China verlengt goudaankopen tot 22 maanden op rij nu reserves in augustus opnieuw stijgen
Belangrijkste punten
- •Het goudbezit van de PBOC steeg eind augustus naar 76,73 miljoen troy ounce, waarmee de aankopen 22 maanden op rij doorlopen.
- •De gerapporteerde waarde van de Chinese goudreserves steeg naar 350,08 miljard dollar, vooral door hogere goudprijzen in plaats van aankoopvolume.
- •De goudaankopen van China worden vooral gedreven door reserv diversificatie weg van dollargebonden activa en soeverein kredietrisico.
- •Centrale banken wereldwijd zijn sinds 2022 netto kopers van goud, een trend die veelal wordt gelinkt aan het bevriezen van Russische reserve-activa.
- •Aanhoudende officiële vraag wordt gezien als structurele ondersteuning voor goud, waardoor significante koersdalingen eerder kopers aantrekken.
De aanhoudende accumulatie van goud door China zette zich in augustus voort, wat een van de belangrijkste structurele vraagbronnen voor het edelmetaal verder versterkt.
De People's Bank of China (PBOC) meldde eind augustus een goudbezit van 76,73 miljoen troy ounce, tegen 76,08 miljoen ounce in juli. Daarmee komt de aankoopreeks van de centrale bank op 22 opeenvolgende maanden.
De gerapporteerde waarde van de Chinese goudreserves steeg bovendien naar 350,08 miljard dollar, tegen 306,35 miljard dollar in juli. De toename van 43,7 miljard dollar moet echter niet worden opgevat als de hoeveelheid goud die China in de maand heeft gekocht. De waardeverandering weerspiegelt vooral de sterke stijging van de marktprijs van goud, naast de additionele fysieke aankopen.
De drijvende kracht achter de aanhoudende goudaankopen van China is in de eerste plaats reserv diversificatie. Peking beschikt over enorme deviezenreserves die historisch gedomineerd werden door dollargebonden activa. Goud is een actief zonder soevereine kredietrisico en is minder direct blootgesteld aan het financiële stelsel van een ander land, wat de belangrijkste factor vormt achter de Chinese vraag naar het metaal.
China staat hierin niet alleen. Centrale banken wereldwijd zijn de laatste jaren netto kopers van goud geweest, waarbij de World Gold Council herhaaldelijk melding maakte van officiële vraag ruim boven het historische gemiddelde sinds 2022, een verschuiving die veelal in verband wordt gebracht met het bevriezen van Russische reserve-activa in dat jaar. De reeks van de PBOC is het meest in het oog springende voorbeeld van deze bredere trend onder centrale banken van opkomende economieën.
Wat de gevolgen voor de markt betreft: de voortdurende aankopen van de PBOC vormen een belangrijke structurele ondergrens voor de goudvraag. Daarnaast bestaat er nog steeds sterke speculatie dat China aanzienlijk meer goud verwerving dan de maandelijkse rapportages doen vermoeden.
Dat betekent overigens niet dat de prijzen in één keer rechtlijnig zullen stijgen. Wat het wel suggereert, is dat diepe koersverliezen of significante terugvallen bij een aanhoudende centrale-bankvraag eerder kopers zullen aantrekken.
Het volgende gegeven om in de gaten te houden is de reservepublicatie van de PBOC voor september, die zal uitwijzen of de aankoopreeks wordt verlengd naar een 23e maand.
Bron: Investinglive
