De werkgelegenheid groeide in alle belangrijke maten die de Business Cycle Dating Committee van het National Bureau of Economic Research (NBER) volgt, volgens de nieuwste update van de maandelijkse conjunctuurindicatorreeks van Econbrowser, gepubliceerd op 6 november 2026.

De tracker bundelt de belangrijkste reeksen die de NBER-commissie volgt — het academische orgaan dat formeel de pieken en dalen van de Amerikaanse conjunctuurcyclus dateert — naast alternatieve indicatoren. De kernreeksen omvatten niet-agrarische loonlijstwerkgelegenheid (NFP), burgerlijke werkgelegenheid, industriële productie, reëel persoonlijk inkomen exclusief lopende overdrachten, reële verkoop van industrie en handel, en maandelijkse BBP, allemaal uitgedrukt in geketeniseerde dollars van 2017 (Ch.2017$) en log-genormaliseerd naar januari 2025 (2025M01=0). De gedeelde basislijn maakt het mogelijk om de cumulatieve groei sinds het begin van 2025 direct te vergelijken tussen reeksen die anders op zeer verschillende schaalniveaus worden gemeten.

Figuur 1: NFP-werkgelegenheid (vet blauw), burgerlijke werkgelegenheid met afgevlakte populatiecontroles (vet oranje), industriële productie (rood), persoonlijk inkomen exclusief lopende overdrachten in Ch.2017$ (vet lichtgroen), verkoop van industrie en handel in Ch.2017$ (zwart), en maandelijkse BBP in Ch.2017$ (roze), BBP (blauwe balken), allemaal log-genormaliseerd naar 2025M01=0. Bron: BLS via FRED, BLS, Federal Reserve, BEA 2026Q3 voorlopige publicatie, S&P Global Market Insights (voorheen Macroeconomic Advisers, IHS Markit) (publicatie 10/2/2026), en berekeningen van de auteur.

Figuur 2: Burgerlijke werkgelegenheid aangepast aan het NFP-concept met afgevlakte populatiecontroles, met experimentele controles voor 2025 (vet oranje), industriële productie (rood), ADP private niet-agrarische loonlijstwerkgelegenheid (lichtgroen), reële detailhandelsverkopen, gedeflateerd met CPI (zwart), vrachtvervoersindexen (bruin), en coincident-index in Ch.2017$ (roze), GDO (blauwe balken), allemaal log-genormaliseerd naar 2025M01=0. Bron: BLS, ADP via FRED, Philadelphia Fed, Philadelphia Fed, Bureau of Transportation Statistics, Federal Reserve via FRED, BEA 2026Q3 voorlopige publicatie, en berekeningen van de auteur.

Volgens de analyse stijgen alle maten van werkgelegenheid — de enquête onder bedrijven (CES) van het BLS, de enquête onder huishoudens (CPS) van het BLS en de private niet-agrarische loonlijstinschatting van ADP — nu, in tegenstelling tot de eerste helft van 2026, zij het niet in het tempo van de productie. De drie maten zijn onafhankelijk opgebouwd: de bedrijvenenquête telt salarisbanen die door bedrijven worden gemeld, de huishoudenenenquête telt werkende personen, en ADP stelt zijn inschatting op uit eigen salarisverwerkingsgegevens, zodat overeenstemming tussen alle drie dient als onafhankelijke controle op de richting van de arbeidsmarkt. Het consumptieverbruik en de detailhandelsverkopen waren in september echter vlak, terwijl het persoonlijke inkomen daalde. Omdat reëel persoonlijk inkomen exclusief lopende overdrachten tot de kernreeksen van de commissie behoort, worden die inkomsten- en bestedingscijfers direct in hetzelfde dashboard verwerkt, en zullen de komende maandelijkse updates van de tracker uitwijzen of de werkgelegenheidssterkte zich doorzet naar inkomen en bestedingen van huishoudens.

Een aanvullend paneel met arbeidsmarktindicatoren zet de geaggregeerde wekelijkse urenindex af tegen het gemiddelde uurloon gedeflateerd naar dollars van 1982-84. De waarneming van het gemiddelde uurloon voor oktober 2026 is gebaseerd op een CPI-nowcast, een schatting van de huidige inflatie die vóór de officiële publicaties van de consumentenprijsindex wordt gemaakt; officiële CPI-cijfers die later worden gepubliceerd, zullen de schatting vervangen en de inflatiegecorrigeerde reading definitief maken.

Figuur 3: Geaggregeerde wekelijkse urenindex (blauw, linker log-schaal), gemiddeld uurloon in 1982-84$ (rood, rechter schaal). De waarneming van het gemiddelde uurloon voor oktober 2026 is gebaseerd op een CPI-nowcast. Bron: BLS, Cleveland Fed, en berekeningen van de auteur.

De volledige set grafieken en begeleidende commentaar is beschikbaar op Econbrowser.