Europese beurzen stegen en de obligatierenteningen daalden nu beleggers zich opmaakten voor het Amerikaanse nonfarm payrolls (NFP)-rapport — de belangrijkste gebeurtenis van de week. De maandelijkse banencijfers krijgen een hogere lat dan gewoonlijk na meerdere sessies van toenemende spanning op de obligatiemarkt, en de uitkomst dreigt de rustiger stemming die is teruggekeerd naar de bredere markten tijdens de Europese ochtendhandel te herstellen.

De obligatiemarkt is de belangrijkste drijvende kracht achter de koersbewegingen gebleven, en vrijdag daalden de rendementen nu beleggers wachtten op nieuwe aanwijzingen uit het banenrapport voordat ze hun volgende zet bepaalden. Rendementen zijn belangrijk ver buiten de obligatiemarkt: ze verankeren de financieringskosten voor bedrijven en huishoudens en bepalen hoe beleggers risicovollere activa zoals aandelen waarderen. Het banenrapport is op zijn beurt een van de meest invloedrijke datapunten voor de renteverwachtingen van de Federal Reserve — precies de verwachtingen die de uitspraken van beleidsmakers de hele week opnieuw vormden.

Het rendement op 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties daalde 1,6 basispunten naar 5,22%, ruim verwijderd van het hoogtepunt van gisteren van 5,34% — een niveau dat het hoogste was sinds 2002. In Europa daalde het rendement op 10-jarige Duitse staatsobligaties naar 3,40%, aanzienlijk lager dan het hoogtepunt van 3,65% eerder deze week.

De terugloop van de financieringskosten gaf aandelen enige ademruimte, met een herstel van de Europese beurzen en Amerikaanse futures die voortbouwden op het herstel van de vorige sessie. De Duitse DAX steeg 0,9%, de Franse CAC 40 won 0,5% en de S&P 500-futures stegen 0,4% voor de opening op Wall Street. Lagere financieringskosten hielpen aandelen een stimulans te geven, samen met mildere inflatiezorgen nu de olieprijzen op de dag ook daalden. Deze combinatie bood risicovolle activa verlichting van deuk die de stijging van de rendementen deze week had uitgeoefend.

WTI-olie daalde 3,6% naar $89,50 nu handelaren de situatie in het Midden-Oosten bleven afwegen, waarmee een wisselvallige week voor de olieprijzen werd afgesloten.

Op datagebied viel de inflatie in het eurogebied in september hoog uit, met een headline-figuur die opliep naar 3,8% door stijgende energieprijzen. De kernschatting — die vluchtige voedsel- en energieprijzen uitsluit en wordt gevolgd als indicator voor onderliggende druk — steeg ook licht naar 2,5% in september, van 2,4% in augustus. Toch is de milde versnelling van de kerninflatie iets waar de Europese Centrale Bank voorlopig mogelijk overheen kan kijken voorafgaand aan haar beslissing in oktober — de marktprijsvorming blijft ongeveer 28% kans tonen op een renteverhoging van 25 basispunten deze maand, nauwelijks veranderd ten opzichte van vóór de publicatie. Daarnaast wees ECB-beleidsmaker Olli Rehn op risico's voortvloeiend uit energieprijzen en kunstmatige intelligentie, waarbij hij opmerkte dat het rentevooruitzicht onzeker blijft.

Op de valutamarkten handelde de dollar gemengd op de dag. De Zwitserse frank leidde de grote valuta's terwijl de euro achterbleef, met EUR/USD die lager werd geduwd naar 1,1225 en USD/JPY licht lager op 157,68.

Uitspraken van functionarissen van de Federal Reserve bleven ook na de gebeurtenissen van deze week de renteverwachtingen vormgeven. Duifzige opmerkingen van belangrijke beleidsmakers signaleerden weinig trek in verdere aanscherping, wat steun bood aan goud, dat 0,1% won naar $4,180 en blijft consolideren net onder de grens van $4,200. Goud levert geen rendement op, wat deels verklaart waarom het lot ervan zo nauw samenhangt met renteverwachtingen. De daling van zilver kwam ook tot stilstand nu invloedrijke leden van de Fed zich verzetten tegen inzetten op een renteverhoging in oktober.

In cryptovaluta brak bitcoin uit zijn recente handelsbereik nadat opmerkingen van Jefferson van de Fed de renteverhogingsverwachtingen verder verlaagden. De cryptovaluta stond het laatst 2,2% hoger op $86,511.

De aandacht gaat nu uit naar het Amerikaanse banenrapport, dat de vraag zal beantwoorden of de bredere marktverlichting die nu zichtbaar is standhoudt — of dat de obligatievigilantes terugkeren en voor het weekend chaos ontketenen.

Bron: investingLive