De kiezers in Californië hebben een voorgestelde belasting op de miljardairs van de staat verworpen, nadat enkele van de rijkste topmanagers en investeerders van Silicon Valley $378,4 miljoen uitgaven om het voorstel te verslaan—een overwinning voor een coalitie geleid door Google-medeoprichter Sergey Brin.

The Associated Press riep de uitslag af op maandag, met 52,8% van de kiezers tegen Voorstel 40 en 47,2% ervoor. De "ja"-stemmen die nodig waren voor goedkeuring staken al dagen niet door. Zelfs tegenover oppositie-uitgaven die hun fondsenwerving met meer dan 10 tegen 1 overtroffen, kregen voorstanders nog steeds de steun van bijna de helft van de kiezers.

Volgens CalMatters droegen ultrarijke tegenstanders samen $378,4 miljoen bij aan campagnes tegen de belasting en aanverwante tegenvoorstellen zoals Voorstellen 41 en 42—meer dan tien keer de $33,5 miljoen die voorstanders van Voorstel 40 ophaalden. De nederlaag betekent voorlopig het einde van een poging om Californië de eerste staat te maken die een eenmalige belasting op haar miljardairs invoert, en markeert een belangrijke overwinning voor de topmanagers uit Silicon Valley die samenkwamen om het voorstel te blokkeren.

Een voorstel dat de Democratische Partij splijtde

Voorstel 40 zou een eenmalige belasting van 5% hebben opgelegd op het vermogen van individuen met meer dan $1 miljard die op 1 januari 2026 in Californië woonden. De voorgestelde belasting had betrekking op financiële activa en andere vormen van vermogen, niet alleen op inkomen. Die structuur onderscheidde het voorstel van conventionele belastingheffing, die van toepassing is op inkomen dat in een bepaald jaar wordt verdiend in plaats van op vermogen dat in de loop van de tijd is opgebouwd.

Onder het voorstel zou ongeveer 90% van de opbrengsten naar gezondheidszorgdiensten zijn gegaan, met de overige 10% bestemd voor onderwijs en voedselhulp. Het Legislative Analyst's Office schatte dat het voorstel "tientallen miljarden" dollars kon opleveren.

Het initiatief werd ingediend door de Service Employees International Union-United Healthcare Workers West, die betoogde dat Californië extra inkomsten nodig had om tekorten in de financiering van de gezondheidszorg aan te pakken na federale bezuinigingen onder de belasting- en uitgavenwetgeving van president Donald Trump. Het voorstel kreeg ook steun van de Vermontse senator Bernie Sanders, het Amerikaanse congreslid Ro Khanna, de Democratische Partij van Californië en verschillende vakbonden.

Maar niet elke Democraat—and niet elke Californiër—was het eens. Het voorstel kreeg tegenstand van prominente Democraten, waaronder gouverneur Gavin Newsom, die betoogde dat een vermogensbelasting op staatsniveau welvarende inwoners en hun bedrijven uit de staat zou drijven, en zei dat hij in plaats daarvan een nationale vermogensbelasting zou steunen. Ook de Democraten van San Francisco waren tegen het voorstel en stemden in augustus met 17 tegen 4 tegen Voorstel 40, terwijl het Amerikaanse congreslid Nancy Pelosi, lid van de lokale partij, "geen aanbeveling" stemde.

"Dit is waar ik voor sta: een nationale miljardairsbelasting", schreef Newsom in juni in een bericht op Substack. "Een echte minimumbelasting op miljardairs—een moderne Buffett-regel—die ervoor zorgt dat de mensen aan de absolute top ten minste het belastingtarief betalen dat hun eigen werknemers betalen."

De miljardairs-campagne tegen het voorstel

De campagne tegen het voorstel werd gefinancierd door enkele van de meest prominente figuren uit de technologie-, financiële en investeringssector, waarbij Brin naar voren kwam als de grootste individuele geldschieter. Brin droeg ongeveer $102 miljoen bij aan Building a Better California, een politiek comité dat hij in januari oprichtte en dat het belangrijkste middel werd tegen de vermogensbelasting—waarmee hij een van de meest invloedrijke financiële spelers werd in de strijd om de Californische volksraadplegingen van 2026. Hij verhuisde in december 2025 naar Nevada, een stap die zijn fortuin, geschat op $231 miljard door Bloomberg, mogelijk vrijstelde van de belasting.

Eric Schmidt, de voormalig CEO van Google, was ook een grote donor aan de oppositiecampagne en droeg $40,2 miljoen bij, volgens campagnefinancieringsvastleggingen in de Cal-ACCESS-database van de Secretary of State van Californië. Ook andere prominente techtopmanagers en investeerders droegen miljoenen bij, waaronder DoorDash-CEO Tony Xu, Stripe-medeoprichter Patrick Collison, durfkapitalist John Doerr, crypto-ondernemer Chris Larsen en voormalig Sequoia Capital-partner Michael Moritz.

De vermogensbelasting was toch al gesneuveld

De uitgaven beperkten zich niet tot Building a Better California's strijd tegen Voorstel 40. Tot en met 20 oktober gaf het comité meer dan $304 miljoen uit aan inspanningen om Voorstel 40 te verslaan en Voorstellen 41 en 42 te bevorderen—directe tegenhangers van de vermogensbelasting. Van dat bedrag ging ongeveer $118,5 miljoen naar de oppositie tegen Voorstel 40, terwijl de overige $186 miljoen Voorstellen 41 en 42 steunde, volgens Capital & Main.

Voorstel 41 zou "voorverkiezingsaudits vereisen voor initiatieven die speciale belastingen voorstellen en bijkomende audits elke vier jaar. Het zou ook verbieden dat nieuwe belastinginkomsten worden uitgezonderd van de uitgavenplafonds van de staat", waardoor het voor de staat moeilijker wordt om fondsen uit de miljardairsbelasting te gebruiken. Voorstel 42 zou "belastingen op persoonlijke besparingen, activa en pensioenbezit verbieden", waardoor retroactieve belastingheffing wordt verboden en Voorstel 40 direct wordt getart. Volgens het Legislative Analyst's Office kon de vermogensbelasting worden gestopt, zelfs als deze werd goedgekeurd, als een van beide voorstellen meer "ja"-stemmen kreeg dan Voorstel 40.

Volgens de AP werd Voorstel 41 niet aangenomen, terwijl Voorstel 42 wel werd aangenomen—wat betekent dat Voorstel 40 was gesneuveld, zelfs als de kiezers het hadden goedgekeurd. De goedkeuring van Voorstel 42 schrijft dat verbod nu in de staatswet, zodat elke toekomstige poging om vermogen in Californië te belasten wordt geconfronteerd met een juridische drempel die vóór deze verkiezingen niet bestond.

Volgens Politico gaven meer dan 70 huidige en voormalige miljardairs uit Californië een recordbedrag van $612 miljoen uit aan de staatsverkiezingen deze cyclus. Van dat geld droegen ten minste 30 miljardairs meer dan $293 miljoen bij, specifiek aan de strijd rond de vermogensbelasting.

Dit verhaal verscheen oorspronkelijk op Fortune.com.