De PMI-publicaties van vandaag gaven een breed beeld van de zakelijke omstandigheden in de regio in augustus:

• Spanje augustus diensten-PMI: 57,8 (eerder 58,3)
• Spanje augustus samengestelde PMI: 55,8 (eerder 56,5)
• Italië augustus diensten-PMI: 55,2 (eerder 52,5)
• Italië augustus samengestelde PMI: 53,6 (eerder 52,5)
• Frankrijk augustus definitieve diensten-PMI: 48,0 (eerder 49,6)
• Frankrijk augustus definitieve samengestelde PMI: 48,5 (eerder 49,4)
• Duitsland augustus definitieve diensten-PMI: 49,7 (eerder 49,8)
• Duitsland augustus definitieve samengestelde PMI: 51,8 (eerder 51,3)
• Eurozone augustus definitieve diensten-PMI: 51,6 (eerder 51,7)
• Eurozone augustus definitieve samengestelde PMI: 52,0 (eerder 52,0)

De uitsplitsing per land benadrukt het tweesnelhedenkarakter van het herstel in de eurozone: Spanje en Italië bleven ruim boven de grens van 50 die expansie van contractie scheidt, waarbij de Italiaanse dienstensector opvallend versnelde ten opzichte van juli. Frankrijk daarentegen bleef op beide indicatoren in contractie, terwijl de dienstenactiviteit in Duitsland marginaal onder de 50 zakte, ook al bleef de samengestelde productie in groeiterritorium. de cijfers voor de eurozone als geheel, die deze nationale beelden samenvatten, liggen net boven de drempel van 50.

Op het niveau van de eurozone geven de kerncijfers aan dat de groei van de zakelijke activiteit in de private sector het tempo van juli evenaarde, dat op zichzelf het snelste in acht maanden was.

Onder de oppervlakte stegen zowel de productie als de instroom van nieuwe orders in hetzelfde stevige tempo als in juli, en was de verbetering van de vraag in augustus de sterkste sinds november vorig jaar, samen met een eerdere piek. De werkgelegenheid nam bovendien voor het eerst dit jaar toe, ondersteund door wederom een maand van solide en brede verkoopgroei.

Wat de prijzen betreft waren de druk opnieuw stabieler. De druk op inputkosten nam fracties af, terwijl de outputprijzen in hetzelfde tempo stegen als in juli. Desondanks bleven de inflatiecijfers naar historische maatstaven hoog en lagen ze boven de niveaus van vlak voor het conflict tussen de VS en Iran.

Dit bevestigt dat inflatierisico's nog steeds aanwezig zijn, al spiraalren ze voorlopig niet uit de hand. Met het voortduren van het conflict tussen de VS en Iran zal de ECB echter nauwlettend moeten volgen of hogere prijsdruk zich verder in de inflatieverwachtingen vastzet.

PMI-enquêtes worden door beleidsmakers en analisten nauwlettend gevolgd als vroege, vooruitkijkende indicatoren van economisch momentum, omdat ze eerder verschijnen dan de meeste officiële harde gegevens, zoals bbp- of industriële productiestatistieken, en dezelfde maand bestrijken waarop ze betrekking hebben.

Tegen die achtergrond wordt verwacht dat de centrale bank deze maand opnieuw de rente zal verhogen om zich beter te positioneren voor de inflatiestrijd die komt, en de gegevens van vandaag zullen dat pad vermoedelijk niet doen afwijken. De volgende aandachtspunten voor de markten zijn de aankomende beleidsvergadering van de ECB en de bijbehorende stafprojecties, die zullen tonen hoe functionarissen de combinatie van stabiele groei en nog steeds verhoogde inflatie afwegen tegen de al uitgevoerde verstrakking.