Coldcard-nasleep zichtbaar op de blockchain nu 210.000 bitcoin wallets van langetermijnhouders verlaat

Ongeveer 210.000 BTC is de afgelopen week uit wallets van langetermijnhouders (LTH) verdwenen, wat de grootste daling sinds december 2024 markeert, toen bitcoin voor het eerst de 100.000 dollar naderde. De beweging valt samen met het beveiligingslek bij Coldcard en lijkt een brede verschuiving in bewaarpraktijken te weerspiegelen eerder dan conventionele verkoop.

Coldcard, geproduceerd door de in Canada gevestigde Coinkite, is een van de meest gebruikte bitcoin-only hardwarewallets, geliefd bij voorstanders van zelfbeheer vanwege het air-gapped ontwerp en open-source firmware. Het lek heeft daarom gewicht boven de directe verliezen, omdat het het vertrouwen in hardwarewallets als categorie op de proef stelt — een hoeksteen van de filosofie rond zelfbeheer van bitcoin.

Volgens Glassnode-data is het aanbod van langetermijnhouders gedaald van net onder 15 miljoen BTC — nabij een historisch hoogtepunt — naar ongeveer 14,7 miljoen BTC. Glassnode classificeert langetermijnhouders als entiteiten wiens munten ongeveer 155 dagen, of net iets meer dan vijf maanden, inactief zijn gebleven. Deze groep wordt vaak omschreven als de "slimme geld" van de markt, omdat de leden doorgaans vasthouden tijdens kortetermijnvolatiliteit.

Historisch gezien viel zware uitgave door langetermijnhouders samen met periodes van marktkracht of prijspieken. Vergelijkbare distributiegolven vonden plaats rond de markttoppen van maart 2021, maart 2024 en december 2024, toen ervaren houders winst namen te midden van stijgende vraag.

De huidige beweging vindt echter plaats nabij marktdieptepunten. Bitcoin noteert rond de 64.000 dollar, ongeveer 50% onder het historische hoogtepunt van oktober. Dit suggereert dat de uitstromen geen winstnemingen zijn, maar eerder een migratie in de manier waarop bitcoin wordt opgeslagen naar aanleiding van het Coldcard-incident. Opvallend is dat bitcoin geen nieuwe dieptepunten bereikte na de hack.

Het Coldcard-lek

Het lek ontstond door zwakke willekeurigheid in de getroffen Coldcard-firmware, waardoor aanvallers de herstelzinnen van sommige gebruikers konden reconstrueren en hun bitcoin konden leeghalen. Duizenden adressen werden getroffen, met geschatte verliezen tot wel 114 miljoen dollar.

Coldcard drong er vervolgens bij getroffen gebruikers op aan om nieuwe wallets te genereren en hun tegoeden over te zetten, met de opmerking dat het alleen bijwerken van firmware geen sleutels kan beveiligen die mogelijk al gecompromitteerd zijn, aldus CoinDesk.

Bewaarmigratie in volle gang

Een deel van de daling in het aanbod van langetermijnhouders weerspiegelt waarschijnlijk gebruikers die bitcoin overzetten naar nieuw gegenereerde wallets met sterkere beveiligingsmaatregelen. Andere houders bevorderen mogelijk hun activa naar gereguleerde bewaarders of spot-bitcoin-ETF's terwijl ze de risico's van zelfbeheer heroverwegen. Analisten hebben eerder opgemerkt dat de Coldcard-exploit de vraag naar gereguleerde bitcoin-blootstelling zou kunnen versnellen.

ETF-stromen lijken enige steun te bieden. Amerikaanse spot-bitcoin-ETF's trokken de afgelopen week ongeveer 754 miljoen dollar aan, waarbij BlackRock's iShares Bitcoin Trust (IBIT) verantwoordelijk was voor het grootste deel van die instroom, aldus CoinDesk.

Cruciaal onderscheid

De belangrijkste conclusie is dat blockchain-bewegingen niet noodzakelijkerwijs gelijk staan aan verkoop. In dit geval kan de daling van het aanbod van langetermijnhouders een bredere migratie in bitcoin-bewaarpraktijken vastleggen eerder dan een simpele overtuigingsverlies onder ervaren houders. Of deze migratie tijdelijk blijkt of een duurzame herallocatie naar institutionele bewaaroplossingen aankondigt, zal in de komende weken zichtbaar worden door voortgezette tracking van het LTH-aanbod en ETF-stroomgegevens.