Het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics (BLS) publiceerde op 28 augustus 2026 de voorlopige benchmarkherziening van de schattingen van de werkgelegenheid in loondienst. De herziening, gebaseerd op gegevens uit het Quarterly Census of Employment and Wages (QCEW), wijst op een neerwaartse bijstelling van eerder gepubliceerde werkgelegenheidscijfers (voorlopige benchmarkpublicatie van het BLS). Het maandelijkse loonstatenrapport behoort tot de meest nauwlettend gevolgde economische indicatoren van de Verenigde Staten — gevolgd door economen, bedrijven en beleidsmakers van de Federal Reserve, wier mandaat ook maximale werkgelegenheid omvat — zodat het benchmarkproces direct van invloed is op het vertrouwen in de kopcijfers over banen.

In een op dezelfde dag gepubliceerde analyse onderzocht Econbrowser het herziene beeld voor twee werkgelegenheidsseries:

Werkgelegenheid in de industrie. De analyse volgt de verandering in de industriële werkgelegenheid sinds januari 2025 (2025M01) en vergelijkt daarbij de officiële loonstatenserie van het BLS, de voorlopige benchmarkherziening van het BLS en de ADP-werkgelegenheidsserie, met gegevens afkomstig van het BLS en ADP (via FRED) en berekeningen van de auteur. In de grafiek markeert oranje arcering de periode na 'Liberation Day' — de maanden na de aankondiging van verstrekkende invoerheffingen door de regering-Trump op 2 april 2025, die werden gepresenteerd als middel om de binnenlandse industrie te stimuleren. Fabriekswerkgelegenheid vormde een centraal punt in het debat over de heffingen, en de titel van de analyse — "So Much for the Manufacturing Employment Renaissance" — plaatst de herziene gegevens tegenover dat verhaal van een heropleving.

Werkgelegenheid in de private sector buiten de landbouw. Een parallelle vergelijking van de verandering in de private loonstatenwerkgelegenheid buiten de landbouw sinds januari 2025 gebruikt dezelfde drie series plus de consensusverwachting van Bloomberg (per 28 augustus), waarbij de periode na 'Liberation Day' opnieuw met oranje arcering is gemarkeerd. Bronnen voor deze vergelijking zijn het BLS, ADP (via FRED) en Bloomberg per 28/8, plus berekeningen van de auteur.

Het standpunt van Goldman Sachs. Goldman Sachs stelt dat de neerwaartse herziening waarschijnlijk wordt verkleind in de definitieve benchmark — een herinnering dat de voorlopige cijfers zelf een schatting zijn die nog kan veranderen voordat de definitieve herziening bekend wordt.

Achtergrond van het benchmarkproces. Elk jaar stemt het BLS de schattingen van het Current Employment Statistics (CES)-onderzoek — gebaseerd op een steekproef van bedrijven — af op de QCEW, een vrijwel volledige telling van de werkgelegenheid die is samengesteld uit belastinggegevens voor werkloosheidsverzekeringen die werkgevers indienen. Omdat nieuwe en sluitende bedrijven pas na verloop van tijd zichtbaar worden in een vaste steekproef, kunnen loonstatenschattingen afwijken van de werkelijke werkgelegenheid; de jaarlijkse benchmark is de ingebouwde correctie. De QCEW komt met vertraging beschikbaar omdat deze afhankelijk is van de aangiften van werkgevers voor de werkloosheidsverzekering. Voorlopige benchmarkschattingen worden doorgaans aan het einde van de zomer gepubliceerd, en de definitieve benchmarkherziening wordt samen met de werkgelegenheidsschattingen voor januari, die begin volgend jaar worden gepubliceerd, in de gegevens verwerkt. Benchmarkherzieningen kunnen het gemeten verloop van de banengroei over de benchmarkperiode wezenlijk veranderen, waardoor de publicatie in januari het volgende controlepunt is voor de vraag hoe groot de neerwaartse bijstelling uiteindelijk zal blijken.

De ADP-werkgelegenheidsserie, in de analyse gebruikt als alternatieve maatstaf voor de private sector, is afgeleid van salarisgegevens die door ADP zijn verwerkt, een van de grootste verwerkers van loonbetalingen in de VS.

Origineel bericht: Econbrowser — So Much for the Manufacturing Employment Renaissance