inflatiegegevens een verdere daling laten zien.
- •Waller sloot een renteverhoging in september niet uit indien de inflatie hardnekkig blijkt.
- •De aankomende CPI- en PCE-inflatierapporten, die vóór de FOMC-vergadering van september verschijnen, zijn de belangrijkste datapunten die de beleidsverwachtingen bepalen.
- •Als Fed-gouverneur stemt Waller bij elke FOMC-vergadering, in tegenstelling tot regionale voorzitters die rouleren in het stemrooster.
- •De financiële markten hebben de prijzen van toekomstige beleidswijzigingen aangepast naar aanleiding van de uitlatingen van Waller en andere ambtenaren.
Fed-gouverneur Christopher Waller heeft laten blijken open te staan voor het vasthouden van de rente op komende beleidsvergaderingen, mits aankomende inflatiegegevens een verdere daling laten zien. Tegelijkertijd maakte hij duidelijk dat, als de prijsdruk aanhoudt, een renteverhoging in september niet van de baan is.
Waller, lid van het Board of Governors van de Federal Reserve en stemgerechtigd deelnemer aan het Federal Open Market Committee (FOMC), dat de referentierente (federal funds rate) vaststelt, benadrukte dat inflatietrends de beslissende factor vormen voor zijn beleidsbeslissingen. Zijn uitlatingen duiden op een datagebonden houding: als aankomende indicatoren bevestigen dat de disinflatie vordert, kan de centrale bank de rente ongewijzigd laten om, in zijn woorden, "disinflatie een kans te geven". Blijft de inflatie echter hardnekkig, dan blijft verder aanscherpen een beschikbare optie.
De opmerkingen komen nu de Federal Reserve blijft afwegen tussen het beteugelen van de inflatie, die vanaf 2021 tot meerjarige hoogten steeg, en het vermijden van onnodige druk op de economische groei en de arbeidsmarkt. Wallers framing plaatst de focus volledig op de komende reeks inflatiecijfers, waaronder de consumptieprijsindex (CPI) en de door de Fed geprefereerde prijsindex voor persoonlijke consumptieuitgaven (PCE), die vóór de FOMC-vergadering van september worden gepubliceerd en breed worden gevolgd als de belangrijkste inputs waarnaar beleidsmakers verwijzen bij het afstemmen van het beleid.
De financiële markten hebben hun verwachtingen over mogelijke rentebewegingen aangepast naar aanleiding van de opvattingen van Waller en andere beleidsmakers, waarbij de prijzen van toekomstige beleidswijzigingen verschoven naarmate de publieke uitlatingen van ambtenaren door handelaren worden verwerkt. Waller wordt historisch gezien beschouwd als een van de meer terughoudende stemmen binnen het board, en uitlatingen van gouverneurs wegen extra zwaar omdat zij, anders dan regionale Fed-voorzitters die rouleren in het FOMC-stemrooster, bij elke vergadering stemrecht hebben.
Het dubbele mandaat van de Fed, vastgesteld door het Congres, draagt de centrale bank op om zowel prijsstabiliteit als maximaal duurzame werkgelegenheid na te streven, en beleidsmakers hebben herhaaldelijk benadrukt dat aankomende inflatiecijfers het tempo en de richting van toekomstige beleidsbeslissingen zullen bepalen.
