Het aandeel Lennar (LEN) handelde vrijdag rond $82, licht hoger op de dag maar nog steeds circa 20% lager sinds het begin van het jaar, nadat Warren Buffetts Berkshire Hathaway bekendmaakte dat zijn belang in de woningbouwer is gegroeid naar 11% — een positie ter waarde van ongeveer $2,1 miljard — volgens een rapport van Barron's.

Berkshire kocht bijna 1,7 miljoen Lennar-aandelen tussen woensdag en vrijdag tegen een gemiddelde prijs van $81 per aandeel, waarmee de totale positie steeg tot bijna 26 miljoen aandelen.

De aankopen overschreden een belangrijke regelgevende drempel. Nu het eigendom boven de 10% ligt, is Berkshire wettelijk verplicht om toekomstige transacties in Lennar binnen twee werkdagen te melden, in plaats van te wachten op kwartaalrapportages. Die verandering is significant voor iedereen die het aandeel volgt: in plaats van te wachten tot het einde van het kwartaal voordat Berkshire's rapportages de volgende zet onthullen, zien beleggers het nu binnen enkele dagen gerapporteerd.\nHet conglomeraat bouwt de positie al maanden op, en sinds het einde van het tweede kwartaal alleen al heeft het zijn Lennar-belang bijna verdubbeld.

Een Moeilijk Jaar voor Lennar

De versnelde opbouw valt samen met een zware periode voor de woningbouwer. Lennar-aandelen begonnen 2026 rond $102 en staan nu circa 39% onder hun 52-wekenhoogte van $133,76. Hypotheekrentes die rond de 7% schommelen hebben veel potentiële kopers op afstand gehouden, terwijl tragere vraag, lagere verkoopprijzen en zwaardere prikkels de marges in de hele sector onder druk hebben gezet.

Waarom Berkshire Waarde Ziet

Lennar handelt momenteel onder zijn boekwaarde van circa $90 per aandeel — de per-aandeel maatstaf van de activa van een bedrijf minus zijn schulden — waardoor het een klassieke waardebelegging is binnen een zwaar getroffen sector. De gemiddelde verkoopprijs kwam vorig kwartaal uit op bijna $372.000 per woning.

De resultaten over het derde kwartaal onderstreepten echter de druk op het bedrijf. De nettowinst daalde naar $284 miljoen, of $1,19 per aandeel, vergeleken met $591 miljoen een jaar eerder, terwijl de omzet met 9% daalde naar $8,05 miljard. De leveringen daalden met 3% naar 20.840 woningen en nieuwe orders namen met 9% af.

Lennar stelde ook zijn leveringsprognose voor het hele jaar bij naar 80.000–81.000 woningen, tegenover een eerder traject van 82.000–83.000, en de brutomarge op woningverkopen zakte van 17,5% naar 15,8%.

Er zijn tekenen van operationele efficiëntie in de cijfers verborgen. De bouwkosten per vierkante voet daalden jaar-op-jaar met 6%, en de bouwtijd bereikte een record van 116 dagen. Lennar houdt ook zijn grondexpositie beperkt, met minder dan 2,5% eigendom van de circa 488.000 controleerbare bouwterreinen, waarbij een regeling Millrose Properties helpt grondaankopen te financieren zonder zoveel eigen geld van het bedrijf vast te zetten.

Wat Nu Volgt

Analisten verwachten dat Lennar's winst over het vierde kwartaal, verwacht op 15 december, met 29% jaar-op-jaar zal dalen naar $1,45 per aandeel, terwijl de winst per aandeel over het hele jaar naar verwachting met 40% daalt naar $4,85. In de aanloop naar dat rapport betekent het versnelde openbaarmakingsschema dat elke aanpassing die Berkshire aan de positie maakt bijna onmiddellijk openbaar wordt in plaats van maanden later aan het licht te komen.

Wall Street haast zich niet om het aandeel te verdedigen, ondanks het vertrouwen van Berkshire. Bank of America handhaafde zijn 'Underperform'-rating en verlaagde zijn koersdoel van $77 naar $70. Wells Fargo verlaagde zijn doel van $85 naar $80 met behoud van een 'Equal-Weight'-rating, en Truist verlaagde zijn doel van $90 naar $80 onder een 'Hold'-rating.

Het aandeel draagt nu een consensus-'Moderate Sell'-rating, met een gemiddeld analistenkoersdoel van $78,93 dat ongeveer 3% neerwaarts potentieel impliceert vanaf het huidige niveau.

De aankopen van Berkshire worden waarschijnlijk aangestuurd door investeringsmanager Ted Weschler, die een deel van het aandelenportefeuille van $350 miljard van het bedrijf beheert. Het bedrijf bezit al Taylor Morrison en Clayton Homes, waardoor het diep betrokken is bij de woningmarkt.

Lennar blijft onder controle van de familie Miller via superstem-aandelen, een structuur die toekomstige overnametalk zou bemoeilijken.

Dit artikel verscheen oorspronkelijk op CoinCentral.