Broadcom (AVGO)-aandelen daalden maandag met 2,02% tot $361,00, en oplopende kredietkosten zetten extra druk rond de laagste niveaus van de sessie, terwijl de obligatiemarkten een hoger risico voor de chipmaker inprijsten.

De terugval koppelt zwakte in aandelen aan toenemende zorgen over garanties die Broadcom heeft verstrekt ter ondersteuning van grote chipfinancieringspakketten in de technologiesector. Stijgende obligatierentes zetten de onderneming verder onder druk naarmate haar AI-financieringsverplichtingen toenemen, en de grote financieringsbackstops die nu vragen oproepen over de balans hangen samen met dure uitbreiding van datacenters en de vraag naar custom chips.

Kredietrisico-indicatoren lopen op

Broadcoms 5,15%-obligaties met vervaldatum 2031 verloren in augustus terrein, waarbij de rendementen met ongeveer 14 basispunten stegen. De kosten van credit default swaps met een looptijd van vijf jaar — contracten die beleggers gebruiken om zich in te dekken tegen, of te speculeren op, het risico dat een kredietnemer niet betaalt — stegen met 28 basispunten, boven vergelijkbare bewegingen bij Oracle en SpaceX. Die maatstaven wijzen op een hoger waargenomen kredietrisico, hoewel Broadcom via zijn halfgeleideractiviteiten nog altijd sterke kasstromen genereert.

Gesprekken over meer dan $60 miljard aan chipfinanciering

Broadcom bespreekt meer dan $60 miljard aan schuld voor een chipfinancieringsplan ter ondersteuning van Anthropic, de AI-startup achter de Claude-chatbot, en andere bedrijven. Het bedrijf zou een deel van een senior-secured tranche kunnen garanderen, en de onderhandelingen over de structuur en de uiteindelijke verdeling lopen nog. Die mogelijke steun zou Broadcoms blootstelling verder uitbreiden dan directe chipverkopen en de rol in klantfinanciering vergroten.

Eerder dit jaar stemde Broadcom ermee in het grootste deel van een afzonderlijk schuldpakket van $35 miljard voor de aankoop van custom chips te backstoppen. Apollo Global Management en Blackstone leverden het kapitaal, en de structuur financierde chips die bedrijven van plan waren te leasen aan Anthropic. De regeling liet zien hoe chipleveranciers balanssteun kunnen inzetten om de koopkracht van klanten uit te breiden tijdens een snelle investeringsgolf in infrastructuur.

Garanties in AI-financiering roepen vragen op over de balans

Chipmakers hebben in 2026 meer garanties en aanverwante steun verstrekt, terwijl grote cloudinfrastructuurprojecten nog steeds aanzienlijke kapitaaluitgaven vooraf vereisen. Broadcom en Nvidia hebben deze structuren gebruikt om klanten te ondersteunen, terwijl kredietverstrekkers apparatuur aankopen financieren via afzonderlijke financieringsvehikels. Dit model kan chiporders versnellen, maar kan ook een deel van het financieringsrisico van klanten verschuiven naar leveranciers.

De kredietmarkten richten zich nu op verplichtingen die buiten traditionele schuldenbalansen kunnen vallen, waaronder garanties, leases en aankoopverplichtingen. Dergelijke verplichtingen kunnen kostbaar worden tijdens een neergang in de sector, en zwakkere financiën bij klanten kunnen betalingen uitlokken van ondersteunende bedrijven. Broadcom ligt daarom onder de loep vanwege mogelijke verplichtingen, terwijl de kernactiviteit in halfgeleiders blijft profiteren van sterke vraag naar infrastructuur.

De recente koersdaling bewijst niet dat financieringsgaranties de volledige beweging hebben veroorzaakt, maar kredietindicatoren versterkten wel de zorgen in de markt. Broadcom behoudt een centrale positie in custom chips, netwerkproducten en infrastructuursoftware — laatstgenoemde uitgebreid via de overname van VMware, afgerond eind 2023 — voor grote technologieklanten. Grotere financieringsverplichtingen kunnen echter extra druk op de balans zetten als de chipvraag afzwakt of gefinancierde klanten moeite krijgen om aan hun verplichtingen te voldoen.

De open vragen zijn nu concreet: wordt het pakket van meer dan $60 miljard afgerond, hoe groot blijkt een eventuele Broadcom-garantie te zijn en hoe worden de daaruit voortvloeiende verplichtingen in toekomstige financiële rapportages toegelicht en weerspiegeld in kredietspreads.

Het bericht Broadcom (AVGO)-aandelen dalen terwijl kredietrisico stijgt door AI-chipfinancieringsdeals verscheen eerst op Blockonomi .