Beth Hammack, president van de Federal Reserve Bank of Cleveland, heeft opgeroepen tot een restrictiever standpunt van het Amerikaanse monetaire beleid, als teken van steun voor verdere renteverhogingen om aanhoudende inflatie te bestrijden. De Cleveland Fed is een van de 12 regionale Reserve-banken die samen met de Board of Governors het Federal Reserve System vormen.

De positie van Hammack is in overeenstemming met het dissent dat zij noteerde tijdens een eerdere bijeenkomst van het Federal Open Market Committee (FOMC), waar zij pleitte voor een verhoging van de federal funds rate met 25 basispunten — gelijk aan 0,25 procentpunt. Een dissent is de formele registratie van de onenigheid van een beleidsmaker met de collectieve beslissing van het comité. Het FOMC, het beleidsbepalende orgaan van de Federal Reserve, houdt de streefband voor de federal funds rate momenteel op 3,75% tot 4,00%, en de opmerkingen van Hammack geven aan dat zij aanvullende verstrakkingsmaatregelen boven de huidige stand steunt. De federal funds rate, de dagrente waartegen banken reserves aan elkaar uitlenen, dient als referentiepunt dat de financieringskosten in de Amerikaanse economie beïnvloedt.

Een restrictievere beleidshouding is doorgaans gericht op het temperen van de economische vraag voldoende om de inflatie terug te brengen naar de streefwaarde van 2% van de Federal Reserve.

Marktpricing wijst op verdere verstrakking

De activiteit in voorspelmarkten die gekoppeld zijn aan toekomstige renteverhogingen is toegenomen na de opmerkingen van Hammack. Voorspelmarkten zijn handelsplatformen waar de contractprijzen de collectieve inschatting van deelnemers weerspiegelen van hoe waarschijnlijk specifieke gebeurtenissen zijn. De marktpricing impliceert een toenemende waarschijnlijkheid van ten minste twee renteverhogingen in 2026, waarbij voorspelmarkten een waarschijnlijkheid van 21,5% toekennen aan één verhoging en 77,5% aan twee verhogingen. De nadruk die Hammack legt op inflatie suggereert dat marktparticipanten mogelijk verdere verstrakkingsmaatregelen verwachten als reactie op aanhoudende prijzendruk.

Waar op te letten

Komende uitspraken van Fed-voorzitter Jerome Powell en andere FOMC-leden zullen bepalend zijn voor de waarschijnlijkheid van verdere renteverhogingen. Elke verschuiving in taalgebruik van "data dependent" naar "policy still not restrictive enough" zou kunnen duiden op toegenomen steun voor aanvullende verhogingen. Binnenkomende inflatiecijfers en de uitkomsten van aankomende FOMC-bijeenkomsten zullen verder aanwijzingen geven over de richting van het monetaire beleid.

Markten zullen eveneens alert zijn op mogelijke wijzigingen in de dot plot van het FOMC — de verzameling van individuele projecties van functionarissen voor het verloop van de federal funds rate — of in de bredere economische projecties die op een hogere eindrente kunnen duiden.

Bron: CryptoBriefing