Het was een rustigere sessie op de bredere markten nu beleggers de kalmere sfeer bleven verwerken in de aanloop naar de laatste fase van de week, volgens investingLive's Europese sessieoverzicht. Nu de belangrijkste data van de week achter de rug zijn, diende de sessie als toetssteen voor hoeveel kracht de rustigere toon werkelijk heeft.

De verkoopgolf op de obligatiemarkt was de afgelopen dagen tot stilstand gekomen ondanks hoger dan verwachte Amerikaanse inflatiecijfers, wat beleggers ruimte gaf om op adem te komen, en die opluchting zette zich grotendeels door tijdens de sessie. Het rendement op 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties kroop weer iets omhoog met 2,5 basispunten naar 5,11%, maar de bredere marktreactie schaart zich tot nu toe aan de rustigere kant. Ondanks de bescheiden stijging staan de 10-jaarsrendementen nog steeds op koers voor opeenvolgende wekelijkse dalingen voor het eerst sinds juni. Dat is ook buiten de handelsvloer van belang: het 10-jaarsrendement fungeert als benchmark voor financieringskosten in de hele economie, van hypotheken tot bedrijfsleningen, en wordt daarom behalve als een van de meest gevolgde indicatoren voor financiële condities beschouwd.

De dollar kwam opnieuw in de problemen in de laatste fase van de week. EUR/USD steeg 0,3% naar 1,1256, een hoogtepunt van een week, terwijl USD/JPY iets rustiger was en vrijwel onveranderd rond 158,00 bleef. De dollar haperte elders, met AUD/USD 0,6% hoger op 0,6960 en USD/CAD 0,3% lager op 1,4147 op de dag. Van de grote valuta's leid de Nieuw-Zeelandse dollar de lijst, terwijl de Amerikaanse dollar en de Japanse yen achterbleven. De breedte van de bewegingen — tegen Europese, grondstofgerelateerde en Aziatisch-Pacifische valuta's — wees op een algemeen zachtere dollar in plaats van een beweging in één valutapaar.

Op datapunt werd de definitieve CPI van de eurozone voor september bevestigd op +3,8% jaar-op-jaar, in lijn met de voorlopige schatting. De bevestiging nam elk verrassingselement weg en liet de inflatie in het eurogebied nog steeds ruim boven de 2%-doelstelling van de Europese Centrale Bank lopen, een kloof die de rentevooruitzichten in de regio op de watchlists van beleggers houdt.

Op aandelengebouw bouwden Europese beurzen de betere sfeer verder uit, met bescheiden winsten voor regionale indices. De DAX in Duitsland steeg 0,9%, terwijl de Franse CAC 40 slechts 0,3% won, aangezien Franse aandelen minder enthousiast waren gezien de begrotingsrisico's in eigen land. Desondanks staan beide indices op koers voor hun vijfde wekelijkse winst in zes weken — een reeks die onderstreept hoe duurzaam de Europese aandelentrend is geweest, zelfs te midden van de recente turbulentie op de obligatiemarkt.

De Amerikaanse futures lieten een gemengder beeld zien, met een aanhoudend sombere stemming voor technologische aandelen. S&P 500-futures stegen 0,1%, terwijl Nasdaq-futures 0,2% daalden, nu de verkoopgolf in tech leek aan te houden ondanks het herstel aan het einde van de vorige sessie. De divergentie houdt de aandacht gericht op de vraag of technologische aandelen zich tegen het einde van de week kunnen stabiliseren of de belangrijkste bron van druk blijven.

Op andere markten steeg goud 0,2% naar $4.176, waarbij het edelmetaal vasthield aan het herstel na de CPI, maar de belangrijke weerstand rond $4.200 nog steeds niet wist te doorbreken. Goud trok zich weinig aan van de hoge inflatiecijfers, nu de marktaandacht mogelijk verschuift naar zorgen over de groei. WTI-ruwe olie daalde 0,3% naar $96,20, terwijl Bitcoin 0,7% steeg naar $82.577. Samen bieden de vasthoudendheid van goud bij de weerstand, de gematigde daling van olie en de stabielere handel in Bitcoin een momentopname van de risicobereidheid zich bevindt bij het einde van de week.

Vooruitblikkend staat er deze sessie weinig op de agenda dat de zaken kan opschudden. De bredere markten kunnen zich buigen over de inflatieontwikkelingen van deze week en die afwegen tegen het "higher for longer"-verhaal, nu de rentebesluiten van centrale banken in de komende weken langzaam weer de aandacht krijgen. Die bijeenkomsten bieden het volgende duidelijke ijkpunt of de rustigere toon van deze week op obligaties, valuta's en aandelen stand kan houden.

Gerelateerde berichtgeving:

• Goud trok zich weinig aan van hoge inflatiecijfers, nu de marktaandacht mogelijk verschuift naar groeizorgen
• Hoe zijn de renteverwachtingen veranderd na de gebeurtenissen van deze week?
• Grafiek van de dag: 10-jaars rendementen op Amerikaanse staatsobligaties maken deze week een omkeer, maar de echte test komt nog
• Definitieve CPI eurozone september +3,8% versus +3,8% j/j voorlopig