Obligatiemarkt geeft de voorkeur aan renteverhogingen door de Fed ondanks beperkt effect op benzineprijzen
Belangrijkste punten
- •De benzineprijzen zijn met meer dan 30% gestegen ten opzichte van een jaar eerder.
- •De obligatiemarkt signaleert steun voor hogere rentes vanwege aanhoudende zorgen over inflatie.
- •De prijsstelling op voorspellingsmarkten toont onzekerheid over de volgende stappen van de Fed, maar wijst op een kleinere kans op een pauze in de renteverhogingen.
- •Het FOMC-besluit van 16 september, verklaringen van beleidsmakers en nieuwe inflatie- en werkgelegenheidsgegevens zullen de verwachtingen voor het monetaire beleid beïnvloeden.
De obligatiemarkt dringt aan op renteverhogingen door de Federal Reserve, ook al zullen dergelijke maatregelen naar verwachting weinig rechtstreeks effect hebben op de benzineprijzen, aldus MarketWatch.
De roep om een krapper monetair beleid komt op een moment dat de benzineprijzen hoog blijven en meer dan 30% zijn gestegen ten opzichte van een jaar eerder. Het beleid van de Federal Reserve beïnvloedt vooral de financieringskosten, terwijl brandstofprijzen door andere factoren worden bepaald. Daarom ligt de aandacht op de manier waarop de besluiten van de Fed de bredere economische omstandigheden kunnen beïnvloeden, en niet specifiek op de benzineprijzen.
De prijsstelling op voorspellingsmarkten weerspiegelt onzekerheid over de volgende stappen van de Federal Reserve tijdens de komende vergaderingen. Marktdeelnemers zijn verdeeld tussen scenario’s waarin de renteverhogingen worden gepauzeerd en scenario’s waarin verdere verhogingen worden verwacht. De prijsstelling wijst ook op een aanzienlijke afname van de kans op een pauze.
Beleggers en andere marktdeelnemers volgen de besluiten van het Federal Open Market Committee (FOMC) nauwlettend. Daarbij wegen zij de invloed van de obligatiemarkt af tegen de huidige economische indicatoren. De voorkeur van de obligatiemarkt voor hogere rentes wijst op aanhoudende zorgen over inflatie, hoewel het beperkte verband tussen het beleid en de benzineprijzen duidelijk blijft.
Waarop moet worden gelet
Marktdeelnemers zullen de komende vergaderingen van de Federal Reserve nauwlettend volgen, met name het besluit van 16 september. Verklaringen van belangrijke beleidsmakers, onder wie voorzitter Kevin Warsh en andere FOMC-leden, kunnen aanvullende aanwijzingen geven over de beleidsrichting van de centrale bank.
Inflatie- en werkgelegenheidsgegevens zullen ook belangrijk zijn voor het vormen van verwachtingen over toekomstige besluiten. Een prijsstelling op de voorspellingsmarkt die overeenkomt met een YES-uitkomst kan ontstaan als de Fed een meer accommoderende houding signaleert of als economische gegevens wijzen op een afkoelende economie.
De volgende marktbewegingen zullen afhangen van de manier waarop beleidsmakers van de Federal Reserve de inflatie, de situatie op de arbeidsmarkt en andere economische indicatoren beoordelen bij het bepalen van het monetaire beleid.
