De zakelijke activiteit in het eurogebied kreeg in augustus verder vaart, zo blijkt uit de flits-PMI-cijfers, waarbij zowel de dienstensector als de industriesector de consensusverwachtingen overtrof, ondanks zwakkere uitkomsten uit Frankrijk en Duitsland.

De kerncijfers:

• Flits-PMI dienstensector augustus: 51,7 tegenover een verwachte 51,5; het juli-cijfer was 51,7.
• Flits-PMI industrie augustus: 52,8 tegenover een verwachte 51,8; het juli-cijfer was 51,9.
• Samengestelde flits-PMI augustus: 52,1 tegenover een verwachte 51,7; het juli-cijfer was 52,0.

Op de schaal van de inkoopmanagersindex (PMI) signaleren uitkomsten boven 50 een maand-op-maanduitbreiding van de activiteit, terwijl uitkomsten onder 50 op een krimp duiden; alle drie de kernindices wijzen dus op groei. De samengestelde index combineert de enquêtes voor industrie en diensten tot één graadmeter voor de omstandigheden in de particuliere sector. Als flitsschattingen — opgesteld op basis van ongeveer 85% van de gebruikelijke enquêterespons — bieden zij elke maand de vroegste momentopname van de zakelijke omstandigheden in het eurogebied en worden zij door beleidsmakers en markten nauwlettend gevolgd, vóórdat de officiële groei- en inflatiecijfers verschijnen.

De resultaten kwamen als een verrassing na de eerdere tegenvallers uit Frankrijk en Duitsland, de twee grootste economieën van Europa — met name de schatting voor de dienstensector. Het groeitempo in de dienstensector was onveranderd ten opzichte van juli, maar kwam desondanks beter uit dan de cijfers van Frankrijk en Duitsland, aangezien de groei in de rest van de regio aanzienlijk aantrok.

Ook de industriesector presteerde goed. De sectorindex klom naar het hoogste niveau in 51 maanden, het sterkste niveau in meer dan vier jaar, terwijl de industriële productie in augustus het hoogste niveau in 54 maanden bereikte.

Alles samen genomen droegen een verdere stijging van zowel de productie als de nieuwe orders, samen met de eerste expansie van de nieuwe exportorders in ruim viereneenhalf jaar, bij aan een versterking van de activiteit in de particuliere sector in het tweede kwartaal. Voor de Europese Centrale Bank helpen de cijfers om verdere zorgen over stagflatie te verminderen, ook al zullen Frankrijk en Duitsland in het bijzonder in de komende maanden vermoedelijk kritischer worden bekeken.

Wat betreft de prijsdruk: de inputkosteninflatie zakte tot het zwakste niveau sinds februari, maar bleef fors en lag nog altijd aanzienlijk boven de niveaus van vóór het begin van het conflict in het Midden-Oosten.

In het begeleidende commentaar merkt S&P Global op:

"Een aanhoudende stevige stijging van de zakelijke activiteit in augustus zet het eurogebied op koers voor een robuuste toename van het bbp in het derde kwartaal van ongeveer 0,3%. De industriesector is opnieuw de sterpresteerder, met de sterkste groei in viereneenhalf jaar, terwijl de diensteneconomie een ondersteunende rol vervult met opnieuw een maand van behoorlijke groei na de malaise van het tweede kwartaal.

"We zien opnieuw meldingen van voorzichtige voorraadopbouw die de goederenproducerende sector ondersteunt, temidden van de voortdurende verstoringen van de toeleveringsketens die uit het Midden-Oosten voortkomen; vertragingen in de toeleveringsketens bleven in augustus opnieuw zorgwekkend wijdverbreid. Er zijn echter ook bemoedigende signalen van een stijgende vraag naar AI-gerelateerde technologische goederen en een toenemende vraag naar apparatuur dankzij hogere defensie-uitgaven, waarmee met name Duitsland steeds indrukwekkendere productiewinsten boekt.

"In de dienstensector helpen stijgende toerisme-uitgaven de economische groei een impuls te geven, met name buiten Frankrijk en Duitsland, waar de regio als geheel de snelste dienstengroei in meer dan drie jaar noteerde.

"Hoewel hoge prijzen de vraag naar verluidt blijven te dempen, vertoont de prijsdruk tekenen van verdere matiging. Beleidsmakers zullen het bijzonder aanmoedigend vinden dat de inflatie van verkoopprijzen in de dienstensector is teruggevallen tot het gelijk laagste niveau van dit jaar tot nu toe (samen met maart), terwijl de goederenprijsinflatie verder matigt. Echter, met een flits-PMI die wijst op een stevige bbp-groei in het derde kwartaal, bedrijven die voor het eerst dit jaar weer personeel aannemen en een inflatie die naar historische maatstaven verhoogd blijft, zal naar alle waarschijnlijkheid een havikachtige houding worden aangehouden en kunnen verdere renteverhogingen op korte termijn niet worden uitgesloten."

De definitieve PMI-schattingen, die begin volgende maand verschijnen, zullen uitwijzen of het flitsbeeld standhoudt, terwijl de kloof tussen Frankrijk en Duitsland enerzijds en de rest van het blok anderzijds — en de vraag hoe de ECB de sterkere groei afweegt tegen de nog altijd verhoogde inflatie — de komende maanden in de aandacht zal blijven.

Bron: ForexLive