Van de Indiase defensieaandelen wordt verwacht dat zij een positief septemberkwartaal zullen neerzetten, waarbij verbeterde uitvoering naar verwachting de omzetgroei zal aanjagen, nu de sector zich beweegt van een fase van orderboekopbouw naar daadwerkelijke leveringen, aldus brokeragehuis Motilal Oswal. Die overgang is belangrijk omdat de omzet in deze fase minder afhankelijk is van nieuwe aankondigingen en meer van de snelheid waarmee bedrijven bestaande achterstanden omzetten in leveringen — waardoor het uitvoeringstempo de centrale focus vormt wanneer de bedrijven hun cijfers publiceren.

De projecties komen voorafgaand aan de resultaten over het septemberkwartaal van de drie grote defensiefabrikanten van het land — Bharat Electronics, Hindustan Aeronautics en Bharat Dynamics. Het Indiase boekjaar loopt van april tot maart, waardoor de periode juli–september in de eerste helft van FY2027 valt.

Het brokeragehuis verwacht dat de gezonde defensieorderinstroom zal aanhouden, waarbij wordt gewezen op het feit dat de goedkeuringen door de Defence Acquisition Council (DAC), het overheidsorgaan dat kapitaalaankopen voor de strijdkrachten goedkeurt, tot nu toe in FY2027 circa ₹1,6 lakh crore zijn bereikt. Vooruitkijkend blijven de uitvoering van bestaande orders, nieuwe orderinstroom en een toenemende bijdrage van export de belangrijkste aandachtspunten voor de sector.

BEL blijft topkeuze

Van de drie grote defensieaandelen verwacht Motilal Oswal dat het staatsdefensie-elektronicabedrijf Bharat Electronics Ltd. (BEL) de topkeuze blijft, met een prognose van ongeveer 16% omzetgroei op jaarbasis, ondersteund door de uitvoering van het openingsorderboek van ₹72.000 crore — de achterstand waarmee het bedrijf de periode inging. De marges kunnen echter matigen naar circa 27,7% als gevolg van een ongunstige productmix.

HAL naar verwachting met gestage groei

Van Hindustan Aeronautics Ltd. (HAL), de staatsfabrikant van lucht- en ruimtevaart- en defensieproducten, wordt een omzetgroei van ongeveer 14% op jaarbasis verwacht, met marges die met 100 basispunten — gelijk aan één procentpunt — verbeteren naar 24,5%. De groei wordt naar verwachting grotendeels aangedreven door leveringen van het Light Combat Aircraft (LCA) Mk1 en andere leveringen,wijl de leveringen van Tejas Mk1A, de verbeterde variant van het LCA-programma, een belangrijke trigger blijven om in de gaten te houden.

BDL krijgt te maken met een hoge basis

Bharat Dynamics Ltd. (BDL), dat raketten en aanverwante defensieapparatuur produceert, zou naar verwachting een gemengd kwartaal rapporteren. Hoewel de prestaties ten opzichte van het vorige kwartaal waarschijnlijk verbeteren, kan de omzet met circa 19% dalen op jaarbasis door een hoge basis — een kwartaal van een jaar geleden dat een lastige vergelijking oplevert. Het brokeragehuis zei de orderinstroom voor de Akash-NG-raket en het Quick Reaction Surface-to-Air Missile (QRSAM)-programma te volgen.

Vooruitzicht: uitvoering blijft het grotere thema

In het algemeen verwacht Motilal Oswal dat defensiebedrijven gezonde omzetgroei in het kwartaal zullen rapporteren, maar het huis is van mening dat het grotere thema de uitvoering van hun aanzienlijke orderachterstanden is. Van BEL wordt verwacht dat het de lcie aanvoert, gevolgd door een verbeterende prestatie van HAL, terwijl BDL door de hoge basis relatief zwakker kan blijven. Nu de resultaten nog moeten volgen, zullen de gerapporteerde cijfers, nieuwe orderaankondigingen en updates over de exportbijdrage de graadmeters zijn voor de voortgang van het uitvoeringsthema.

Disclaimer: De meningen en beleggingstips van beleggingsexperts op CNBCTV18.com zijn van henzelf en niet van de website of het management. CNBCTV18.com raadt gebruikers aan gecertificeerde experts te raadplegen voordat zij beleggingsbeslissingen nemen.