Cathie Woods Ark Invest kocht op maandag 2 november voor $3,4 miljoen aan Coinbase-aandelen — op precies dezelfde dag dat Morgan Stanley de crypto-exchange terugzette naar underweight en het prijsdoel verlaagde van $258 naar $120.

De aankoop van 24.790 Coinbase-aandelen verliep via de door Ark beheerde ETF's ARKK, ARKW en ARKF. Het aandeel Coinbase sloot die dag 3,98% lager op $137,83. Omdat Ark zijn ETF-transacties dagelijks openbaar maakt, speelde de combinatie van zijn aankopen en de verlaging door Morgan Stanley zich volledig af in het publieke zicht.

Morgan Stanley ziet kwartaalomzet onder de consensus

Analist Michael Cyprys zette het aandeel terug van equal weight naar underweight. Het nieuwe prijsdoel van $120 impliceert circa 16% dalingspotentieel ten opzichte van de slotkoers van vrijdag. Zijn startthese voorzag in een herstel van de winsten in 2026, gevolgd door een sterke opleving in 2027. Het aandeel Coinbase staat de afgelopen maand circa 25% lager.

"Het zwakkere handelsvolume in oktober en de onzekerheid op de cryptomarkt stellen ons herstelscenario op de proef", schreef Cyprys.

Zijn notitie schatte de transactie-inkomsten voor het vierde kwartaal tot en met 25 oktober op ongeveer $165 miljoen. Bij dat tempo komt het kwartaal uit op zo'n $607 miljoen, ongeveer 11% onder de consensus van $685 miljoen. Cyprys verwees ook naar de hack van vorige week bij Binance van circa $6 miljard als negatieve factor voor de handel in crypto.

Morgan Stanley verlaagde zijn omzetschatting voor Coinbase in 2027 met 28% en zijn geschatte aangepaste EBITDA met 47%. De bank kapte zijn omzetprognose voor 2028 met 18% en de aangepaste EBITDA-schatting met 25%, en verlaagde de EBITDA-multiple voor Coinbase van 20 naar 12.

De verlaging gaat in tegen de bredere markt. Van de 41 analisten die Coinbase volgen, beoordelen er 26 het aandeel als buy of strong buy en 13 als hold, waarmee de underweight van Cyprys tot de meest voorzichtige ratings behoort.

Ark koopt Circle en Robinhood en verkleint positie in Bullish

Ark kocht ook 35.657 aandelen Circle ter waarde van $2,6 miljoen en 7.703 aandelen Robinhood ter waarde van $645.820. Het aandeel Circle daalde 0,63% naar $72,08 en Robinhood verloor 1,35% tot $83,84.

Verspreid over vrijdag en maandag kochten de drie fondsen 64.208 Coinbase-aandelen en 110.551 Circle-aandelen, terwijl ze in die twee sessies 342.545 Bullish-aandelen verkochten. Alleen al op maandag zette Ark 104.172 Bullish-aandelen van de hand voor $2,3 miljoen, nu het aandeel 5,69% zakte naar $22,54.

De melding van Ark van 2 november voor zijn ARKK-bezittingen (holdingsbestand) toont een gewicht van 3,78% in Coinbase, bestaande uit 1.622.945 aandelen. Circle weegt zwaarder, met 3.813.256 aandelen ter waarde van $276,6 miljoen, oftewel 4,48% van het fonds. Robinhood staat op 2,82% met 2.047.447 aandelen, terwijl Bullish na de verkoop op 1,47% uitkomt. Samen komen die drie lange posities uit op iets meer dan 11% van ARKK in crypto-gerelateerde aandelen, waardoor de dagelijkse openbaarmakingen van het fonds tevens dienen als doorlopende graadmeter voor zijn digital-asset-blootstelling.

De transacties volgden enkele dagen na de resultaten van Coinbase over het derde kwartaal. De nettowinst steeg jaar-op-jaar met 66% naar $719 miljoen, terwijl de omzet met 35% daalde tot $1,22 miljard, aldus Cryptopolitan. De voorspelmarkten van Coinbase overschreden $200 miljoen aan jaarlijks geschaalde omzet, ongeveer het dubbele van het vorige kwartaal. Robinhood meldde op zijn beurt dat zijn crypto-omzet kwartaal-op-kwartaal met 20% steeg naar $120 miljoen.

Ark bracht zijn ARK Venture Fund in september onchain via Securitize.

Circle publiceert de resultaten over het derde kwartaal op woensdag 4 november; analisten rekenen op een omzet van $788,17 miljoen en een winst per aandeel van $0,37. Bullish volgt op 18 november. In de tussentijd zullen de dagelijkse handelsopenbaarmakingen van Ark uitwijzen of het recente koopgedrag — en het afbouwen van Bullish — werd voortgezet.