De oliemarkten gaan september tegemoet met een vertrouwde uitdaging: krap aanbod, uitgeputte voorraden en een onopgelost conflict in het Midden-Oosten zorgen samen voor opwaartse druk op de ruwe-olieprijzen.

Brent-olie is deze week scherp gestegen nu de spanningen tussen de Verenigde Staten en Iran zijn opgelaaid. Op 4 september noteerde Brent rond US$96 per vat, na een stijging van 7,6% over de week.

Het kernprobleem is dat de wereldwijde voorraden zijn afgebouwd terwijl de aanvoer via het Midden-Oosten verstoord blijft. ANZ verwacht dat de productie van Iran en Saoedi-Arabië in augustus en september onder druk blijft, waarbij het aanbod uit de Perzische Golf pas tegen het einde van 2026 begint te herstellen. Dat maakt de markt kwetsbaar voor een nieuwe aanbodsschok, zeker nu de seizoensgebonden vraag op het noordelijk halfrond nadert.

De geografie van de regio vergroot het risico. De Straat van Hormuz, de nauwe passge tussen Iran en Oman, verwerkt volgens het US Energy Information Administration ongeveer een vijfde van de wereldwijde consumptie van petroleumvloeistoffen. Zelfs een gedeeltelijke verstoring van de doorstroming raakt daardoor de hele wereldmarkt, en niet alleen de regio. De reserveproductiecapaciteit die een schok zou kunnen opvangen, ligt bovendien grotendeels in het Midden-Oosten zelf, waardoor de buffer van producenten elders beperkt blijft.

Citi heeft zijn Brentprognoses verhoogd naar US$110 per vat voor het tweede kwartaal, US$95 voor het derde kwartaal en US$80 voor het vierde kwartaal van 2026, en kent aan dat scenario een waarschijnlijkheid van 50% toe. Het meer bullish scenario gaat uit van aanhoudende verstoring van de olie- aanvoer door de Straat van Hormuz. In dat geval kan Brent uitkomen op US$150 per vat, met gemiddelde prijzen rond US$130 in het tweede en derde kwartaal, waarna ze later in het jaar dalen. Het extremere scenario is een langdurige sluiting van de Straat, waardoor de olieprijzen opnieuw aanzienlijk kunnen oplopen.

Aan de vraagzijde verwacht ANZ dat de wereldwijde olieconsumptie in 2026 met 1,7 miljoen vaten per dag daalt, tot een gemiddelde van 102,5 miljoen vaten per dag. China blijft een belangrijk onderdeel van het vraagplaatje. Het augustus-enquête van Reuters onder 31 analisten zette de gemiddelde Brentprijs voor 2026 op US$85,08 per vat, met Amerikaanse ruwe olie op US$80,20. Analisten verwachten bovendien dat de wereldwijde olievraag met 1 miljoen tot 1,6 miljoen vaten per dag afneemt.

Dat schept een ongewone spanning in de markt: het aanbod wordt samengeknepen terwijl hoge prijzen de vraag tegelijkertijd ondermijnen. De grote kloof tussen de consensusprognose van rond US$85 en Citi's disrupptiescenario van US$150 laat zien hoe sterk het vooruitzicht afhangt van de vraag of het aanbod uit het Midden-Oosten normaliseert, en niet van de vraag alleen.

Voor Australische beleggers blijft de olieprijs een belangrijke variabele voor de energiesector. Aanhoudende ruwe-olieprijzen rond het huidige niveau kunnen de kasstromen en investeringen van Australische olie- en gasproducenten ondersteunen, terwijl hogere brandstofkosten een heel ander beeld schetsen voor transport, luchtvaartmaatschappijen en andere energie-intensieve bedrijven. De uiteenlopende uitkomsten waarover vooruitblikkers debatteren, betekent ook dat bedrijfsvooruitzichten en komende kwartaalproductierapporten de moeite waard zijn om te volgen als indicator voor hoe de producenten zelf de prijsomgeving inschatten.

Het materiaal in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies. Lezers worden aangemoedigd zelf onderzoek te doen en een erkend financieel adviseur te raadplegen voordat zij beleggingsbeslissingen nemen.