De Britse Financial Conduct Authority (FCA) is wettelijke standaarden aan het ontwikkelen voor getokeniseerde goudactiva als onderdeel van de bredere inspanning van het land om de digitale financiën te moderniseren. Functionarissen hebben banken en marktdeelnemers betrokken bij discussies over potentiële kaders, waaronder het gebruik van digitale goudtokens als onderpand in groothandelsmarktoperaties.

FCA bouwt kader voor digitaal goud

De FCA analyseert hoe getokeniseerd goud zou moeten functioneren binnen het bestaande financiële regelgevingslandschap van Groot-Brittannië. Digitale goudtokens vertegenwoordigen juridisch bindende eigendomsclaims op fysiek goud dat in bewaring wordt gehouden door aangewezen bewaarders, wat een brug creëert tussen tastbare goudreserves en op blockchain gebaseerde overdrachtsmechanismen.

Toezichthouders zoeken naar input uit de industrie over de inzet van getokeniseerd goud voor groothandelsonderpandtoepassingen, waaronder het voldoen aan margeverplichtingen voor bepaalde over-the-counter derivatencontracten en gerelateerde transacties. De autoriteiten hebben de noodzaak geïdentificeerd voor uitgebreide standaarden die bewaarregelingen, verificatie van eigendom, schikkingsprocedures en authenticatie van activa dekken.

Het initiatief komt te midden van recordgoudprijzen wereldwijd in 2024, wat de institutionele interesse in het metaal als onderpand en reserve-activum heeft vergroot. Getokeniseerde representaties zouden kunnen toestaan dat goud sneller als onderpand kan worden gemobiliseerd dan bij traditionele toewijzingsmethoden, hoewel de standaarden van de FCA zullen bepalen hoe dergelijke efficiëntiewinsten worden gerealiseerd binnen de bestaande prudentiële regels en regels voor markintegriteit.

Hoewel de FCA niet direct toezicht houdt op fysieke goudtransacties in Groot-Brittannië, behoudt het de jurisdictie over op goud gerelateerde financiële instrumenten zoals derivaten en beursgenoteerde producten. Tokenisering roept dientengevolge vragen op over hoe bestaande voorschriften van toepassing zijn op edelmetalen die op de blockchain worden weergegeven.

Groot-Brittannië versnelt de infrastructuur voor digitale activa

Het initiatief voor getokeniseerd goud vormt een onderdeel van de bredere inspanning van Groot-Brittannië om de infrastructuur van de financiële markten te transformeren door middel van tokenisering. De Bank of England heeft, naast andere regelgevende instanties, gecontroleerde experimenten met getokeniseerde financiële instrumenten goedgekeurd. De doelstellingen omvatten het versnellen van uitgifte, handelsuitvoering, definitieve schikking en de inzet van onderpand in de groothandelsmarkten.

Zestien financiële instellingen experimenteren momenteel met getokeniseerde effecten via de Digital Securities Sandbox van Groot-Brittannië, wat gesuperviseerde proeven met digitale uitgifte- en schikkingsmethodologieën onder echte marktomstandigheden toestaat. Goedgekeurde beleggingsfondsen mogen nu ook kapitaal toewijzen aan getokeniseerde representaties van in aanmerking komende financiële instrumenten.

Groot-Brittannië is een van de verschillende rechtsgebieden die kaders voor getokeniseerde activa bevorderen. Project Guardian in Singapore heeft getokeniseerde vaste inkomsten en vreemde valuta getest met grote banken, terwijl Zwitserland en de Europese Unie pilotes voor op grootboek gebaseerde digitale schikking hebben voortgezet. De goudspecifieke focus van Groot-Brittannië is echter gericht op een niche waar Londen al een dominante structurele positie inneemt.

Groot-Brittannië is van plan om vóór het begin van 2027 zijn eerste getokeniseerde staatsobligatie uit te geven. Functionarissen voorzien dat getokeniseerde effecten handel, schikking en onderpandoperaties op gereguleerde locaties ondersteunen, waarbij de benadering van de FCA voor goudregelgeving dit kader mogelijk kan uitbreiden naar de goudmarkt van Londen.

Londen streeft naar behoud van leiderschap op de goudmarkt

Londen blijft het belangrijkste over-the-counter centrum ter wereld voor internationale goudtransacties en schikking, en verwerkt ongeveer 70% van de wereldwijde nominale handelsvolumes in goud, volgens industriegegevens. Deze positie drijft Groot-Brittannië ertoe de infrastructuur voor goud te moderniseren nu concurrerende Aziatische financiële centra hun capaciteiten uitbreiden.

Hong Kong en Shanghai hebben hun aanwezigheid in de handel in edelmetalen en innovatie van digitale financiën versterkt. Belangrijke financiële instellingen hebben getokeniseerde goudproducten gelanceerd voor klanten in Aziatische markten, wat Britse toezichthouders ertoe aanzet om ervoor te zorgen dat de goudsector in Londen concurrerend blijft naarmate de schikkingstechnologie vordert.

Een door de overheid gesteunde taskforce projecteert dat tokenisering tegen 2035 £33 miljard zou kunnen bijdragen aan de jaarlijkse economische output van Groot-Brittannië. De FCA heeft gereguleerde digitale markten gepositioneerd als centraal in de strategie voor financiële concurrentiekracht van het land, waarbij zowel de FCA als de Bank of England doorgaan met het ontwikkelen van infrastructuur om een uitgebreidere deelname aan de getokeniseerde markt te ondersteunen.