China geeft grotere impuls aan digitale yuan terwijl Beijing streeft naar ruimer wereldwijd gebruik van de RMB

De centrale bank van China heeft een nieuwe langetermijnhervormingsagenda uiteengezet met plannen om de digitale yuan gestaag te ontwikkelen en het internationale gebruik van de renminbi (RMB) uit te breiden. Daarmee wordt Beijing’s bredere inspanning versterkt om het financiële systeem te moderniseren en de rol van de munt in de wereldhandel te vergroten.

De People’s Bank of China (PBOC) nam de digitale yuan — officieel bekend als de e-CNY — en de internationalisering van de RMB op onder de prioriteiten in haar 15e Vijfjarenplan voor Hervorming en Ontwikkeling. De beleidsrichting laat zien dat China digitale betalingen en muntmodernisering steeds belangrijkere onderdelen van zijn financiële strategie vindt.

De aankondiging komt op een moment dat overheden wereldwijd centrale bank digitale valuta (CBDC’s), grensoverschrijdende betalingssysteemen en alternatieven voor de traditionele internationale afwikkelingsinfrastructuur onderzoeken. Voor China is de ontwikkeling van de digitale yuan niet alleen een technologisch project; zij hangt ook samen met een bredere inspanning om de efficiëntie van betalingen te verbeteren, de financiële infrastructuur te versterken en de rol van de RMB in internationale handel uit te breiden.

Digitale yuan opgenomen in langetermijnhervormingsagenda

Het nieuwste plan van de PBOC biedt een routekaart voor financiële hervormingen tijdens de komende vijfjaarsperiode van het land. Een van de prioriteiten is de verdere ontwikkeling van de digitale yuan.

De centrale bank heeft al uitgebreid getest met de digitale munt in talrijke steden en economische sectoren. Proefprojecten die in 2020 van start gingen in onder meer Shenzhen, Suzhou, Chengdu en de Xiong’an New Area zijn inmiddels uitgebreid naar extra regio’s, met toepassingen in detailhandelsbetalingen, openbaar vervoer, uitbetalingen van overheidssalarissen en programma’s voor consumptiesubsidies. In de volgende fase zal naar verwachting meer nadruk liggen op het uitbreiden van praktische gebruikssituaties en het verbeteren van de infrastructuur die digitale betalingen ondersteunt.

De opname van de digitale yuan in een nationaal hervormings- en ontwikkelingsplan geeft het project extra strategisch gewicht. In plaats van de digitale munt te behandelen als een beperkt proefprogramma, lijkt Beijing haar te positioneren als onderdeel van de financiële infrastructuur op langere termijn.

Wat is de digitale yuan?

De digitale yuan is een door de People’s Bank of China uitgegeven centrale bank digitale valuta. In tegenstelling tot gedecentraliseerde cryptocurrencies zoals Bitcoin, staat de digitale yuan centraal onder controle van de monetaire autoriteiten van China. Zij is ontworpen als een digitale vorm van de bestaande Chinese munt en kan worden gebruikt voor betalingen via ondersteunde digitale wallets en betaalplatforms.

Het systeem moet een extra laag vormen bovenop China’s betalingsinfrastructuur, terwijl de centrale bank toezicht op de munt behoudt. China heeft jarenlang aan het systeem gewerkt en het getest, waardoor het een van de meest geavanceerde grote CBDC-projecten ter wereld is.

Beijing wil meer internationaal RMB-gebruik

De digitale yuan is slechts één onderdeel van China’s bredere financiële strategie. Het nieuwste plan legt ook de nadruk op het uitbreiden van het gebruik van de renminbi in de wereldhandel.

De RMB speelt al een belangrijke rol in China’s internationale economische relaties, maar de Amerikaanse dollar blijft de dominante munt voor wereldhandel en financiële transacties. In 2024 was de RMB opgeklommen tot de vierde meest gebruikte munt in wereldwijde betalingen die door SWIFT worden gevolgd, al bleef het aandeel in de enkele cijfers steken vergeleken met de ongeveer 47 procent van de dollar. China heeft bedrijven en handelspartners steeds sterker aangemoedigd om transacties in RMB af te wikkelen. Het doel is niet per se om de dollar onmiddellijk te vervangen; Beijing lijkt zich er vooral op te richten om het aantal internationale transacties dat rechtstreeks in de eigen munt kan worden uitgevoerd te vergroten.

Digitale betalingen kunnen grensoverschrijdende handel ondersteunen

Een mogelijk voordeel van een digitale munt is de mogelijkheid om efficiëntere grensoverschrijdende betalingsinfrastructuur te ontwikkelen. Traditionele internationale betalingen kunnen meerdere banken, tussenpersonen en afwikkelingssystemen omvatten, processen die kosten kunnen verhogen en tijd kunnen kosten. Digitale munttechnologie kan delen van dat proces mogelijk stroomlijnen.

China heeft deze dimensie al verkend via het mBridge-project, een grensoverschrijdend afwikkelingsplatform met meerdere CBDC’s, ontwikkeld in samenwerking met de centrale banken van Hongkong, Thailand en de Verenigde Arabische Emiraten, waarna de centrale bank van Saoedi-Arabië later als volwaardige deelnemer toetrad. Het project heeft laten zien hoe CBDC’s uit verschillende rechtsgebieden grensoverschrijdende transacties op één gedeeld grootboek zouden kunnen afwikkelen.

Voor China kan een meer geïntegreerd digitaal betalingsnetwerk RMB-transacties voor internationale bedrijven eenvoudiger maken, wat de bredere inspanningen van de overheid om het gebruik van de munt in de handel te vergroten zou ondersteunen.

China staat niet alleen in de verkenning van digitale valuta

De ontwikkeling van de digitale yuan vindt plaats terwijl centrale banken wereldwijd hun eigen digitale valutaprojecten onderzoeken. Landen en monetaire autoriteiten bestuderen of CBDC’s betalingssystemen kunnen verbeteren, financiële inclusie kunnen vergroten en bestaande monetaire infrastructuur kunnen moderniseren. Sommige jurisdicties hebben beperkte CBDC-programma’s gelanceerd, terwijl andere nog in de onderzoeks- of testfase zitten.

China’s vroege voorsprong geeft de digitale yuan extra betekenis. Het land heeft al jaren ervaring opgedaan met het testen van digitale muntbetalingen in praktijksituaties.

De digitale yuan en China’s binnenlandse economie

Binnenlands kan de digitale yuan verschillende rollen vervullen. Zij kan consumenten een extra manier bieden om te betalen en kan ook overheidsprogramma’s, gerichte betalingen en financiële innovatie ondersteunen. Bedrijven zouden het systeem mogelijk kunnen gebruiken voor snellere afwikkeling en geautomatiseerde transacties.

China’s grote ecosysteem voor digitale betalingen biedt een sterke omgeving om deze mogelijkheden te testen. Het land kent al een brede acceptatie van mobiele betalingen, waardoor de digitale yuan digitale betalingen niet vanaf nul hoeft op te bouwen. In plaats daarvan wordt zij geïntroduceerd in een economie waar consumenten al gewend zijn smartphones te gebruiken voor dagelijkse transacties.

Concurrentie in mondiale financiële infrastructuur

De drang naar groter RMB-gebruik weerspiegelt ook een bredere concurrentie om mondiale financiële infrastructuur. Decennialang is het internationale financiële systeem sterk beïnvloed door de Amerikaanse dollar en instellingen die verbonden zijn aan westerse economieën. China heeft steeds meer geprobeerd alternatieve betaalroutes te versterken en het gebruik van de RMB in bilaterale handel te vergroten.

China exploiteert al het Cross-Border Interbank Payment System (CIPS), dat in 2015 werd opgezet om grensoverschrijdende clearing in RMB af te handelen buiten de traditionele op de dollar gebaseerde afwikkelingskanalen om. Het systeem is gestaag gegroeid in zowel aantal deelnemers als transactievolume en biedt een bestaande institutionele basis waarop verdere internationalisering van de RMB kan voortbouwen.

Digitale technologie kan die inspanning ondersteunen. Als grensoverschrijdende digitale RMB-transacties eenvoudiger en efficiënter worden, kunnen bedrijven extra prikkels krijgen om bepaalde transacties rechtstreeks in RMB af te wikkelen.

De rol van China’s handelsrelaties

China is een van ’s werelds grootste handels­economieën en de uitgebreide handelsrelaties vormen een natuurlijke basis voor meer RMB-gebruik. Energie, grondstoffen, vervaardigde goederen en infrastructuurprojecten zouden allemaal mogelijk in RMB kunnen worden afgerekend. Hoe meer internationale bedrijven de munt gebruiken in de handel, hoe nuttiger de RMB wordt als mondiale afwikkelingsmunt, wat een mogelijk netwerkeffect creëert waarbij meer adoptie leidt tot nog meer adoptie.

China’s Belt and Road-verbindingen

China’s internationale infrastructuur- en investeringsrelaties kunnen ook kansen bieden voor uitbreiding van de RMB. Landen die deelnemen aan door China ondersteunde infrastructuur- en handelsprojecten kunnen meer blootstelling krijgen aan China’s financiële systeem, wat extra mogelijkheden voor RMB-afwikkeling kan scheppen. De uitgebreide BRICS-groep, die in 2024 nieuwe leden opnam, heeft ook gesproken over het vergroten van handelsafwikkeling in lokale valuta in plaats van uitsluitend te steunen op de dollar, wat een aanvullend multilateraal kanaal voor de promotie van de RMB biedt.

Een digitale RMB-infrastructuur zou op termijn traditionele bankarrangementen kunnen aanvullen en bepaalde grensoverschrijdende transacties makkelijker kunnen verwerken. Een brede internationale acceptatie zou echter afhangen van veel factoren die verder gaan dan technologie. Vertrouwen, liquiditeit, converteerbaarheid en de diepte van de financiële markten blijven belangrijke overwegingen.

Kan de digitale yuan de dollar uitdagen?

De digitale yuan heeft speculatie aangewakkerd over de vraag of China de technologie zou kunnen inzetten om de dominantie van de Amerikaanse dollar uit te dagen. Dat resultaat is verre van gegarandeerd. Muntdominantie hangt van veel meer af dan betaaltechnologie. De omvang en openheid van financiële markten, beleggersvertrouwen, juridische instituties, liquiditeit en geopolitieke relaties spelen allemaal een grote rol.

De positie van de dollar wordt ondersteund door een diep wereldwijd financieel ecosysteem dat zich in decennia heeft ontwikkeld. China zou daarom voor een aanzienlijke uitdaging staan als het van de RMB een dominante mondiale reservevaluta zou willen maken. Toch zou meer RMB-gebruik China’s afhankelijkheid van op de dollar gebaseerde afwikkeling geleidelijk kunnen verminderen.

Digitale yuan kan betalingsfrictie verlagen

Een van de sterkste argumenten voor digitale valuta is efficiëntie. Als betalingssystemen directer met elkaar kunnen verbinden, zijn er mogelijk minder tussenpersonen nodig, wat de kosten voor bedrijven kan verlagen. Voor internationale handel kunnen zelfs kleine verbeteringen in betalingsefficiëntie belangrijk worden wanneer zij worden toegepast op transacties ter waarde van miljarden dollars.

China’s nieuwste beleidsrichting suggereert dat de overheid deze mogelijke voordelen als strategisch belangrijk ziet.

Privacy en controle blijven belangrijke vragen

De digitale yuan roept ook vragen op over privacy en overheidstoezicht. Omdat de munt door een centrale bank wordt uitgegeven en beheerd, hebben autoriteiten meer controle over het systeem dan bij gedecentraliseerde cryptocurrencies het geval zou zijn.

Voorstanders stellen dat dit de financiële veiligheid kan verbeteren en kan helpen fraude en illegale transacties te bestrijden. Critici hebben daarentegen zorgen geuit over toezicht en de mate van controle die autoriteiten mogelijk over digitale transacties zouden kunnen uitoefenen. Die vragen zullen waarschijnlijk onderdeel blijven van het internationale debat rond China’s digitale munt.

Gevolgen voor de cryptosector

De ontwikkeling van de digitale yuan heeft ook gevolgen voor de bredere cryptomarkt. Centrale bank digitale valuta verschillen fundamenteel van gedecentraliseerde cryptocurrencies. Bitcoin functioneert via een gedecentraliseerd netwerk en staat niet onder controle van een centrale bank, terwijl de digitale yuan een soevereine munt is die wordt beheerd door China’s monetaire autoriteiten.

Toch weerspiegelen beide ontwikkelingen dezelfde bredere verschuiving van geld naar digitale infrastructuur. De opkomst van CBDC’s kan invloed hebben op hoe consumenten en bedrijven denken over digitale betalingen en financiële activa.

China wil leiderschap in financiële technologie

Beijing’s nieuwste plan maakt ook deel uit van een bredere ambitie om China’s positie als leider in financiële technologie te behouden. China heeft zwaar geïnvesteerd in digitale betalingen, mobiel bankieren, fintech en blockchain-gerelateerde infrastructuur. De digitale yuan bouwt voort op dat technologische fundament.

De overheid lijkt financiële technologie te zien als een belangrijk onderdeel van nationale concurrentiekracht. Het vermogen om moderne betalingsinfrastructuur te ontwikkelen en te exploiteren kan steeds waardevoller worden naarmate de mondiale handel digitaler wordt.

Wat het Vijfjarenplan kan betekenen

De betekenis van het nieuwe plan ligt deels in zijn langetermijnkarakter. Vijfjarenplanning blijft een belangrijk instrument in China’s economisch beleid. Door de ontwikkeling van de digitale yuan en de internationalisering van de RMB op te nemen in de hervormingsagenda, geeft Beijing aan dat deze doelen prioriteit zullen blijven, in plaats van tijdelijke experimenten.

Dat kan duiden op blijvende investeringen in infrastructuur, grensoverschrijdende betalingssysteem en onderzoek naar digitale valuta. Het kan financiële instellingen en bedrijven ook stimuleren om producten te ontwikkelen die meer gebruikmaken van de RMB.

Een geleidelijke strategie

China’s aanpak lijkt geleidelijk te blijven. In plaats van direct te proberen bestaande internationale betalingssystemen te vervangen, kunnen autoriteiten de digitale yuan uitbreiden via gerichte toepassingen. Binnenlandse adoptie kan ervaring opleveren, grensoverschrijdende proefprogramma’s kunnen internationale toepassingen testen en handelspartners kunnen geleidelijk meer vertrouwd raken met RMB-afwikkeling. In de loop van de tijd kunnen die ontwikkelingen het internationale bereik van de munt vergroten.

Wereldwijde markten zullen toekijken

De financiële markten zullen waarschijnlijk nauwlettend letten op China’s voortgang. Beleggers willen weten of de digitale yuan buiten China betekenisvolle adoptie kan bereiken en of RMB-afwikkeling vaker voorkomt in de internationale handel. Belangrijke mijlpalen om in de gaten te houden zijn onder meer of extra centrale banken zich aansluiten bij of hun deelname verdiepen in multi-CBDC-grensoverschrijdende platformen zoals mBridge, of de digitale yuan zich uitbreidt van proefsteden naar landelijke circulatie, en of meer van China’s bilaterale handelsakkoorden RMB-afwikkelingsbepalingen bevatten.

Het succes van deze initiatieven kan invloed hebben op mondiale betaalbedrijven, banken en financiële instellingen. Het kan ook gevolgen hebben voor het bredere debat over de toekomst van internationale monetaire systemen.

Het grotere plaatje

China’s nieuwste financiële hervormingsplan laat zien dat de digitale yuan steeds dieper wordt geïntegreerd in Beijing’s langetermijn economische strategie. Het doel is een moderne financiële infrastructuur op te bouwen die China’s steeds digitalere economie kan ondersteunen en tegelijkertijd de internationale rol van de munt mogelijk kan uitbreiden.

De drang om het gebruik van de RMB te vergroten kan bijzonder belangrijk worden nu de wereldhandel meer gefragmenteerd raakt en landen manieren zoeken om hun betalingsrelaties te diversifiëren. Voor China kan een groter gebruik van de RMB extra flexibiliteit in de internationale handel bieden, waarbij de digitale yuan uiteindelijk een van de instrumenten wordt die dat doel ondersteunen.

Of zij uiteindelijk een belangrijke internationale munt wordt, hangt echter af van factoren die veel verder gaan dan technologie. China zal vertrouwen moeten opbouwen bij internationale bedrijven, voldoende liquiditeit moeten behouden en grensoverschrijdende transacties aantrekkelijk en betrouwbaar moeten maken.

Voorlopig is de boodschap uit Beijing duidelijk: de digitale yuan blijft een langetermijnprioriteit en China is van plan de infrastructuur te blijven opbouwen die nodig is om haar te ondersteunen. Terwijl landen wereldwijd opnieuw nadenken over betalingen, digitale valuta en internationale afwikkelingssystemen, kan China’s aanpak een van de meest nauwlettend gevolgde experimenten in de evolutie van geld worden.