Bank of Japan-gouverneur Kazuo Ueda zal het Jackson Hole-symposium van deze week overslaan vanwege planningsconflicten, en BOJ-bestuurslid Naoki Tamura zal de jaarlijkse bijeenkomst van de Amerikaanse Federal Reserve in zijn plaats bijwonen, zei de centrale bank op woensdag.

Tamura krijgt tijdens het evenement geen mediagelegenheid. Het is ook ongebruikelijk dat een BOJ-bestuurslid, in plaats van de gouverneur of een van de twee plaatsvervangende gouverneurs van de bank, de instelling vertegenwoordigt op deze nauwlettend gevolgde conferentie.

Tamura, een voormalig commercieel bankier, wordt gezien als een havik binnen het negenkoppige beleidsbestuur van de BOJ. Hij heeft herhaaldelijk opgeroepen tot renteverhogingen om de paar maanden om de door hem gezien opwaartse risico’s voor de prijzen te beteugelen.

De afwezigheid van Ueda betekent dat markten geen eigen beoordeling van de gouverneur krijgen van de debuuttoespraak van Fed-voorzitter Kevin Warsh op Jackson Hole deze week, een toespraak die volgens analisten belangrijke gevolgen kan hebben voor Japan vanwege de mogelijke impact op de yen en de rendementen op Japanse staatsobligaties, afhankelijk van de toon die Warsh aanslaat.

Nu Ueda Jackson Hole niet bijwoont, verschuift de aandacht naar de vraag of hij aanwezig zal zijn op de G20-vergadering van ministers van Financiën en centrale bankgouverneurs in Asheville, North Carolina, volgende week. Die bijeenkomst loopt van maandag 31 augustus tot dinsdag 1 september en wordt voorafgegaan door een afzonderlijke bijeenkomst op plaatsvervangend niveau in dezelfde stad op 29 en 30 augustus.

De BOJ heeft niet gezegd of Ueda van plan is de ministeriële bijeenkomst bij te wonen. De Amerikaanse minister van Financiën Scott Bessent heeft echter publiekelijk gezegd uit te kijken naar een ontmoeting met het BOJ-hoofd in Asheville, een opmerking die de marktinteresse in een mogelijke ontmoeting in de marge tussen de twee heeft vergroot.

De onzekerheid over Ueda’s publieke optredens komt op een cruciaal moment voor het Japanse monetaire beleid, waarbij communicatie van hoge BOJ-functionarissen nauwlettend wordt gevolgd op aanwijzingen over het tijdstip van de volgende stap. Een gezamenlijke VS-Japan-interventie in de yen eerder deze maand, samen met latere opmerkingen van Bessent, heeft ervoor gezorgd dat markten een renteverhoging van de Bank of Japan in september vrijwel volledig hebben ingeprijsd, na een eerdere verhoging in juni.

Een Reuters-peiling die deze week werd gepubliceerd, liet zien dat een meerderheid van de economen nu verwacht dat de BOJ haar beleidsrente op de vergadering van 17 en 18 september zal verhogen naar 1,25% van 1%, een scherpe verschuiving ten opzichte van de verwachtingen van slechts een maand geleden.

Op kortere termijn staat BOJ-vicegouverneur Ryozo Himino gepland om donderdag een toespraak te houden en een persconferentie te geven. Marktdeelnemers zullen dat optreden nauwlettend volgen op aanvullende signalen over de waarschijnlijkheid en timing van een renteverhoging volgende maand.

Nu Ueda’s eigen publieke commentaar nu is uitgesteld tot ten minste de bijeenkomst in Asheville, krijgen Himino’s opmerkingen extra gewicht als de meest directe gelegenheid voor de BOJ om de marktverwachtingen te sturen vóór de septembervergadering.

De beslissing om Tamura in plaats van Ueda naar Jackson Hole te sturen, wordt op zichzelf gezien als een bescheiden signaal, gezien de vrijwel consensus onder economen dat de BOJ op haar vergadering van 17 en 18 september zal uitkomen op 1,25%.