Verwachtingen dat de Federal Reserve de rente verder zal verhogen, zorgden vrijdag voor opschudding op de Aziatische markten. Japanse staatsobligaties daalden scherp, de yen bleef dicht bij 160 per dollar en bitcoin zakte onder $69.000, terwijl regionale indices veel van een vroege herstelbeweging terugbegaven doordat de zorgen over de leiderschapswisseling bij Nvidia druk bleven uitoefenen op AI-aandelen.

Fed en rente

De rente op tienjarige Japanse staatsobligaties steeg met circa 7 basispunten naar ongeveer 2,87%, het daghoogtepunt. De JGB's volgden de Amerikaanse staatsobligaties voor de tweede achtereenvolgende sessie omlaag, nu handelaren hun inzet op een krachtigere verkrapping door de Fed uitbreidden, met de referentierente op tienjarige Amerikaanse obligaties rond 5,13%.

Overnight zei de president van de New York Fed, John Williams, dat de inflatie hardnekkig hoog blijft en dat de centrale bank in de loop van de tijd zal moeten handelen om deze terug te brengen naar 2%. Hij omschreef de Amerikaanse economie als sterker wordend, maar niet oververhit. Zijn opmerkingen volgden op dit weeks beter-dan-verwachte oktobercijfers voor de consumentenprijzen, waarna de markten een hoge kans op een kwartpuntsverhoging bij de Fed-beslissing van 9 december lieten doorwegen, naast een geringe kans op een halve punt. Die bijeenkomst is de volgende geplande rentebeslissing van de Fed en geeft de markten een vast ijkpunt bij het kalibreren van renteverwachtingen.

Yen en Japan

Dollar-yen handelde rond 159,90. Minister van Financiën Satsuki Katayama zei eenzijdige, snelle valutabewegingen waar te nemen en dat zij met het Amerikaanse ministerie van Financiën zal overleggen om adequaat te reageren, eraan toevoegend dat beide landen tijdens hun top een gedeeld standpunt over valuta hebben uiteengezet. Ze wilde niet over interventie reageren.

Haar opmerkingen volgden op de bevestiging door de New York Fed dat het Amerikaanse ministerie van Financiën in juli yen kocht — de eerste yen-kopende interventie sinds 1998 — naast de eigen interventie van Japan in de valuta. Die geschiedenis geeft de nadering van 160 extra betekenis, aangezien beide regeringen dit jaar al hebben laten zien dat ze bereid zijn de markt te betreden. Katayama zei ook dat de regering de wintersubsidies voor energierekeningen vervroegt om de energiekosten voor huishoudens te verlichten.

Olie en geopolitiek

Brent-ruwe olie handelde rond $95,70 en WTI rond $88,40, beide iets lager. Dat was ondanks een claim van de Iraanse Revolutionaire Garde dat zij een Amerikaans vroegwarningsradar in Bahrein vernietigd zouden hebben, als vergelding voor een aanval op een telecommunicatietoren in Sirik. De claim kon onafhankelijk niet worden geverifieerd en er kwam geen directe reactie van de VS. De Garde waarschuwde tevens bedrijven die met de VS samenwerken over olietransporten via de Straat Hormuz, het belangrijkste olieknelpunt ter wereld dat grofweg een vijfde van de wereldwijde olievolumes vervoert — een reden waarom waarschuwingen over die waterweg zo direct doorwerken in de olieprijs.

Barclays zei dat de markt te ontspannen is over de risico's, met een verwijzing naar het feit dat de fluxen uit het Midden-Oosten nog rond 85% van het vooroorlogse niveau liggen — nog steeds 15% onder normaal — en dat de voorraden buiten China laag zijn. Goldman Sachs zei eveneens dat de risico's op zijn olieprognose aan de kant van hogere prijzen liggen. Luchtvaartmaatschappijen voelen de druk nu brandstofhedges die vóór de oorlog werden afgesloten aflopen, terwijl kerosine rond $148 per vat blijft.

Aziatische aandelen

De Nikkei 225 stond in de namiddaghandel ongeveer 0,8% hoger rond 61.300, na een winst van circa 1,4% rond het middaguur. De bredere Topix steeg circa 0,3%. De Kospi keerde een vroege stijging van 2% om en handelde circa 0,7% lager rond 5.300, met SK Hynix meer dan 2% lager en Samsung Electronics circa 0,6% lager, terwijl de Kosdaq een winst van circa 1,5% vasthield. De Hang Seng in Hong Kong viel circa 1% naar bijna 23.770 en de Shanghai Composite steek licht op met ongeveer 0,2%. De People's Bank of China stelde haar USD/CNY-referentiekoers op 6,7152, tegen een schatting van 6,6756.

Het aftreden van Jensen Huang als CEO van Nvidia bleef de belangrijkste rem op AI-aandelen. Nvidia-aandelen daalden circa 3% in de Amerikaanse nabeurshandel, en het Zuid-Koreaanse Naver verloor ook terrein. Nu Nvidia tot de zwaarste gewichten in wereldwijde indices behoort, blijven zijn uitslagen zelden beperkt tot één aandeel — waardoor chipmakers en AI-leveranciers in Azië doorgaans in haar spoor bewegen. Citi zei dat beleggers kunnen uitkijken naar AMD, Arista en Broadcom als alternatieven. In China meldde SMIC een record derdekwartaalomzet van circa $3,19 miljard en meer dan een verdubbeling van de winst. De co-CEO zei dat de jaaromzet boven $12 miljard zou moeten uitkomen, maar waarschuwde dat krappe aanvoer van chipproductieapparatuur kapitaaluitgaven kan verstoren.

AI en tech

Bedrijfsresultaten bleven het verhaal over AI-uitgaven ondersteunen. Cisco versloeg de prognoses en verhoogde de jaaruitblick, met AI-omzet van hyperscalers die meer dan zal verdubbelen. Applied Materials overtrof de verwachtingen voor het vierde kwartaal en gaf een guidance boven de consensus nu de vraag naar chipapparatuur aanhoudt. Cerebras meldde recordomzet, verhoogde de outlook voor 2026 en verwacht dat de omzet in 2027 zal verdrievoudigen, met een orderportfolio van circa $26 miljard. Goldman Sachs voorspelde dat de jaarlijkse AI-gerelateerde uitgaven eind 2027 $1,4 biljoen zullen bereiken, bijna 4% van de Amerikaanse economie — cijfers die verklaren waarom resultaten van leveranciers als Cisco en Applied Materials worden gezien als graadmeters voor de AI-vraag in de hele sector. Daarnaast plannen ByteDance een aandeleninkoop van $6 miljard bij een waardering van circa $400 miljard, 20% hoger dan een jaar eerder, volgens een bericht.

Goud en crypto

Goud steeg circa 0,7% naar bijna $3.914 en zilver handelde rond $50. BlackRock omschreef de vooruitzichten voor goud als meer in balans, met aankopen door centrale banken die druk van hogere reële rendementen en een sterke dollar compenseren. De vermogensbeheerder ziet de steun voor het metaal intact ondanks een daling van bijna 30% vanaf het recordhoogtepunt, en verwacht matigere stijgingen. Société Générale verwacht dat de herbalancering van de grondstoffenindex in januari circa $3,3 miljard aan netto aankopen in goudfuturen zal toevoegen.

Bitcoin daalde meer dan 6% naar onder $69.000 en zakte voor het eerst sinds augustus onder $70.000, nu Amerikaanse spot bitcoin-ETF's een reeks uitstromen voortzetten die de opnames in november dicht bij $2 miljard hebben gebracht. Nu de uitstromen in november die grens naderen, is de vraag of ze doorgaan tot de Fed-beslissing van 9 december het detail dat veel handelaren volgen.

Australië en Nieuw-Zeeland

De Australische dollar handelde rond 0,6800 en de Nieuw-Zeelandse dollar rond 0,5540. Het rendementsvoordeel dat tienjarige Australische obligaties eerder dit jaar boven Amerikaanse obligaties hadden, is verdwenen nu de Fed richting verhogingen leunt en de Reserve Bank of Australia lijkt te wachten. UBS verwacht dat de RBA het beleid restrictief houdt, zonder renteverlagingen vóór eind 2027, nu de AI-boom de inflatie aanwakkert terwijl de groei daalt naar 1,4%. In Nieuw-Zeeland daalde de fabrieks-PMI in oktober naar 54,9, maar markeerde daarmee een zestiende opeenvolgende maand van expansie.

Komende tijd

Anthropic zal zijn beursgang prijzen op 18 november, met Nasdaq-handel die de volgende dag van start gaat. Het bericht is volgens bronnen ongeveer zes keer oversubscribeerd en het bedrijf richt zich op een waardering van circa $1 biljoen — de helft van de $2 biljoen die ooit in marktkringen werd gefluisterd. Na een sessie waarin AI-aandelen moeite hadden het evenwicht te vinden, zal de prijzingsopbrengst ook dienen als graadmeter voor de eetlust van beleggers bij grote AI-noteringen.