Kunstmatige intelligentie zet investeerders en analisten ertoe aan de traditionele maatstaven voor het classificeren van bull- en bearmarkten te heroverwegen, nu de gangbare richtsnoeren tegenstrijdige signalen afgeven over de stand van de mondiale technologiesector.

Volgens het langgeldende gebruik op Wall Street wordt een bearmarkt gedefinieerd als een daling van 20% of meer vanaf een recente piek, terwijl een bullmarkt doorgaans wordt gekenmerkt door een stijging van 20% of meer vanaf een dal. De drempel van 20% is op zichzelf een vuistregel en geen officiële aanduiding, en wordt al lang bekritiseerd omdat alle dalingen gelijk worden behandeld, ongeacht hoe breed of smal ze over de markt zijn verspreid. Volgens die traditionele maatstaf belandden in juli twee nauwlettend gevolgde benchmarks die verbonden zijn aan de AI- en semiconductortrade in bearmarktterritorium.

De Philadelphia SE Semiconductor Index, een breed gevolgde benchmark voor chipaandelen, en de technologiezware Zuid-Koreaanse KOSPI belandden in juli beide in een bearmarkt, op basis van de traditionele maatstaf. De Philadelphia Semiconductor Index volgt de belangrijkste in de VS genoteerde semiconductorbedrijven en wordt vaak gebruikt als barometer voor de mondiale vraag naar chips, terwijl de KOSPI de belangrijkste aandelenindex is van de Korea Exchange in Seoel en sterk is gewogen richting technologie- en elektronicabedrijven. Beide indexen zijn sterk geconcentreerd in een klein aantal grote aandelen, wat betekent dat bewegingen op indexniveau schommelingen in een handjevol AI-gerelateerde aandelen kunnen weerspiegelen in plaats van de omstandigheden op de bredere markt.

De gelijktijdige daling van deze benchmarks heeft de discussie aangewakkerd over de vraag of de conventionele drempel op basis van procentuele dalingen nog de werkelijkheid weerspiegelt van een markt die in toenemende mate wordt gedreven door AI-gerelateerde investeringsstromen, en of alternatieve indicatoren nodig zijn — zoals marktbreedtemaatstaven die bijhouden hoeveel aandelen deelnemen aan een beweging, of vergelijkingen op sectorniveau met brede benchmarks zoals de S&P 500 — om onderscheid te maken tussen bredere marktzwakte en volatiliteit die is geconcentreerd in specifieke technologiesectoren. Hoe indexen zoals deze zich in de komende maanden verhouden tot bredere marktbenchmarks, zal deze discussie vermoedelijk vormgeven.

Bron: CNBC-TV18 Markets