De geplande beursgang (IPO) van Anthropic heeft orders aangetrokken ter waarde van een veelvoud van het aantal aandelen dat in de transactie beschikbaar is, meldde Bloomberg op basis van personen die vertrouwd zijn met de zaak, nu de belangstelling van beleggers groeit voorafgaand aan wat de grootste beursnotering uit de geschiedenis zou kunnen worden.

Volgens het rapport werd de vraag gedreven door grote interesseverklaringen van potentiële beleggers. De omvang van die orders is niet openbaar gemaakt en de definitieve voorwaarden van de emissie kunnen vóór de prijsstelling nog wijzigen. In een bookbuilding-proces zijn dergelijke interesseverklaringen niet-bindende orders die underwriters helpen de vraag in te schatten voordat de definitieve uitgifteprijs en aandelenallocaties worden vastgesteld.

Volgens toezichtdocumenten willen de ontwikkelaar van de Claude-chatbot en de medeoprichters via de IPO in combinatie met een afzonderlijke private placement maximaal 90,4 miljard dollar ophalen. Als de transacties op die schaal worden afgerond, overstijgen ze de 75 miljard dollar die SpaceX in juni ophaalde, waardoor de notering van Anthropic mogelijk de grootste ooit wordt. Ter vergelijking: de IPO van Saudi Aramco in 2019 houdt het record onder voltooide noteringen, met ongeveer 29,4 miljard dollar.

Sterke beleggersvraag voorafgaand aan landmarknotering

Anthropic richt zich bij de emissie op een volledig verwaterde waardering van circa 1,4 biljoen dollar. Dat bedrag ligt onder de waardering die sommige beleggers hadden verwacht, hoewel bedrijven de initiële IPO-voorwaarden soms conservatief vaststellen om de vraag te stimuleren en ruimte te laten voor een verhoging van de definitieve prijs.

Bloomberg meldde dat sommige bestaande beleggers al delen van hun IPO-allocaties aanbieden aan andere potentiële kopers. Dergelijke regelingen kunnen hen extra kosten opleveren en tegelijkertijd hun blootstelling aan mogelijke handelsvolatiliteit na de notering verkleinen. Andere beleggers met pre-IPO-belangen verkopen hun posities via special purpose vehicles aan potentiële kopers, een structuur die vaak wordt gebruikt om aandelen van private bedrijven te verpakken voor groepen kopers.

Goldman Sachs en Morgan Stanley leiden de emissie, waarbij nog twintig andere banken deelnemen, aldus het dossier. De aandelen van Anthropic zullen naar verwachting verhandeld worden op de Nasdaq Global Select Market onder het tickersymbool ANT.

Het bedrijf organiseert ook een reeks evenementen om potentiële beleggers aan te trekken, volgens het rapport. Denk aan een livestream-discussie die vrijdag is gepland, met Anthropic-ceo Dario Amodei en JPMorgan Chase-ceo Jamie Dimon. De evenementen maken deel uit van de roadshow vóór de notering, waarbij het management en de underwriters de transactie presenteren aan institutionele beleggers voordat de uitgifteprijs wordt vastgesteld.

Omzetgroei en rekencapaciteitsverplichtingen

De snelle omzetgroei van Anthropic is een centraal onderdeel van het investeringsverhaal. De jaarlijks omgerekte omzet — een maatstaf die de recente maandelijkse prestaties extrapoleert naar een volledige jaarschatting — bedroeg per 31 oktober ongeveer 81 miljard dollar, circa 10 miljard dollar meer dan eind september, volgens het IPO-dossier. Het bedrijf werd in mei voor het laatst gewaardeerd op 965 miljard dollar in een privéfinancieringsronde.

Anthropic, opgericht in 2021, heeft zijn bedrijf opgebouwd rond de Claude-familie van kunstmatig-intelligentiemodellen. De groei vereist echter aanzienlijke rekencapaciteit. Het bedrijf heeft bijna 900 miljard dollar aan rekencapaciteitsverplichtingen bij partners, waaronder Amazon en Google van Alphabet. Deze verplichtingen benadrukken de afhankelijkheid van Anthropic van externe infrastructuuraanbieders en financieringsregelingen om de rekenbronnen te verkrijgen die nodig zijn voor de expansie.

Private placement kan totale financiering op 90,4 miljard dollar brengen

Naast de openbare emissie wil Anthropic 26 miljard dollar ophalen via een afzonderlijke private placement met grote technologiebedrijven. De hoeksteenbeleggers zijn Alphabet, Nvidia en Advanced Micro Devices, terwijl ook Broadcom, Micron Technology, Microsoft en Taiwan Semiconductor Manufacturing Company deelnemen. Hoeksteenbeleggers verbinden zich ertoe aandelen te kopen vóór de openbare emissie, waardoor er een basisvraag voor de transactie ontstaat.

In combinatie met de opbrengsten van de IPO kunnen de transacties in totaal maximaal 90,4 miljard dollar opleveren. Bepaalde bestuursleden van Anthropic en gelieerde entiteiten zullen naar verwachting ook voor maximaal 303 miljoen dollar aan aandelen kopen.

De omvang van de geplande financiering maakt de notering tot een belangrijke toets van de beleggerslust voor kunstmatig-intelligentiebedrijven. De waardering van Anthropic en de vraag naar de aandelen zullen ook een indicatie geven van hoe beleggers op de publieke markt de groeiperspectieven van de sector en de aanzienlijke infrastructuurvereisten beoordelen.

Beleggers die aandelen van het bedrijf willen kopen, moeten nog iets langer wachten tot Anthropic officieel op de Nasdaq noteert. De volgende mijlpalen in het proces zijn het vaststellen van de definitieve emissievoorwaarden bij de prijsstelling en de eerste handelsdag van het aandeel op de Nasdaq.

Dit artikel is gebaseerd op berichtgeving van Invezz, die voortkwam uit een rapport van Bloomberg en de toezichtdocumenten van Anthropic.