Antofagasta (LSE: ANTO) heeft zijn productieprognose voor koper in 2026 verlaagd nadat extreem weer de vlaggenschipmijn Los Pelambres in Chili stillegde, wat een stijging van 27% in de kernwinst over het eerste halfjaar overschaduwde.

De Chileense mijnbouwer verlaagde zijn jaarlijkse productievoorspelling naar 625.000-655.000 ton van 650.000-700.000 ton, een verlaging van ongeveer 5% op het middenpunt, aldus een persbericht laat op woensdag. De herziening volgde op zware regen- en sneeuwval in juli die Los Pelambres dwong de werkzaamheden stil te leggen nadat de Chileense overheid een "noodtoestand" uitriep in de regio Coquimbo waar de mijn zich bevindt.

De aandelen van Antofagasta daalden met 5,2% op donderdagmiddag in Londen naar 3.818 pence, wat slechter presteerde dan andere grondstofaandelen. De marktwaarde van het bedrijf bedraagt bijna £38 miljard (US$51,3 miljard).

De tegenslag kwam ondanks het feit dat sterkere grondstofprijzen de resultaten van Antofagasta over het eerste halfjaar verhoogden. De winst vóór belasting steeg met 72% ten opzichte van een jaar eerder naar $2 miljard, terwijl de winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) met 27% steeg naar $2,84 miljard. De operationele kasstroom nam toe met 53% naar $2,77 miljard.

"Antofagasta heeft een iets beter dan verwacht eerste halfjaar 2026 geleverd," aldus Alexander Pearce, mijnbouwanalist bij BMO Capital Markets, in een notitie. De EBITDA overtrof de schatting van BMO met 5% dankzij lagere kosten. De verlaagde koperproductieprognose "compenseert gedeeltelijk wat anders een goed bericht was," aldus Pearce.

Prijzen ondersteunen

De koperprijzen stegen met 36% en goud won 46%, wat hielp om de lagere productie in deze periode te compenseren. Koper is ondersteund door de groeiende vraag vanuit elektrificatie, waaronder elektrische voertuigen, installaties voor hernieuwbare energie en de uitbouw van stroomnetten, zelfs terwijl het wereldwijde mijnaanbod moeite heeft gehad om bij te blijven.

Antofagasta meldde dat het extreme weer geen aanzienlijke schade had toegebracht aan de belangrijkste infrastructuur bij Los Pelambres, hoewel het bedrijf enkele pijplijnplatforms en waterbeheerssystemen moet repareren.

Analisten van Citi zeiden dat de "sterke kasstroompositie" van het bedrijf de negatieve impact van de productieverlaging zou moeten helpen compenseren.

Pearce van BMO merkte op dat de aangepaste winst van $847 miljoen (of 86¢/aandeel) de schattingen van de bank met 15% overtrof, voornamelijk als gevolg van lagere kaskosten en afschrijvingen. Het bedrijf eindigde het halfjaar met een netto schuldpositie van ongeveer $4 miljard, tegen $2,8 miljard aan het einde van 2025.

Antofagasta kondigde een interim-dividend van 30¢ per aandeel aan, 16% boven de schatting van 26¢ van BMO en in overeenstemming met het uitkeringsbeleid van 35% van het bedrijf. Pearce zei dat de uitkering een jaarrendement van ongeveer 1,1% impliceert.

Uitdagingen in Chili

De verlaging van de voorspelling door Antofagasta voegt zich bij de productiezorgen waarmee de Chileense koperindustrie wordt geconfronteerd, die goed is voor ongeveer een kwart van het wereldwijde aanbod, terwijl bedrijven worstelen met operationele tegenslagen en verouderende mijnen in een poging de productie te handhaven en uit te breiden.

Het staatsbedrijf Codelco heeft een reeks waarschuwingen geuit over de tijdlijnen voor projectontwikkeling en de langetermijnambities op het gebied van productie. Het heeft ook zijn productievoorspelling voor 2026 verlaagd naar ongeveer 1,34 miljoen ton van ruwweg 1,37 miljoen ton, in plaats van het doel van 1,7 miljoen ton na te streven dat door de vorige CEO, Máximo Pacheco, was gesteld.

De onmiddellijke uitdaging voor Antofagasta is het herstel van de productie bij Los Pelambres en tegelijkertijd profiteren van de koperprijzen die hebben bijgedragen aan aanzienlijk hogere winsten en kasstroom in het eerste halfjaar. Investeerders zullen de snelheid van de herstart van de mijn volgen en of het bedrijf het verloren volume in het tweede halfjaar kan goedmaken, aangezien het krapper wordende wereldwijde koperaanbod de gevoeligheid van de markt voor verstoringen bij grote bedrijven heeft vergroot.

Antofagasta halfjaarcijfers

Codelco sluit uit koperdoelstellingen te halen in een moeilijk jaar