Mizuho ziet Broadcom-uitverkoop als koopkans in aanloop naar winstcijfers
Belangrijkste punten
- •Mizuho-analist Jordan Klein zegt dat de recente daling van Broadcom een contrarian koopkans rond $370 heeft gecreëerd, met een risico-rendementsverhouding die op een horizon van meer dan zes maanden meer opwaarts potentieel biedt in aanloop naar de winstcijfers van 2 september.
- •De zorgen van beleggers draaien om Alphabet dat eigen custom AI-chips ontwikkelt, wat de omzet van Broadcom bij hyperscale-klanten kan drukken, al denkt Klein dat de markt dat risico al volledig heeft ingeprijsd en het pessimisme zijn hoogtepunt heeft bereikt.
- •Broadcom-CEO Hock Tan heeft in bijna 30 kwartalen geen opeenvolgende negatieve koersreacties op winstcijfers laten zien, en Klein verwacht dat het management de Google-vraag rechtstreeks zal beantwoorden en optimistische prognoses voor 2027 en 2028 zal geven.
- •Cathie Wood’s ARK Invest kocht woensdag circa 57.705 Broadcom-aandelen voor ongeveer $20,6 miljoen en verkocht ongeveer $18,2 miljoen aan AMD-aandelen, naast aankopen in Cerebras en Cloudflare.
- •Broadcom beweegt historisch twee tot drie keer sterker dan NVIDIA na winstcijfers in beide richtingen, en Mizuho noemt NVIDIA in plaats van Broadcom als zijn topkeuze in halfgeleiders zonder formeel koersdoel of rating bekend te maken.
Mizuho-analist Jordan Klein is positief over Broadcom in aanloop naar het winstbericht van het bedrijf op 2 september, en zegt dat de recente uitverkoop een contrarian koopkans rond $370 heeft gecreëerd.
Broadcom Inc. (AVGO) is in de afgelopen twee weken met een percentage in de mid-teens gedaald, en Klein zei dat het aandeel nu een asymmetrische opzet biedt. Hij merkte op dat het sentiment rond AVGO nu het “volledige tegenovergestelde” is van 90 dagen geleden, toen het aandeel met sterke momentum richting de winstcijfers van begin juni ging, om daarna na een zachte outlook op één dag ongeveer 12% te verliezen.
De belangrijkste zorg die op het aandeel drukt, is Google. Beleggers maken zich zorgen dat Alphabet’s inspanningen om eigen custom application-specific integrated circuits te ontwikkelen — chips die zijn ontworpen voor de specifieke workloads van één klant in plaats van als algemene producten te worden verkocht — de omzet van Broadcom uit hyperscale-klanten zullen verminderen, de grote cloudoperators die de enorme datacenters achter AI-diensten beheren. Het ontwerpen van custom AI-silicon voor hyperscalers is naast de netwerkchips een van Broadcoms meest gevolgde activiteiten geworden, en daarom is de Google-vraag zo belangrijk voor beleggers. Klein doet dit risico niet af, maar hij denkt dat de markt het al en zelfs meer heeft ingeprijsd. Volgens hem heeft de consensus een maximum aan pessimisme bereikt, wat vaak een keerpunt markeert.
Staat van dienst van Hock Tan
Een belangrijk deel van Klein’s betoog is de geschiedenis van Broadcom-CEO Hock Tan. Tan, een doorgewinterde dealmaker die Broadcom via een lange reeks overnames uitbouwde tot een van ’s werelds grootste halfgeleiderbedrijven, heeft in bijna 30 kwartalen, ofwel ongeveer zeven jaar, geen opeenvolgende negatieve koersreacties op winstcijfers laten zien.
Klein wees ook op de concurrentiedruk in de halfgeleidersector. NVIDIA en Marvell Technology — die laatste een rivaal van Broadcom op het gebied van custom AI-silicon — gebruikten hun recente earnings calls allebei om versnelling in toekomstige omzetgroei te benadrukken, en hij stelde dat Tan het onwaarschijnlijk zal laten dat die verhalen de marktdiscussie over Broadcom gaan domineren.
“Geen sprake van dat hij achteroverleunt en de shorters zijn aandeel laat aanpakken,” schreef Klein in de notitie van Mizuho. Hij verwacht dat het management zorgen over mogelijk marktaandeelverlies aan Google rechtstreeks zal adresseren en daarbij optimistische vooruitzichten zal geven voor 2027 en 2028.
Klein voorspelt geen scherpe koerssprong van 25%. In plaats daarvan zei hij dat de risico-rendementsverhouding rond $370 over een horizon van meer dan zes maanden meer opwaarts dan neerwaarts potentieel biedt. NVIDIA blijft Mizuho’s belangrijkste halfgeleiderkeuze, terwijl Broadcom als secundaire kans wordt gepresenteerd.
Cathie Wood vergroot positie in Broadcom
ARK Invest, het ETF-bedrijf dat is opgericht door Cathie Wood, vergrootte woensdag zijn positie in Broadcom door via meerdere ETF’s ongeveer 57.705 aandelen te kopen voor circa $20,6 miljoen. Tegelijkertijd verkocht het bedrijf ongeveer 37.977 AMD-aandelen voor ongeveer $18,2 miljoen via vier ETF’s. ARK maakt zijn transacties dagelijks bekend, waardoor deze bewegingen regelmatig worden gevolgd als een inkijk in hoe actieve beheerders zich positioneren in AI-gerelateerde namen.
Die AMD-verkoop volgde op nog een verkleining eerder in de week, wat wijst op een voortdurende verschuiving in ARK’s blootstelling aan AI-gerelateerde chipnamen.
ARK kocht dezelfde dag ook voor ongeveer $12,8 miljoen aan Cerebras-aandelen en voor circa $13,3 miljoen aan Cloudflare.
Broadcoms winstcijfers zijn historisch volatiel geweest. Mizuho merkte op dat AVGO na resultaten doorgaans twee tot drie keer sterker beweegt dan NVIDIA, in beide richtingen, wat het rapport van 2 september tot een gebeurtenis met hoge inzet maakt.
Beleggers zullen bij Tan letten op twee zaken: duidelijkheid over de toekomst van de Google ASIC-relatie en specifieke omzetprognoses voor de AI-kansen in fiscaal 2027 en 2028.
Mizuho maakte in deze notitie geen officieel koersdoel of officiële rating voor AVGO bekend.
The post Why Mizuho Wants to Own Broadcom (AVGO) Stock Right Before Earnings appeared first on CoinCentral .
