De afgelopen zeven dagen is Ethereum sterk vooruitgegaan: de munt steeg met bijna 31% en noteert momenteel rond $2.495.

Toch hebben twee van de meest gevolgde altcoin-seizoentrackers nog geen start van een altseason gesignaleerd — de verzamelterm waarmee handelaren een periode aanduiden waarin alternatieve cryptovaluta breed uitpresteren boven Bitcoin, in plaats van dat één of twee namen de markt leiden. Handelaren blijven daardoor een snelle ETH-rally afzetten tegen indicatoren die nog steeds in hun neutrale stand staan.

De rally is echt, de breedte niet

ETH noteert rond $2.494,68, een stijging van 2,59% op de dag en 31,01% over de week. Bitcoin, die rond $78.411 noteert, boekte een weekstijging van 23,25%.

XRP en Zcash (ZEC) behoren tot de weinige activa die de afgelopen zeven dagen beter presteerden dan ETH. XRP steeg met ongeveer 49%, terwijl ZEC in dezelfde periode circa 64% won.

Bitcoin domineert de markt op basis van totale waarde nog altijd, met meer dan 59% van het marktaandeel. Het aandeel van ETH ligt rond 11,4%. Dat betekent dat kapitaal niet duidelijk bij BTC is weggevloeid. Het algemene sentiment is eveneens verhoogd: de Fear and Greed-meting van CoinMarketCap staat op 80 van de 100, een score die valt binnen de categorie “extreme hebzucht” van de index.

Wat de indexen meten

Twee indexen worden doorgaans gebruikt om de term te definiëren die veel handelaren altseason noemen. Zowel CoinMarketCap als BlockchainCenter houdt bij of de markt zich in een altcoin-seizoen of een Bitcoin-seizoen bevindt.

Volgens CoinMarketCap is er pas sprake van een altseason wanneer ten minste 75% van de top 100 munten Bitcoin uitpresteert over een rollende periode van 90 dagen. Wanneer 25% of minder Bitcoin verslaat, bestempelt de website die periode als Bitcoin-seizoen.

BlockchainCenter hanteert een vergelijkbare regel voor de top 50 munten. Als ten minste 75% van de top 50 munten Bitcoin overtreft over 90 dagen, classificeert de dienst de markt als altseason. Op het moment van raadplegen stond de meter op 43, beneden de altseason-drempel — wat inhoudt dat minder dan de helft van de top 50 munten Bitcoin had verslagen over het venster. Omdat beide indexen werken met rollende vensters van 90 dagen, verplaatst één sterke week van één activum, zelfs een stijging van 31%, de breedtemeting slechts geleidelijk.

BlockchainCenter meldde dat er meer dan 332 dagen zijn verstreken sinds het laatste altcoin-seizoen. Beide trackers sluiten stablecoins zoals Tether en door activa gedekte wrappers zoals WBTC en stETH uit.

Glassnode schreef op 24 augustus op X dat de altcoinmarkt “has entered a state of optimism” en meldde dat 85% van de altcoins financieringsrentes — de terugkerende betalingen die prijzen van permanente futures verankeren aan de spotmarkt, en een veelgelezen graadmeter voor gehebelde posities — boven hun gemiddelde had geduwd. Het bedrijf omschreef dit als de hoogste stand voor die metric sinds Bitcoin op recordhoogtes noteerde. “In an alt season, these conditions can last for many weeks”, voegde Glassnode daaraan toe.

Hayes ziet Ether vooroplopen

In een interview met Laura Shin zei BitMEX-medoprichter Arthur Hayes dat Ethereum nu zijn op een na grootste bezit is, na Bitcoin. Hij stelde dat het feit dat ETH de top van 2021 van ruwweg $4.878 niet heeft heroverd nog ruimte voor inhaalgroei biedt en betoogde dat de munt een beduidend kleiner risico loopt naar nul te gaan dan kleinere tokens. Volgens Hayes zou een beslissende uitbraak boven $3.000 de prijs voorbij $5.000 kunnen tillen.

In de podcast Altcoin Daily ging Hayes nog verder en zei hij dat ETH in dit door liquiditeit gedreven herstel elk ander large-cap activum zou overtreffen en zou kunnen bijdragen aan het terugdringen van de dominantie van Bitcoin richting 40%.

Waarom terughoudendheid geboden blijft

De recente markthistorie helpt de aarzeling te verklaren. Cryptopolitan meldde in juni dat de verkoop van altcoins recordhoogtes had bereikt, met een seizoensindex van 49. Op 30 juni meldde Cryptopolitan bovendien dat meer dan 84% van de altcoins beneden hun 200-daags voortschrijdend gemiddelde noteerde — een langetermijnmaatstaf waarmee handelaren aanhoudende neerwaartse trends onderscheiden van kortere dippen — de langste reeks van die aard sinds de bear market van 2022.

CryptoQuant-analist Darkfrost zei destijds dat altcoins nauw gecorreleerd waren gebleven met Bitcoin, wat betekent dat een sterke BTC-beweging de rest van de markt niet langer automatisch meeneemt naar boven. Dat patroon heeft korte, smalle “mini”-rally’s in een handvol liquide namen bevorderd, in plaats van de brede bewegingen waarbij de hele markt meestijgt en waarvoor de indexen zijn ontworpen.