Indiase staatsobligaties hielden vrijdagochtend stand nu de prijzen van ruwe olie afvlakten, waardoor de markt kon stabiliseren na een periode die werd gekenmerkt door notulen van de centrale bank met een strakke ondertoon en een plotselinge piek in de ruwe-olieprijzen. Een grote schulduitgifte die later op de dag plaatsvindt en door de RBI namens de overheid wordt uitgevoerd, zal dienen als de volgende graadmeter voor de vraag naar obligaties, waarbij handelaren doorgaans de cutoff-rendementen van de veiling volgen als maatstaf voor bredere marktniveaus.

De richting van de markt op korte termijn zal naar verwachting worden beïnvloed door stijgende olieprijzen en wereldwijde rendementen, terwijl de consumenteninflatie al boven het doel van de Reserve Bank of India (RBI) uitkomt. Binnen haar kader voor inflatiedoelstellingen streeft de RBI naar een consumentenprijsinflatie van 4%, binnen een tolerantieband van 2% tot 6%. India importeert het leeuwendeel van de ruwe olie die het verbruikt, waardoor schommelingen in de wereldwijde prijzen doorwerken in de geïmporteerde inflatie en de handelsbalans, een van de redenen waarom ruwe olie een vaste variabele blijft voor een obligatiemarkt die gevoelig is voor het rentebeeld.

Op de primaire markt heeft HDFC Bank, de grootste private bank van India, 1,75 miljard dollar opgehaald met een uitgifte van dollarobligaties in twee tranches, waarmee dit de grootste eenmalige fondsenwerving via schulden van welke Indiase bank dan ook is. De uitgifte bestond uit 1,25 miljard dollar aan obligaties met een looptijd van vijf jaar en 500 miljoen dollar aan obligaties met een looptijd van drie jaar. De vraag van investeerders steeg tot circa 7 miljard dollar aan biedingen, ver boven het aangeboden bedrag, waardoor de transactie circa vier keer overtekend was.

Met orderboeken van die omvang haasten banken zich om fondsen te verzamelen vóór de sluiting van de faciliteit van de centrale bank op 31 augustus.

Bron: Economic Times Markets