Analisten verhogen koersdoelen na splitsing

Na de 4-voor-1 aandelenplitsing heeft CrowdStrike (CRWD) op Wall Street opnieuw de belangstelling van analisten getrokken, waarbij twee partijen deze week hun koersdoelen hebben verhoogd.

Bij een 4-voor-1 splitsing wordt het aantal uitstaande aandelen van een bedrijf met vier vermenigvuldigd en wordt de prijs per aandeel dienovereenkomstig gedeeld, waardoor de totale marktkapitalisatie onveranderd blijft. De wijziging is mechanisch van aard en niet fundamenteel, maar analisten moeten hun koersdoelen per aandeel herzien zodat deze aansluiten bij de nieuwe aandelenstructuur.

Jonathan Ruykhaver, analist bij Cantor Fitzgerald, verhoogde zijn koersdoel naar $250, vanaf een eerder doel van $181, en bevestigde daarmee de beoordeling 'Overweight'. Deze herziening houdt rekening met de aandelenprijsstructuur na de splitsing en laat de fundamentele visie van het bureau op de cybersecurity-aanbieder onveranderd.

CrowdStrike, opgericht in 2011 en geleid door medeoprichter en CEO George Kurtz, levert zijn beveiligingsproducten via het cloudgebaseerde Falcon-platform, dat grotendeels op abonnementsbasis wordt verkocht en door het bedrijf wordt gemeten in jaarlijks terugkerende omzet (annual recurring revenue).

Truist Securities verhoogde op vergelijkbare wijze haar doel naar $245, vanaf $187,50, en handhaafde haar 'Buy'-aanbeveling. Deze aanpassing werd bekendgemaakt als onderdeel van een bredere analyse van de resultaten in de softwaresector, gepubliceerd tussen twee verslagperiodes in.

Gegevens uit het partnernetwerk laten momentum zien

Informatie uit het veld wijst op aanhoudende operationele kracht bij CrowdStrike. Onderzoek van Cantor Fitzgerald onder het partnerecosysteem van het bedrijf toonde aan dat 58% van de partners resultaten boekt die hun interne prognoses overtreffen, terwijl het segment endpointbeveiliging verder marktaandeel wint.

CrowdStrike concurreert in die endpointmarkt met Microsoft, wiens Defender-aanbod in veel zakelijke softwareovereenkomsten is gebundeld, evenals met gespecialiseerde beveiligingsleveranciers zoals Palo Alto Networks en SentinelOne. Daardoor is aanhoudende marktaandeelwinst een scherp gevolgde indicator van concurrerende uitvoering.

Truist omschreef de huidige omgeving als gunstig en noemde duurzame cybersecurity-uitgaven als ondersteunende factor voorafgaand aan de komende financiële rapportage van CrowdStrike.

Beide onderzoeksteams waarschuwden echter dat de verwachtingen van investeerders aanzienlijk zijn opgelopen. Cantor Fitzgerald suggereerde dat het bedrijf de prognoses voor jaarlijks terugkerende omzet mogelijk met minstens $8 miljoen moet overtreffen, samen met opwaartse herzieningen van de vooruitzichten, om simpelweg de huidige waarderingsniveaus te handhaven. De prestatiedrempel, aldus het bureau, is erg hoog gelegd.

Cybersecuritybudgetten verschuiven naar nieuwe prioriteiten

Truist identificeerde een opvallend patroon van herverdeling in de inzet van cybersecuritykapitaal. Uitgaven door ondernemingen concentreren zich steeds meer op identiteits- en toegangsbeheer, operationele weerbaarheid, governance-kaders voor kunstmatige intelligentie, informatiebescherming en initiatieven voor leveranciersconsolidatie.

Deze trend heeft gevolgen voor CrowdStrike. Hoewel het bedrijf als alomvattende platformleverancier opereert, kan de intensere budgetfocus binnen deze specifieke segmenten de dynamiek en prioritering van de dealpipeline beïnvloeden. CrowdStrike heeft het Falcon-platform al voorbij endpointbeveiliging uitgebreid naar aangrenzende categorieën, waaronder identiteitsbescherming, cloudbeveiliging en logbeheer, waardoor het in meerdere van de door Truist genoemde budgetgebieden actief is.

In haar vooruitblik op de resultaten sprak Truist een voorkeur uit voor Rubrik en SailPoint, en karakteriseerde beide bedrijven als optimaal gepositioneerd om resultaten boven de consensusverwachtingen te boeken, samen met verhoogde vooruitzichten. Rubrik is gespecialiseerd in veerkracht van data en back-ups, terwijl SailPoint zich richt op identiteitsgovernance — dezelfde categorieën waarnaar de zakelijke budgetten volgens Truist aan het verschuiven zijn. De voorkeur van het bureau voor deze alternatieve namen duidt niet op scepsis over de vooruitzichten van CrowdStrike, maar eerder op de opvatting dat deze twee sectorgenoten op korte termijn grotere positieve verrassingen kunnen leveren dan verwacht.

Hoge lat voorafgaand aan de resultaten

Informatie die via het partnernetwerk van Cantor Fitzgerald is verzameld, wees op een voortgaande uitbreiding van het marktaandeel van CrowdStrike in endpointbeveiliging, dat voor het bedrijf nog altijd als fundamentele motor van de omzetgroei fungeert.

CrowdStrike hanteert een boekjaar dat op 31 januari eindigt, en het management heeft jaarlijks terugkerende omzet steeds naar voren gebracht als belangrijkste groeimaatstaf — dezelfde maatstaf die Cantor Fitzgerald gebruikte om de lat voor de komende rapportage te bepalen.

Het koersdoel van $250 van Cantor en het doel van $245 van Truist lagen beide boven het handelsniveau van het aandeel op het moment dat de onderzoeksnotities werden gepubliceerd, wat blijvend vertrouwen in het groeipad van het bedrijf onderstreept.

De 4-voor-1 aandelenplitsing is onlangs in werking getreden, waarna beide analysebureau's hun koersdoelen opnieuw hebben afgestemd op het aangepaste prijskader per aandeel. In zijn communicatie met investeerders benadrukte Ruykhaver dat de huidige waardering van CrowdStrike, ondanks solide bedrijfsfundamenten, foutloze uitvoering vereist en er bij de huidige handelsmultiples minimale ruimte is voor operationele tekortkomingen.

De uitgebreide softwaresectordanalyse van Truist wees op veerkrachtige investeringstrends in cybersecurity in de hele sector, wat een gunstige context vormt voor CrowdStrike aan de vooravond van de volgende kwartaalrapportage.

De nieuwste analistenupdates plaatsen de koersdoelen van CrowdStrike na de splitsing binnen een bandbreedte van $245 tot $250, waarbij zowel Cantor Fitzgerald als Truist Securities hun constructieve beleggingsbeoordelingen handhaven.

Bron: Blockonomi