Barrick Mining (NYSE: B; TSX: ABX) heeft Sebastiaan Bock benoemd om zijn internationale goud- en koperbedrijf te leiden, terwijl het bedrijf zich voorbereidt om zijn Noord-Amerikaanse en overzeese activa te scheiden in afzonderlijke entiteiten.

De herstructurering weerspiegelt een bredere trend in de mijnbouwsector om bedrijfsstructuren te vereenvoudigen en de aanhoudende waarderingskloof te verkleinen waarmee gediversifieerde producenten worden geconfronteerd wanneer hun portfolio's rechtsgebieden omvatten met sterk verschillende risicoprofielen. Door twee zelfstandige entiteiten te creëren, zou Barrick beleggers in staat stellen Noord-Amerikaanse en internationale activa onafhankelijk te waarderen en kapitaal toe te wijzen.

Bock, die bij Barrick kwam na de overname van Randgold Resources in 2019 — dezelfde route als voormalig CEO Mark Bristow — heeft onmiddellijk de rol van CEO van Barrick's Rest of World-divisie op zich genomen. Hij zal toezicht houden op operaties en projecten in Afrika, het Midden-Oosten, Latijns-Amerika en de regio Azië-Stille Oceaan, een portfolio die jaarlijks meer dan 2 miljoen goudequivalent-ounces produceert, aldus het bedrijf.

Analisten van BMO Capital Markets omschreven Bocks benoeming als een positieve ontwikkeling en wezen op zijn ervaring met het beheren van Barrick's portfolio voor Afrika en het Midden-Oosten in meerdere functies. Volgens BMO zal Bock rapporteren aan CEO Mark Hill tot de voltooiing van de Noord-Amerikaanse IPO en wordt daarna verwacht dat hij CEO van Barrick wordt.

De analisten benadrukten ook de verwachte productiegroei van de Rest of World-divisie en de relaties met Chinese partners als belangrijkste verkoopargumenten. Chinese mijnbouwbedrijven behoren tot 's werelds grootste goudproducenten en hebben de afgelopen jaren hun investeringen in grondstofrijke Afrikaanse en Latijns-Amerikaanse landen verdiept, waardoor partnerschappen met hen een strategisch bezit vormen voor internationale operators. Barrick verwacht dat de productie uit de portfolio met meer dan 20% zal stijgen over de komende drie jaar.

Aandelen in Barrick Mining daalden dinsdagochtend in Toronto met 1,1% naar 56,41 dollar per stuk, wat het bedrijf een marktwaardering van 94,8 miljard dollar gaf.

IPO vordert

Bocks benoeming komt terwijl Barrick vooruitgang boekt met plannen om zijn Noord-Amerikaanse en internationale bedrijven te scheiden, na de oplossing van een maandenlang dispuut met Newmont (NYSE, ASX: NEM) over mijnbouwactiva in Nevada.

Onder een op maandag aangekondigde schikking is Newmont overeengekomen Barrick binnen 30 dagen 1,95 miljard dollar (C$ 2,7 miljard) in contanten te betalen en heeft het ingestemd met Barrick's geplande beursgang van zijn Noord-Amerikaanse goudactiva. Barrick verwacht de IPO voor het einde van het jaar af te ronden.

De oplossing van het dispuut verwijderde het laatste obstakel voor de emissie, die Barrick's Noord-Amerikaanse activa zou scheiden van een geografisch bredere internationale portfolio die andere politieke, operationele en investeringsrisicoprofielen met zich meebrengt.

De geplande splitsing legt meer nadruk op de prestaties van de Rest of World-divisie. Barrick heeft aangegeven dat het bedrijf zou kunnen profiteren van nauwere banden met Chinese partners door middel van gezamenlijke investeringen, toegang tot technologie en ondersteuning van de toeleveringsketen.

Overzeese groei

Bock oorspronkelijk bij Barrick gekomen als financieel directeur voor Afrika en het Midden-Oosten voordat hij in 2022 werd benoemd tot chief operating officer voor de regio. Hij leidt nu een divisie die een aanzienlijke groeimotor vertegenwoordigt, terwijl het bedrijf zijn managementfocus wil verscherpen en de waarderingskorting wil aanpakken die beleggers veelal toepassen op mijnbouwbedrijven die in riskantere rechtsgebieden opereren.

Het realiseren van de verwachte productiegroei, gelijktijdig met het beheren van operaties over een diverse reeks rechtsgebieden, zal centraal staan bij het vestigen van het overzeese bedrijf als een afzonderlijk investeringsvoorstel na de scheiding. De marktontvangst van de IPO en de initiële handelsprestaties van beide entiteiten zullen nauwlettend worden gevolgd als een barometer voor de eetlust van beleggers voor geografische zuivere blootstelling in de goud- en kopersector.