Ethereum (ETH) bleef op 25 oktober onder druk nu opnames uit Amerikaanse spot Ethereum exchange-traded funds (ETF's) het marktsentiment bleven drukken. Het token handelde rond $2.350, ongeveer 16% onder zijn septembertop van ongeveer $2.804. Data verzameld door SoSoValue toont aan dat Amerikaanse spot Ethereum-ETF's in oktober tot 23 oktober ongeveer $1,18 miljard aan netto uitstroom registreerden. Dagelijkse flowcijfers van deze fondsen zijn sinds de start van de handel vorig jaar uitgegroeid tot een van de meest gevolgde maatstaven voor de vraag van Amerikaanse investeerders.

Staking-activiteit gaf echter een ander beeld. Ethereum-staking bleef verhoogd, met 44,1 miljoen ETH in geassing ondanks zwakkere ETF-vraag, en aanzienlijke hoeveelheden van het token wachten nog steeds op toelating tot het validatornetwerk. Staking houdt in dat ETH wordt vergrendeld om de netwerkbeveiliging en -werking te ondersteunen in ruil voor beloningen, en de wachtrij van tokens die op validatoractivering wachten wordt on-chain bijgehouden, waardoor voortdure zichtbaar is hoeveel aanbod reeds is vastgelegd.

De daling vond plaats tegen de achtergrond van stijgende Amerikaanse staatsobligatierendementen, een vertraging op de arbeidsmarkt en afkoelende on-chain- en stablecoin-activiteit binnen het Ethereum-ecosysteem.

Uitstroom Uit Spot Ethereum-ETF's Enorm Gestegen

Amerikaanse investeerders hebben dit hele maand geld uit ETH-ETF's blijven opnemen. Volgens SoSoValue verloren de fondsen in oktober meer dan $1,1 miljard aan activa, hun slechtste maand sinds november vorig jaar, toen ze meer dan $1,42 miljard zagen wegvloeien. Nu SoSoValue's oktobercijfers zijn bijgewerkt tot 23 oktober, bepalen de resterende handelsdagen van de maand of het maandtotaal boven of onder dat novemberniveau eindigt.

De uitstroom van deze maand markeert een scherpe ommekeer na drie opeenvolgende maanden van instroom. De fondsen voegden vorig maand meer dan $832 miljoen aan activa toe, na $1,85 miljard in augustus, en verzamelden $3 miljard over de voorafgaande periode van drie maanden. Dat volgde op een sterke periode voor de producten, die in eerdere maanden gestage vraag aantroffen.

Sinds hun goedkeuring in 2024 hebben de ETF's $12,7 miljard aan netto instroom ontvangen en beheren ze inmiddels meer dan $14,5 miljard aan totale activa. BlackRocks ETHA, Fidelitys FETH en Grayscales ETHE hebben het grootste marktaandeel. Omdat deze fondsen spot ETH aanhouden, weerspiegelen netto uitstromen dat opnames nieuwe inschrijvingen overtreffen, waardoor de dagelijkse flowdata direct aan het onderliggende token gekoppeld is.

Ethereum-producten hebben deze maand ook diepere uitstroom geregistreerd dan ETF's gekoppeld aan andere cryptovaluta. Spot Bitcoin-ETF's verloren in oktober $174 miljoen nadat ze in de voorafgaande drie maanden meer dan $6 miljard hadden toegevoegd. Spot XRP-ETF's voegden deze maand daarentegen $14 miljoen toe, waarmee een winstreeks die teruggaat tot maart — toen de fond $31 miljoen zagen wegvloeien — werd verlengd.

De ETF-zwakte viel samen met een lichte daling in staking. Het totaal aan gestakete ETH zakte van het maandhoogtepunt van 43,87 miljoen naar 43,86 miljoen, waarmee de staking-ratio daalde van 36% naar 35,91%, zelfs toen de beloningsratio steeg naar 2,7%. De staking-ratio volgt het aandeel van het ETH-aanbod dat aan validatie is vastgelegd, terwijl de beloningsratio het jaarlijks rendement weergeeft dat stakers verdienen.

Ethereum Onder Druk Door Macro- en Netwerkhoofdwegen

Stijgende Amerikaanse staatsobligatierendementen behoren tot de macrorisico's die op ETH drukken. Het rendement op 10-jarige staatsobligaties is de afgelopen maanden gestegen en sprong onlangs naar 5,3%, het hoogste niveau in jaren, nu de Amerikaanse staatsschuld voorbij $40,3 biljoen schoot. Signalen van een economische vertraging versterkten de druk, met slechts 29.000 toegevoegde banen in de VS vorige maand. De olieprijzen bleven eveneens stijgen, met Brent naar $117 en West Texas Intermediate (WTI) naar $103.

De netwerkmetrieken van Ethereum verzachtten samen met de macrodruk. De total value locked (TVL) van het netwerk — de waarde van activa die in de decentralized finance-protocollen zijn gestort — daalde van het maandhoogtepunt van $53 miljard naar $48,55 miljard. Het aantal actieve adressen zakte deze maand van 562.500 vorige maand naar 491.870, terwijl de stablecoin-marktkapitalisatie zakte naar ruim $144 miljard, vanaf het recordhoogtepunt van $163 miljard. Stablecoins, tokens die gekoppeld zijn aan fiatvaluta zoals de Amerikaanse dollar, zijn het belangrijkste handels- en afrekenmiddel op de cryptomarkten, wat verklaart waarom hun gezamenlijke kapitalisatie een veelgebruikte graadmeter is voor het kapitaal binnen het ecosysteem.

Technische Analyse ETH-koers

Op de daggrafiek is Ethereum de afgelopen weken gezakt, van de septemberhoogte van $2.804 naar ongeveer $2.360. Bij nadere beschouwing heeft het token een head-and-shoulders-patroon gevormd en bevindt zich nu op de halslijn — een formatie die doorgaans aan verdere daling voorafgaat. ETH is ook onder het 38,%-Fibonacci-retracementniveau gezakt en zakte onder zowel het 50-daags als het 100-daags gemiddelde. Fibonacci-retracementniveaus, getekend door standaardverhoudingen toe te passen op een eerdere prijsschommeling, behoren tot de meest gebruikte referentiepunten voor het lokaliseren van mogelijke steun- en weerstandszones.

Op basis van deze opzet wijst de analyse op een mogelijke daling richting het 50%-retracementniveau op $2.155, ongeveer 8,60% onder de huidige koers. Een daling onder dat niveau zou wijzen op verdere neerwaartse beweging richting het 61,8%-retracementniveau op $2.000.

Dit artikel is uitsluitend voor informatieve doeleinden en vormt geen financieel advies. Cryptobeleggingen brengen aanzienlijke volatiliteit en mogelijke kapitaalverliezen met zich mee. Lezers dienen onafhankelijk onderzoek te doen voordat ze beleggingsbeslissingen nemen.