Centrale bankgouverneurs in Oost-Afrika hebben hun inzet om tegen 2031 een gezamenlijke regionale munt te lanceren opnieuw bevestigd, maar aanzienlijke economische, institutionele en politieke obstakels blijven twijfel zaaien over de haalbaarheid van de herziene deadline.

Tijdens de 29e gewone bijeenkomst van het Monetary Affairs Committee van de East African Community (EAC), gehouden in Kampala in juli 2026, kwamen de gouverneurs overeen de uitvoering van de routekaart van de East African Monetary Union (EAMU) te versnellen. De hernieuwde inzet komt te midden van ongelijke vooruitgang onder lidstaten in de richting van de macro-economische convergentievoorwaarden die nodig zijn voor een goed functionerende monetaire unie.

De EAC kent al een douane-unie, van kracht sinds 2005, en een gemeenschappelijke markt, ingesteld in 2010. Een monetaire unie vormt de volgende formele fase in deze integratiestructuur, waardoor de convergentiecriteria een toetssteen worden voor de vraag of het blok de reeds behaalde winst op het gebied van handel en factorbeweging kan consolideren.

Gemiste deadlines en institutionele geschillen

Het oorspronkelijke EAMU-plan voorzag in een gemeenschappelijke munt tegen 2024. Die deadline werd verschoven naar 2031 nadat landen er niet in slaagden aan de vereiste convergentiecriteria te voldoen en verwikkeld raakten in een geschil over de vestigingsplaats van het East African Monetary Institute (EAMI), een sleutelinstelling die vooraf moet gaan aan een volwaardige regionale centrale bank.

De vertragingen van de EAC op het gebied van monetaire unie hebben ook vragen opgeroepen over de haalbaarheid van een mogelijke regionale central bank digital currency (CBDC).

Convergentiecriteria grotendeels niet gehaald

De economische uitdaging blijft aanzienlijk. Het convergentiekader van de EAC vereist dat lidstaten het volgende handhaven:

• Algemene inflatie onder 8%
• Begrotingstekorten onder 3% van het bbp
• Overheidsschuld onder 50% van het bbp
• Valutareserves gelijk aan ten minste 4,5 maanden import

Geen van de partnerstaten voldoet momenteel aan alle vier de primaire criteria. Gegevens die aan de EAC zijn voorgelegd, onderstrepen hoe ver het blok nog verwijderd is van uniforme convergentie:

• Slechts 4 van de 8 lidstaten voldoen aan de drempel voor overheidsschuld
• 3 voldoen aan de eis voor het begrotingstekort
• 2 voldoen aan de eis voor reservebuffer
• De helft voldoet aan de inflatielimiet

Deze divergentie is vooral belangrijk omdat een monetaire unie van deelnemende landen zou vereisen dat zij een aanzienlijk deel van hun eigen monetaire beleidsruimte opgeven. De eurozonecrisis begin jaren 2010 liet zien hoe landen die een muntunie binnengaan zonder houdbare begrotingsposities, systemische druk voor het hele blok kunnen veroorzaken — een les die EAC-beleidsmakers niet ontgaat bij het ontwerpen van toezicht- en handhavingsmechanismen.

Openbare financiën en personeelsbeperkingen

De overheidsfinanciën vormen een hardnekkig obstakel. Infrastructuuruitgaven, hogere schuldendienstkosten en buitenlandse leningen hebben verschillende regeringen achtergelaten met tekorten en schuldniveaus boven de afgesproken drempels. Het EAC-secretariaat kampt bovendien met personeelstekorten op terreinen die verantwoordelijk zijn voor fiscale en monetaire aangelegenheden, wat de uitvoering en monitoring van de routekaart voor de monetaire unie vertraagt.

Onvolledige institutionele architectuur

Het institutionele kader dat in het EAMU-protocol is voorzien, is nog niet voltooid. Het protocol voorziet in verschillende organen, waaronder:

• Het EAMI
• Een EAC-statistiekorgaan
• De East African Financial Services Commission
• De East African Surveillance, Compliance and Enforcement Commission

Hoewel de wetgeving voor sommige van deze instellingen is gevorderd, loopt de volledige operationalisering achter op de oorspronkelijke planning.

Het geschil over het EAMI laat zien dat de belemmeringen niet uitsluitend economisch zijn. Een regionale verificatieoefening plaatste Tanzania bovenaan als meest geschikte gastheer met een score van 86.3%, vóór Uganda met 82.42%, Burundi met 78.1% en Kenya met 77.35%. Ondanks deze resultaten blijft het politieke meningsverschil over de vestigingsplaats van de instelling onopgelost.

Het blok breidt zich ondertussen verder uit. Somalia werd formeel het 8e lid van de East African Community, wat een nieuwe dimensie toevoegt aan de integratie-inspanning en de economische bandbreedte tussen de lidstaten vergroot.

Reservediversificatie en regionaal vooruitzicht

De gouverneurs kijken tegelijk verder dan traditionele deviezenreserves. Zij hebben opgeroepen tot meer diversificatie via binnenlandse goudaankopen en sterkere inspanningen om instromen van geldzendingen aan te trekken. De strategie weerspiegelt zorgen over geopolitieke spanningen, hogere energieprijzen en de kwetsbaarheid van externe reserves voor mondiale schokken.

Ondanks de uitdagingen worden de economieën van de EAC in 2026 met 5.2% geprojecteerd te groeien, boven het verwachte gemiddelde van 4.3% voor sub-Sahara Afrika. Ook de gemiddelde regionale inflatie daalde naar 6.7% in het financiële jaar 2025/26, tegenover 9.6% een jaar eerder.

Betalingsintegratie als opstap

Het blok zet ook in op financiële integratie via betalingsinfrastructuur voordat een gemeenschappelijke munt werkelijkheid wordt. Het EAC Cross-Border Payment System Masterplan wordt uitgevoerd om transactiekosten en afwikkelingstijden te verlagen, de interoperabiliteit te verbeteren en gefragmenteerde betalingsinfrastructuur aan te pakken. Het initiatief kan de regionale financiële integratie verdiepen, zelfs zonder onmiddellijke monetaire unie.

Dat onderscheid is belangrijk. Een goed functionerend regionaal betalingssysteem kan enkele van de praktische voordelen van een gemeenschappelijke munt opleveren, met name goedkopere en snellere grensoverschrijdende transacties, terwijl regeringen blijven werken aan de veel zwaardere taak om fiscaal en monetair beleid op elkaar af te stemmen.

Om de doelstelling voor 2031 geloofwaardig te houden, zal de EAC echter meer moeten oplossen dan alleen technische convergentie. Sterkere begrotingsdiscipline, functionerende regionale instellingen, geloofwaardig macro-economisch toezicht en politieke overeenstemming over de architectuur van de monetaire unie zullen allemaal noodzakelijk zijn.

De hernieuwde inzet vormt daarom minder een garantie dat Oost-Afrika tegen 2031 een gemeenschappelijke munt zal hebben, dan een poging om het project na jaren van vertraging weer op een geloofwaardig institutioneel en economisch spoor te zetten.

‘I am Confident that One Day the African Continent will have a Single Currency,’ Says Secretary General, AfCFTA

‘I am Confident that One Day the African Continent will have a Single Currency,’ Says Secretary General, AfCFTA

Wilt u op de hoogte blijven van inzichten in financiële ontwikkelingen in Afrika?

Sluit u hier aan bij ons WhatsApp-kanaal .

Volg ons op X voor de nieuwste berichten en updates

Neem deel aan en reageer in onze Telegram-gemeenschap

---