De Amerikaanse dollar daalde donderdag naar het laagste niveau in drie maanden nadat het Treasury Department ingreep om de druk op de obligatiemarkt te verlichten.

De dollarindex zakte naar ongeveer 98,80, het zwakste niveau sinds eind mei. De euro steeg naar $1,1674, het hoogste niveau sinds eind mei.

De obligatiemarkt stond deze week onder zware verkoopdruk doordat beleggers zich zorgen maakten over oplopende overheidsschulden en hogere olieprijzen die samenhingen met het aanhoudende conflict tussen de VS, Israël en Iran. Eerder deze week bereikte het rendement op 30-jarige Treasuries een 19-jaars hoogtepunt van 5,337%, een niveau dat de wereldwijde financiële markten opschudde en onderstreepte hoe snel hogere financieringskosten aan de lange kant doorwerken in valuta en andere activa.

Treasury verdubbelt obligatie-inkopen

Op woensdag maakte Treasury bekend dat het de omvang van sommige terugkoopoperaties voor obligaties met langere looptijden ten minste zou verdubbelen, door het plafond te verhogen naar $4 miljard per operatie, van $2 miljard. De inkopen hebben betrekking op effecten met een looptijd van 10 jaar of langer.

BREAKING: The US Treasury announces it will double the size long-term US government debt buybacks following the rapid surge in US Treasury yields. Repurchases of $2 billion will now be increased to "at least" $4 billion, the US Treasury said. The move is intended to provide… — The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) August 19, 2026

Na de aankondiging daalde het rendement op 30-jarige Treasuries naar ongeveer 5,18%, een daling van circa 9 basispunten. Ook het rendement op 10-jarige Treasuries liep terug.

Analisten van TD Securities zeiden dat het terugkoopprogramma niet hetzelfde is als kwantitatieve versoepeling, maar merkten op dat de timing veelzeggend was omdat het kort voor een veiling van 20-jarige Treasury notes kwam. Treasury zei ook dat meer details over toekomstige terugkopen op 4 november zouden worden vrijgegeven, de dag na de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen. Analisten merkten op dat dit de regering ruimte geeft om het programma later uit te breiden.

De maatregel verschuift feitelijk meer overheidsleningen naar kortlopende bills, terwijl langerlopende schuld wordt teruggekocht. Dat kan de druk op lange rentes verlichten zonder dat de Federal Reserve haar balans hoeft te vergroten, waardoor dit beleid relevant is tot ver buiten alleen de obligatiemarkt, terwijl beleggers volgen hoe financieringskosten doorwerken in valuta en renteverwachtingen.

Valutamarkten reageren

De daling van de dollar gaf de Japanse yen wat ademruimte. De yen bewoog dicht bij het nauwlettend gevolgde niveau van 160 per dollar en stond laatst op 158,55 per dollar. Een gezamenlijke interventie van de VS en Japan eind juli had geen blijvend effect gehad.

De Zuid-Koreaanse won was 's nachts 1,8% gedaald, maar herstelde een deel van die verliezen. De Australische dollar bleef stabiel na in de vorige sessie 0,5% te zijn gestegen.

Pond sterling steeg naar $1,3614, net onder een hoogste stand in drie maanden, terwijl de Zwitserse frank licht terugliep vanaf een hoogste niveau in twee maanden.

De Indiase roepie zakte iets na vijf opeenvolgende sessies van winst. De Reserve Bank of India zou hebben ingegrepen op de spot-, futures- en offshoremarkten.

Ook olieprijzen stegen terug richting $92 per vat doordat de hoop op een snelle oplossing van het conflict tussen de VS en Iran afnam, wat de zorgen over inflatie verder aanwakkerde.

Notulen van de Federal Reserve-vergadering van juli lieten zien dat beleidsmakers waakzaam blijven voor inflatie, waarbij sommigen openstaan voor verdere renteverhogingen als de prijzen niet richting de doelstelling van 2% bewegen.