Bernstein heeft Tencent, Alibaba, NetEase en online vacatureplatform Boss Zhipin aangewezen als zijn favoriete aandelen in de Chinese internetsector, met het argument dat de bedrijven gestaag hun kunstmatige-intelligentiemogelijkheden uitbouwen, zelfs nu de consumentenvraag zwak blijft. Het onderzoeksbureau omschreef de sector als frustrerend vanwege die consumentendrukpunten, maar ziet AI nog steeds als een bron van rendement voor de namen waar het de voorkeur aan geeft. De keuzes spannen zich uit over gaming, e-commerce en cloud, en werving — verschillende van de belangrijkste bedrijfsonderdelen van de Chinese interneeteconomie — waarbij Bernstein's AI-thesis de gemeenschappelijke draad vormt.

Markt Onderschat Tencent's AI-Werk, Aldus Bernstein

Het bedrijf is van mening dat de markt de AI-projecten van Tencent onderschat, waaronder Workbuddy en Hy4, en ziet optiewaarde in persoonlijke agenten — AI-tools die namens een gebruiker optreden. Volgens Bernstein genereert Tencent al AI-gedreven rendement via zijn advertentie- en gamingactiviteiten, zelfs te midden van toezicht op het chatbotwerk van het bedrijf. Het bureau handhaaft een positief risico-rendementprofiel voor het aandeel. Omdat advertenties en gaming kernonderdelen zijn van Tencent's bedrijf, verbindt dat argument de AI-thesis van het bureau aan resultaten die beleggers elk kwartaal kunnen volgen, in plaats van aan verre productbeloftes.

Afzonderlijk daarvan is Tencent naar verluidt in gesprek om de mobiele gamingstudio SuperPlay over te voor maximaal $1,5 miljard. Het bedrijf heeft ook $200 miljoen aan converteerbare senior obligaties van Bilibili gekocht en TenPayGo gelanceerd, een mobiele betaalapp gericht op internationale bezoekers. Samen schetsen deze zetten het beeld van een bedrijf dat kapitaal inzet over gaming, video en betalingen, terwijl de AI-uitbouw doorgaat.

Bernstein Verlaagt Koersdoel Alibaba, Handhaaft Outperform-Rating

Wat Alibaba betreft, verwacht Bernstein dat de groei van Alicloud de verwachtingen zal blijven overtreffen. Het bedrijf verlaagde onlangs zijn koersdoel voor het aandeel, maar handhaafde een Outperform-rating, met de mededeling dat Alibaba nog steeds solide rendement op zijn uitgaven kan behalen ondanks beleggerszorgen over een aandelenemissie van $10,2 miljard.

Bernstein had eerder gewezen op het AI-potentieel van Alibaba nadat het bedrijf Qwen3-Max-Thinking uitbracht, hoewel het bureau opmerkte dat beleggers mogelijk bewijs willen zien dat agentic AI de brutowarenwaarde en marketingomzet kan verhogen — een bewijspunt waaraan komende kwartaalrapporten kunnen worden gemeten.

Ook het leiderschap van Alibaba koopt aandelen. Oprichter Jack Ma kocht meer dan HK$600 miljoen aan aandelen, terwijl voorzitter Joe Tsai zijn belang eerder dit jaar vergrootte.

Bredere Keuzes en Analystenmeningen

Naast de twee reuzen heeft Bernstein ook een voorkeur voor online vacatureplatform Boss Zhipin en gameontwikkelaar NetEase, met vermelding van hun "idiosyncratische" bedrijfsmotoren. Boss Zhipin beheert een van de grootste online wervingsplatforms van China, terwijl NetEase tot de grootste game-uitgevers van het land behoort.

Ook andere analysten hebben zich over Alibaba uitgesproken. Erste Group Bank verhoogde zijn winstschatting voor FY2028 naar $8,42 per aandeel, van $8,41, terwijl de huidige consensus voor het volledige jaar op $5,89 per aandeel staat. Citigroup verhoogde zijn koersdoel van $190 naar $193 met een buy-rating, Jefferies handhaafde een buy-rating en doel van $192, en Nomura verlaagde zijn doel van $207 naar $178. Het verschil tussen die doelen — $15 van het hoogste tot het laagste — weerspiegelt de spreiding in professionele meningen over de vooruitzichten van het aandeel op korte termijn.

MarketBeat-gegevens tonen een "Moderate Buy"-consensus voor Alibaba Group Holding Limited (BABA), met een gemiddeld koersdoel van $182,89. Twee analysten beoordelen het aandeel als Strong Buy, dertien als Buy en zes als Hold.

Laatste Cijfers en Aandelenprestaties

Alibaba rapporteerde voor het laatst cijfers op 14 augustus. De winst per aandeel kwam uit op $1,26 en miste daarmee de schatting van $1,94, terwijl de omzet van $39,64 miljard, een stijging van 8,6%, uitkwam boven de prognose van $39,52 miljard. De combinatie van een omzet boven de verwachtingen en winst per aandeel eronder houdt de aandacht gericht op de vraag die Bernstein direct behandelde: of Alibaba's uitgaven blijven zorgen voor solide rendement.

Alibaba-aandelen openden dinsdag op $110,64, en het aandeel handelde in een eenjaarsbereik van $91,99 tot $182,50. NetEase sloot af op $123,73 op 14 oktober en handelde hoger op $125,11 in de voorbeursactiviteit. Alibaba's volgende kwartaalrapport zal een nieuwe indicatie geven van het momentum van Alicloud en of agentic AI de brutowarenwaarde en marketingomzet verhoogt — het bewijspunt waarop beleggers volgens Bernstein wachten.