De nieuwe bankleningen in China krompen in juli opnieuw, voor de tweede keer dit jaar, met ¥340 miljard volgens de nieuwste maandelijkse kredietdata. Het resultaat bleef achter bij de verwachtingen, die uitgingen van een stijging van ¥45 miljard aan nieuwe leningen. Het is daarmee de tweede maandelijkse krimp van nieuwe bankleningen dit jaar, na een eerdere daling in april.

Nieuwe leningen in yuan over de periode januari tot en met juli bedroegen in totaal ¥10,38 biljoen, een duidelijke daling ten opzichte van de ¥12,88 biljoen die in dezelfde zeven maanden vorig jaar werd geregistreerd. De krimp van juli betekent dat de nieuwe bankleningen in China nu voor het tweede jaar op rij in juli zijn gedaald.

Deze cijfers zijn van belang ver buiten de bankensector. In China's op banken gerichte financiële systeem behoren de maandelijkse kredietcijfers die de People's Bank of China publiceert tot de meest actuele barometers van de binnenlandse vraag, en als op één na grootste economie ter wereld werken schommelingen in China's kredietcyclus door in de wereldhandel en de vraag naar grondstoffen.

Hoewel de daling deels aan seizoensgebonden factoren kan worden toegeschreven, blijft de zwakke kredietvraag van huishoudens een aanzienlijke rem op de kredietverstrekking in de Chinese economie. De crisis op de woningmarkt — een neergang die teruggaat tot een golf van wanbetalingen door projectontwikkelaars vanaf 2021 — droeg al bij aan een vertraging van de kredietvraag, en de ineenstorting van kortlopende leningen door huishoudens is de afgelopen maanden steeds duidelijker geworden. De People's Bank of China heeft dit jaar het beleid verruimd door belangrijke beleidsrentes te verlagen en het aandeel van deposito's dat banken als reserves moeten aanhouden te verlagen, maar gemakkelijker en goedkoper krediet heeft de leenbereidheid nog niet nieuw leven ingeblazen.

De nieuwste cijfers werpen opnieuw twijfel op over de veerkracht van de Chinese economie, zelfs nu topleveldata blijft aangeven dat "alles in orde is". Of de neerwaartse trend in kortlopende leningen van huishoudens aanhoudt, is een belangrijke ontwikkeling om in de komende maanden in de gaten te houden, samen met de bredere cijfers over de totale sociale financiering en de vraag of beleidsmakers — die het stimuleren van de consumptie en het stabiliseren van de woningmarkt tot uitgesproken prioriteiten hebben gemaakt — verdere steun leveren.

Bron: Investinglive