Fundamenteel overzicht

USD

De Amerikaanse dollar verzwakte vrijdag breed na een zwakker dan verwacht Non-Farm Payrolls (NFP)-rapport, waarin de hoofdcijfers een negatieve banengroei lieten zien en de gemiddelde uurlonen duidelijk onder de prognoses bleven.

De data leidde tot een dovish herprijzing van de renteverwachtingen, waarbij de kans op een renteverhoging in september daalde tot 38%, tegenover 54% vóór de publicatie. De marktprijzen zijn sindsdien genormaliseerd, met de impliciete kans op een verhoging in september die weer is opgelopen tot 48%. Dit speelt zich af tegen de achtergrond van een fed funds rate die al op een 23-jarig hoogtepunt van 5.25–5.50% staat, waar deze sinds juli 2023 is gebleven.

De scherpe ommekeer in de verwachtingen is toe te schrijven aan een aanzienlijk verlies aan overheidsbanen in het rapport, waardoor het totale cijfer zwakker leek dan de onderliggende data aangaf. Het werkloosheidspercentage liet een ander beeld zien en daalde verder tot 4.1%. Alles bijeen genomen bevindt de arbeidsmarkt zich nog steeds op een gezondere weg dan in de afgelopen drie jaar.

De volgende belangrijke katalysator is het Amerikaanse CPI-rapport van woensdag. De inflatiecijfers zullen bepalend zijn voor het FOMC-besluit in september en voor het komende Jackson Hole Symposium, een jaarlijkse bijeenkomst waar Fed-voorzitters hun keynote-toespraken historisch hebben gebruikt om verschuivingen in de beleidsvooruitzichten aan te geven. Een hoger dan verwacht cijfer zal vermoedelijk een rally in de Amerikaanse dollar aanwakkeren, doordat handelaren meer inzetten op renteverhogingen. Een zwakker rapport zal daarentegen de kans op verdere verkrapping door de Fed verder verkleinen en extra druk zetten op de greenback.

AUD

Voor de Australische dollar wordt algemeen verwacht dat de Reserve Bank of Australia (RBA) tijdens de vergadering van morgen de Cash Rate onveranderd laat op 4.35%, na een reeks tegenvallende economische cijfers. De arbeidsmarkt is sneller versoepeld dan verwacht en de Q2 CPI kwam onder de eigen prognoses van de RBA uit. Daarmee behoort de RBA tot de weinige grote centrale banken die nog vasthouden aan een hawkish bias, terwijl de Europese Centrale Bank en de Bank of Canada al zijn begonnen met het verlagen van de rente.

Tijdens deze vergadering publiceert de RBA ook de bijgewerkte Statement on Monetary Policy (SMP), waarin de vooruitzichten voor de werkloosheid naar verwachting omhoog worden bijgesteld en het inflatiepad omlaag.

De markt zal waarschijnlijk vooral letten op de laatste alinea van de beleidsverklaring van de Board. In juni luidde die alinea: "Monetary policy is well placed to respond to developments and the Board is focused on its mandate to deliver price stability and full employment. It will do what it considers necessary to achieve that outcome, including increasing the cash rate target further if required. Today's policy decision was unanimous."

De consensus verwacht dat de Board de rente onveranderd laat en de hawkish bias behoudt. Het verwijderen van de passage "including increasing the cash rate target further if required" zou worden gezien als een dovish verrassing. Daarna verschuift de aandacht naar de persconferentie, voor mogelijke beleids संकेत van RBA Governor Michele Bullock.

Technische analyse AUD/USD

Dagelijkse timeframe

Op de daggrafiek is te zien dat AUD/USD handelt nabij de belangrijke weerstandszone rond het niveau van 0.7085. Daar kunnen verkopers instappen met een duidelijk afgebakend risico boven de weerstand, met als doel een terugval richting 0.6835. Kopers zullen daarentegen willen zien dat de prijs hoger uitbreekt om de bullish posities te vergroten richting de 0.72-zone.

4-uurs timeframe

Op de 4-uursgrafiek lijkt de prijsactie richting de weerstand een rising wedge te vormen. Dit is doorgaans een omkeerpatroon, waarbij de basis van de wedge het eerste koersdoel naar beneden vormt. Verkoper zullen willen zien dat de prijs onder de onderste trendlijn breekt om de bearish posities uit te breiden richting nieuwe dieptepunten, terwijl kopers de trendlijn blijven gebruiken met een duidelijk risico eronder om verder naar nieuwe hoogtepunten te bewegen.

1-uurs timeframe

Op de 1-uursgrafiek valt hier weinig extra toe te voegen: verkopers zullen kansen zoeken rond de weerstand en bij een breuk van de onderste trendlijn, terwijl kopers de trendlijn blijven volgen om nieuwe hoogtepunten te mikken of te wachten op een uitbraak boven de weerstand. De rode lijnen geven de gemiddelde dagelijkse range voor vandaag aan.

Komende katalysatoren

Morgen hebben we het rentebesluit van de RBA. Op woensdag volgt het Amerikaanse CPI-rapport. Op donderdag krijgen we de Amerikaanse PPI-cijfers en de nieuwste cijfers over de wekelijkse werkloosheidsaanvragen. Op vrijdag sluiten we de week af met de Amerikaanse detailhandelsverkopen en het consumentenvertrouwensrapport van de University of Michigan.