Circle Internet Group (NYSE: CRCL) overtrof woensdag de verwachtingen van Wall Street met een omzet van 865 miljoen dollar in het derde kwartaal van 2026. De overschrijding van 182 miljoen dollar op de analistenramingen van circa 788 miljoen dollar werd gestimuleerd door de ARC-tokenpresale, die de uitgever van USDC hielp de tragere inkomsten uit stabielcoin-reserves te compenseren nu de rente daalde.

Omdat het merendeel van de omzet van Circle afkomstig is van rente op de activa die USDC dekken, vormen de kwartaalcijfers van het bedrijf een van de duidelijkste publieke indicaties van hoe rentebewegingen doorwerken in de stabielcoin-economie.

Het aandeel CRCL verloor na de publicatie licht terrein en handelde op 74,25 dollar, bijna 1% onder de slotkoers van 75,22 dollar op 3 november.

Hoe presteerde Circle in Q3 2026?

De totale omzet en reserve-inkomsten van Circle stegen met 17% op jaarbasis. Het bedrijf meldde een stijging van 5% in de nettowinst uit doorlopende activiteiten naar 226 miljoen dollar, terwijl de aangepaste EBITDA met 85% klom naar 317 miljoen dollar.

De gepubliceerde omzet van 865 miljoen dollar overtrof de Wall Street-verwachtingen, die uiteenlopen van 788 tot 802 miljoen dollar, met een EPS-consensus van 40 cent. Analisten hadden gewezen op dalende rente op reserve-activa en financiële verplichtingen rond nieuwe producten als mogelijke drukpunten voor de gerapporteerde cijfers.

Circle schreef de daling van 8% in inkomsten op de kortlopende activa die USDC dekken, die uitkwamen op 658 miljoen dollar, toe aan een daling van 61 basispunten in het rendement op de reserves. De klap van de daling van 3,5% werd deels gecompenseerd door een stijging van 7% in het circulerende USDC-aanbod naar 73,3 miljard dollar, met een gemiddelde groei van 8% over het kwartaal. Die compensatie toont de werking van reserve-inkomsten: het rendement op de kortlopende activa die USDC dekken, vermenigvuldigd met het aantal tokens in omloop.

Terwijl het krimpende rendement en de groei van het circulerende aanbod elkaar grotendeels opheffen, steeg het on-chain USDC-transactievolume met 49% op jaarbasis naar 13,9 biljoen dollar.

ARC-presale opent nieuwe inkomstenroute

De eenmalige ARC-presale goed voor 182 miljoen dollar van de 207 miljoen dollar die Circle boekte onder de categorie "Overige inkomsten". De niet-recurrerende inkomsten kwamen voort uit het raise van circa 222 miljoen dollar door de verkoop van ARC, de native token van de Arc-blockchain, aan investeerders waaronder a16z crypto (nu a16z Frontier), BlackRock, Apollo en Intercontinental Exchange.

De publieke mainnet van Arc ging op 16 september live met meer dan 100 institutionele en ecosysteem-bouwers op de eerste dag, een lijst met daarin BlackRock, de Depository Trust and Clearing Corporation en Visa. Circle voltooide ook een genesis-mint van 10 miljard ARC-tokens en werd daarmee het eerste beursgenoteerde bedrijf dat een netwerktoken minte voor een nieuwe layer-one-blockchain.

Van Arc wordt verwacht dat het een nieuwe inkomstenroute opent naarmate de keten groeit, met USDC als gas, whereby on-chain activiteit wordt omgezet in vraag naar het kernproduct van Circle.

Het kwartaal bracht ook verschillende strategische ontwikkelingen met zich mee. Circle kondigde een aandelenverplichting van 100 miljoen dollar van Binance aan en een verlenging van de USDC-samenwerking. Het bedrijf tekende ook een overeenkomst om Tazapay, een Singaporees cross-border betalingsbedrijf, over te nemen, in een transactie die naar verwachting in 2027 wordt afgerond, terwijl USDC een front-of-shirt-sponsor werd op de shirts van Chelsea Football Club voor het seizoen 2026/27. Omdat de presale-inkomsten eenmalig van aard zijn, bieden deze verplichtingen concrete ijkpunten nu Circle inkomstenstromen opbouwt naast de rentegevoelige reserve-inkomsten.