De Commonwealth Bank of Australia (CBA) zei zondag dat zij verwacht dat de Reserve Bank of Australia (RBA) de officiële rente ongewijzigd laat op 4,35% tijdens de augustusvergadering en deze voor de rest van 2026 op hetzelfde niveau houdt, met het argument dat de economische gegevens sinds de prognoses van de RBA van mei weinig aanleiding geven tot verdere verstraffing.

De beslissing staat gepland voor dinsdag 11 augustus 2026 om 14:30 uur Sydney-tijd (04:30 GMT, 00:30 US Eastern), met de persconferentie van gouverneur Michele Bullock een uur later om 15:30 uur Sydney-tijd (05:30 GMT, 01:30 US Eastern). De augustusvergadering valt binnen het kwartaalwijze prognosecyclus van de RBA, wat betekent dat de Raad tegelijk met de rentebeslissing een bijgewerkte Statement on Monetary Policy (SMP) zal publiceren, met een nieuwe reeks prognoses voor groei, inflatie en werkgelegenheid.

Volgens de economen van CBA is de groei ongeveer in lijn met de prognoses van de RBA van mei vertraagd, terwijl de inflatie lager is dan verwacht, de arbeidsmarkt iets sneller is afgekoeld dan voorzien en de huizenmarkt sterker is verslechterd dan de centrale bank had voorspeld. Samengenomen bieden deze trends volgens CBA de Raad de ruimte om het beleid ongewijzigd te laten in plaats van opnieuw in te grijpen.

Ondanks het argument voor handhaving verwacht CBA dat de RBA haar taal stevig houdt, met de herbevestiging dat de inflatie verhoogd blijft en dat zij bereid is de officiële rente opnieuw te verhogen indien de omstandigheden dit vereisen. De bank verwacht dat de RBA de vergadering zal gebruiken om de vertraagde effecten van eerdere renteverhogingen te beoordelen in plaats van nieuwe toe te voegen.

CBA verwacht ook dat de RBA bijgewerkte economische prognoses samen met de beslissing publiceert, waarbij de bank een opwaartse herziening van de werkloosheid verwacht gezien de recente tendens op de arbeidsmarkt, en neerwaartse herzieningen van zowel de headline- als de trimmed mean-inflatie — de door de RBA geprefereerde maatstaf voor onderliggende prijsdruk, waarbij volatiele uitschieters worden uitgesloten — voor de rest van het jaar. Een daadwerkelijke verlaging van het inflatiepad zou kunnen worden gelezen als het openen van de deur naar versoepeling later in de cyclus, zelfs als de Raad in haar taal een verstrakkingsvoorkeur behoudt.

De bank signaleerde een specifiek risico dat de RBA tot actie zou kunnen dwingen: een hernieuwde escalatie van het conflict in het Midden-Oosten, die volgens de bank bedrijven ertoe zou kunnen aanzetten om in het derde kwartaal van 2026 aanvullende kosten door te berekenen en de inflatiedruk opnieuw aan te wakkeren. Ondanks dat risico zei CBA dat de huidige gegevens en haar eigen prognoses voor de rest van 2026 verstrakking op dit moment niet ondersteunen.

De visie van CBA bouwt voort op haar interpretatie van de inflatiecijfers van juni, waaruit volgens de bank bleek dat hogere invoerkosten niet breed doorsijpelden naar consumentenprijzen. CBA zei destijds dat dit resultaat haar standpunt ondersteunde dat de RBA de rente door de rest van 2026 ongewijzigd zou laten, en voegde eraan toe dat het zachtere outcome enige geruststelling bood dat de prijsdruk iets sneller afnam dan haar eigen prognoses hadden verwacht.

Vooralsnog wijst de framesetting van CBA op een centrale bank in een afwachtende houding, wat doorgaans zorgt voor een Australische dollar die rond de vergadering binnen een bandbreedte blijft, tenzij de bijgewerkte prognoses of opmerkingen van de gouverneur materieel verrassen in de ene of de andere richting. De combinatie van geen rentewijziging maar geen duivelse wending suggereert beperkte invloed op de korte-termijnrichting van AUD vanuit de beslissing zelf, hoewel de aandacht snel zal verschuiven naar de volgende kwartaal-CPI-publicatie en de maandelijkse arbeidsmarktcijfers voor verdere bevestiging van de desinflatie en de afkoeling van de arbeidsmarkt die CBA beschrijft.

(Eerder: Vooruitblik RBA: analisten zien officiële rente ongewijzigd op 4,35% op dinsdag)