De Dow Jones Industrial Average sloot op 13 oktober 2026 lager, waarmee een einde kwam aan een winstreeks van drie dagen, nadat een verkoop in semiconductor-aandelen de bredere markt mee omlaag trok. De blauwe-chipindex verloor ongeveer 0,2% tot 0,4%, een daling van circa 137 tot 180 punten, terwijl ook de S&P 500 en de Nasdaq Composite licht daalden.

De katalysator was een ongewone: de ceo van een van de toonaangevende bedrijven in de sector stelde publiekelijk vragen bij precies die AI-trade die de winsten van zijn sector heeft aangedreven.

Chipaandelen leiden de daling

Semiconductor-aandelen gingen aan de terugval voorop nadat Broadcom-ceo Hock Tan beleggen in AI vergeleek met “gokken in een casino.” Zijn opmerkingen kwamen tegelijk met berichten dat ChangXin Memory Technologies, een Chinese geheugenchipfabrikant bekend als CXMT, werk heeft verricht aan een nieuwe DRAM-architectuur. DRAM is het kortetermijngeheugen waarop computers en AI-servers vertrouwen om snel data te verwerken. Een sterkere Chinese concurrent in geheugen zou kunnen leiden tot meer aanbod en verminderde prijsvormende macht voor gevestigde fabrikanten zoals Zuid-Korea's Samsung Electronics en SK Hynix.

Micron Technology, de grootste Amerikaanse geheugenfabrikant, zag zijn aandelen circa 4% tot 6% dalen. De zwakte reikte ver buiten de Amerikaanse markten, met wereldwijde verkopen in geheugen- en semiconductor-aandelen. De Philadelphia Semiconductor Index (SOX), de benchmark voor de chipsector, verlengde zijn verliesreeks naar een vijfde of zesde opeenvolgende sessie — de langste reeks dalingen in ruim een jaar. Desondanks staat de index het lopende jaar nog aanzienlijk hoger.

Winstseizoen start gedempt

De terugval viel samen met de start van het winstseizoen voor het derde kwartaal. JPMorgan Chase, de grootste Amerikaanse bank naar activa en traditioneel de aftrap van elk rapportageseizoen, boekte gemengde resultaten die het sentiment niet konden verbeteren of de zwakte in technologieaandelen konden compenseren.

De verliezen volgden op een sterke voorgaande sessie: op 12 oktober steeg de Dow met ,38% naar een slot van 51.850,55, waarmee drie opeenvolgende winstdagen werden afgesloten. Rentes op staatsobligaties schommelen rond 5,24%, een niveau dat doorgaans druk zet op groeiaandelen met hoge waarderingen, doordat de contante waarde van toekomstige winsten erodeert.

Rotatie, geen vlucht

De sessie toonde tekenen van kapitaalverschuiving door beleggers in plaats van een algehele vlucht uit de markt. Kapitaal stroomde weg uit groei- en technologieaandelen en richtte zich op waardegerichte sectoren zoals energie en financials.

Wat dit betekent voor beleggers

De bron van het scepticisme is wellicht het belangrijkste signaal. Kritiek op de AI-trade weegt anders wanneer die afkomstig is van de ceo van een grote chipfabrikant — iemand met een direct zicht op klantbestedingen en vraag.

De ontwikkeling rond CXMT is mogelijk structureel van aard. De geheugenmarkt is historisch een business van hoog- en laagconjunctuur waarin de prijzen meebewegen met het aanbod, en een geloofwaardige nieuwe concurrent die DRAM-technologie verder ontwikkelt zou de concurrentie en prijzdruk kunnen vergroten. Dat raakt direct aan bedrijven zoals Micron, wier marges afhankelijk zijn van het vasthouden van geheugenprijzen.

Belangrijke aandachtspunten zijn of de Philadelphia Semiconductor Index zijn verliesreeks kan doorbreken, hoe Micron en andere geheugenaandelen reageren op verder nieuws over Chinese concurrentie, en wat de volgende golf van winstcijfers over het derde kwartaal onthult over AI-uitgaven. De chipsector staat het jaar nog ver voor, maar de stemming eromheen is duidelijk verschoven van euforie naar kritische scrutatie.