Bitcoin (BTC) begint aan de laatste week van augustus nabij de hoogste niveaus sinds medio mei, nu het herstel uit de berenmarkt een kritiek punt bereikt.

Kernpunten:

• Bitcoin sloot voor het eerst sinds november 2025 een weekkaars af boven de exponentiële moving average van 50 weken (EMA).
• Na de sterkste augustuswinst in bijna een decennium heeft BTC/USD meerdere groepen investeerders terug in netto winst gebracht, terwijl nieuw geld is ingestapt op $73.000.
• Fed-voorzitter Kevin Warsh staat in de schijnwerpers voorafgaand aan het Jackson Hole-symposium.
• De Amerikaanse PCE-cijfers verschijnen woensdag, terwijl de markt de schuldenterugkoop van de Amerikaanse Treasury van vorige week nog verwerkt.
• Kapitaal keert terug naar beursgenoteerde producten, met netto-instellingen in Bitcoin-etf's van $1,9 miljard vorige week.

Bitcoin sluit af boven een sleutelweerstandslijn

Bitcoin bereikte vorige week $79.550, het hoogste niveau sinds begin mei, na een rally van vijf dagen met winsten tot wel 27%. BTC/USD sloot vorige week op $77.727 op Bitstamp, volgens data van TradingView. Die slotkoers betekende een herovering van de exponentiële moving average van 50 weken (EMA), een belangrijke weerstandstrendlijn die nu op $77.752 ligt.

Handelaren richten zich tijdens Bitcoin-berenmarkten vaak op de 50-weken EMA, omdat weeksluitingen erboven een wissel in momentum kunnen markeren, terwijl het herhaaldelijk niet vasthouden van deze lijn historisch ruimte liet voor nieuwe dalingen. De laatste weekkaars die boven dit niveau afsloot, dateert van begin november 2025. In eerdere berenmarkten heeft Bitcoin de 50-weken EMA opnieuw getest voordat uiteindelijk werd gecapituleerd naar macro-lage niveaus, waardoor sommige marktpartijen niet overtuigd zijn van de meest recente beweging.

BTC/USD-weekgrafiek met 50 EMA. Bron: Cointelegraph/ TradingView

Voorafgaand aan de weeksluiting zei cryptohandelaar en analist Rekt Capital dat niet alleen de 50-weken EMA, maar ook het bredere gebied rond $80.000 weerstand vormt die stieren moeten overwinnen, terwijl de prijs tot nu toe lager heeft gepiekt.

“Elke reliefrally in de berenmarkt tot nu toe zakte scherp in de week volgend op een sterke breakout-rally,” schreef hij in lopende analyses op X.

“De komende weken zijn cruciaal. Maar misschien weten we al volgende week wel of Bitcoin deze hoogten kan vasthouden of niet.”

Een begeleidende grafiek, later door Rekt Capital omschreven als een reeks macro lagere toppen, suggereerde dat de bredere berenmarktstructuur mogelijk nog intact is ondanks de recente sterkte.

BTC/USD-weekgrafiek. Bron: Rekt Capital op X.com

Eerder berichtte Cointelegraph dat sommige handelaren verwachten dat 2026 zich op vergelijkbare wijze zal ontvouwen als eerdere berenmarkten, waarbij 2022 wat de timing betreft de nauwste vergelijking biedt.

“Als de geschiedenis zich herhaalt, zal Bitcoin in 2027 proberen zo dicht mogelijk bij ~$93.000 te komen. Maar eerst moet Bitcoin de bodem van de berenmarkt volledig bevestigen en een doorbraak van de macro-downtrend volledig bevestigen,” voegde Rekt Capital toe.

Bitcoin koerst af op beste augustus in negen jaar

Bitcoin consolideerde in het weekend, met een prijs rond $77.500 op het moment van schrijven, terwijl de munt maand-tot-datum nog altijd 22% hoger staat. Daarmee is Bitcoin op koers voor zijn best presterende augustus sinds 2017, volgens data van CoinGlass.

BTC/USD maandrendementen (screenshot). Bron: CoinGlass

De opmars bracht de weekkaars terug boven verschillende belangrijke prijsniveaus, waaronder de geaggregeerde kostbasis van short-term houders (STH’s) — wallets die korter dan 155 dagen een UTXO vasthouden — op $68.700. CryptoQuant berekende daardoor een netto-rendement voor STH’s van net boven de 11%.

“Tegelijkertijd verbeterde het rendement van long-term houders van ongeveer break-even naar +18,5%, terwijl het rendement van nieuw geld steeg van -1,4% naar +12,7%,” meldde het analyticsplatform maandag.

Bij het bekijken van de kostbasis van UTX’s over de groepen heen stelde CryptoQuant dat “nieuw geld” nu een break-evenpunt van $73.000 heeft, boven zowel de kostbasis van STH’s als die van long-term houders. Dat laat minder marge over voor bescherming aan de onderkant als BTC/USD omkeert en lager gelegen steun zoekt.

“Daarmee is het gebied van 68K-73K het belangrijkste gebied om in de gaten te houden. Boven dit niveau blijven zou suggereren dat de herstelstelling van rendementen structureel duurzaam wordt. Het verliezen ervan zou snel een groot deel van recente kopers terug in verlies duwen,” voegde het toe.

Verdeling van Bitcoin-UTX’s naar leeftijd van cohorten (screenshot). Bron: CryptoQuant

Warsh neemt het middelpunt in op Jackson Hole

De aandacht gaat deze week uit naar de Federal Reserve en voorzitter Kevin Warsh nu het jaarlijkse economische symposium van Jackson Hole van start gaat.

Het evenement brengt centrale bankiers uit meer dan 70 landen samen en omvat Warshs eerste keynote als Fed-voorzitter, evenals zijn eerste openbare optreden sinds de persconferentie na de bijeenkomst van het Federal Open Market Committee (FOMC) in juli.

Warsh heeft zich terughoudend opgesteld over financieel beleid, met name over toekomstige rentewijzigingen, een onderwerp dat zeer gevoelig blijft voor crypto en andere risicoactiva. Recente inflatiecijfers hebben het argument voor soepeler beleid vooruit ondersteund, maar de markt blijft voorzichtig vanwege de aanhoudende dreiging van olieprijsstijgingen door de oorlog tussen de VS en Iran.

De FedWatch Tool van CME Group toont momenteel een kans van 63,1% dat de rente na de FOMC-bijeenkomst van september blijft op het huidige bereik van 3,50%-3,75%.

Vergelijking van doelrente-kansen voor de FOMC-bijeenkomst van september (screenshot). Bron: CME Group

Tegenover CNBC zei Thierry Wizman, mondial strategist voor valuta en rente bij Macquarie Group, vorige week dat Warsh de invloed van de Treasury moet afwegen tegen zijn plan om de marktbetrokkenheid van de Fed te verminderen.

Wizman zei tegen de zender dat “als Warsh zou signaleren dat hij voor onbepaalde tijd ‘dovish’ zou blijven, dat voor hem en de Treasury zelfondermijnend zou kunnen zijn, aangezien inflatiebreakevens verder zouden stijgen, waardoor de stabiliteit van de nominale langetermijnrendementen die [minister van Financiën] Scott Bessent probeert te bereiken mogelijk teniet wordt gedaan.”

Een enquête onder fondsmanagers van Bank of America, aangehaald door Barchart en anderen, toonde een kans van 72% dat er vóór de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen in november geen renteverhogingen komen. Wat het beleid betreft is de consensus verschoven naar een “no landing”-scenario voor de komende twaalf maanden, waarin de economie een recessie ontloopt terwijl groei en werkgelegenheid sterk blijven.

Treasury-besluit doet debat over yield curve control herleven

Buiten de geopolitiek was de stap van de Amerikaanse Treasury van vorige week om de omvang van haar schuldenterugkoppen minimaal te verdubbelen naar $4 miljard per operatie de belangrijkste marktontwikkeling.

De aankondiging ontketende een short squeeze in Bitcoin die in twee dagen tijd een record van $3,1 miljard aan shortposities in crypto wegvaagde.

De omvang van de reactie leidde ertoe dat sommige waarnemers suggereren dat Bitcoin opnieuw een verschuiving in de mondiale liquiditeitsomstandigheden inprijs, nu overheden wereldwijd steeds hogere kosten face om schulden te financieren.

“De interventie ontketende een beweging in activa die gevoelig zijn voor de vooruitzichten voor liquiditeit, waaronder goud en Bitcoin. Dat wijst op zorgen op de markt over valutaontwaarding als maatregelen zoals kwantitatieve verruiming terugkeren om de rente te beteugelen,” schreef handelsbron Mosaic Asset Company in de nieuwste editie van haar nieuwsbrief, The Market Mosaic.

Mosaic stelde dat de interventie niet slechts een liquiditeitsmaatregel was, maar een vorm van yield curve control (YCC), waarbij kortlopende obligaties worden uitgegeven om de extra terugkoppen te financieren. Cryptocommentatoren beweren al langer dat YCC vrijwel onvermijdelijk is als overheden een staatbankroet willen voorkomen.

“YCC is het eindspel. Als het uiteindelijk impliciet of expliciet wordt afgekondigd, is het game over voor de waarde van de USD versus goud en, nog belangrijker, Bitcoin,” schreef Arthur Hayes, voormalig CEO van cryptobeurs BitMEX, in een blogpost uit 2022.

“YCC is hoe we naar $1 miljoen Bitcoin gaan en goud van $10.000 tot $20.000.”

PCE-inflatiecijfers zijn de volgende

De juli-meting van de Personal Consumption Expenditures (PCE)-index, die woensdag verschijnt, is de volgende grote macrouitgave die de markt waarschijnlijk zal beïnvloeden. De PCE-index is de geprefereerde inflatiemaatstaf van de Federal Reserve, en de timing is relevant omdat de cijfers net vallen voordat de retoriek van Jackson Hole de verwachtingen voor het beleid van september kan gaan vormen. In juni noteerde de index de eerste maand-op-maand daling sinds 2020.

De consensus verwacht voor het aankomende rapport een maandelijkse stijging van 0,1%, met een verder afkoelende jaar-op-jaar-stijging naar 3,6%, tegen 3,7% in juni.

PCE-index, verandering over één maand in % (screenshot). Bron: US Bureau of Economic Analysis

Bitcoin-etf's boeken sterkste instellingen in tien maanden

De geldstromen naar cryptofondsen blijven nauw verbonden met prijsvolatiliteit, en de instellingen van vorige week in Amerikaanse spot-Bitcoin exchange-traded funds (ETF's) vestigden records.

Data van het in het Verenigd Koninkrijk gevestigde beleggingsbedrijf Farside Investors tonen dat de ETF-groep over de vijf handelsdagen van de week $1,9 miljad aantrok, het sterkste weektotaal sinds oktober 2025, toen Bitcoin zijn laatste recordhoogte van $126.200 bereikte.

Donderdag was bijzonder sterk, toen BTC/USD de winsten uitbreidde tot boven $70.000, waarbij de iShares Bitcoin Trust (IBIT) van BlackRock meer dan $500 miljoen aan netto-instellingen aantrok.

“We zagen op elke handelsdag van vorige week netto-instellingen, wat duidt op hernieuwde interesse van investeerders in Bitcoin,” zei Gracie Lin, chief executive officer van cryptobeurs OKX SG, tegen Bloomberg.

“De vraag is nu of dat momentum standhoudt. Na zo’n sterke beweging in Bitcoin zou enige winstname geen verrassing zijn.”

Netto-instellingen Amerikaanse spot-Bitcoin-etf's (screenshot). Bron: Farside Investors

De cijfers staan in schril contrast met de activiteit twee maanden eerder, toen juni een ongekende netto-uitstroom van meer dan $4,5 miljard liet zien. Einde vorige week waren de totale instellingen in augustus uitgekomen op $2,38 miljard, een nieuw record voor dit jaar.