Zcashのビットコイン時価総額に占めるシェアはこの1年で0.1%未満から約1.5%へと上昇しており、Grayscale Researchは、プライバシー保護技術への需要の高まりに伴い、このプライバシー重視の暗号資産がさらなるマーケットシェアを獲得できると見ています。

Grayscale Researchが公表したレポートの中で、同社のリサーチ責任者Zach Pandlは、Zcashの上昇が潜在的市場を使い果たしたものではないと述べました。この分析は、トークンのパフォーマンスを、過去の市場サイクルにおいて他の暗号資産がビットコインの時価総額に対してどのように推移してきたかという文脈に位置付けています。パフォーマンスをドル建てのみではなくビットコイン時価総額に対するシェアとして測定することで、暗号資産市場全体の規模が調整され、競合するデジタル資産間で資金がどのように配分されてきたかを時系列で比較することが可能になります。

デジタル通貨の中でZcashがポジションを拡大

同じ期間にZcashはトークン価格で約60ドルから約1,500ドルへと上昇しました。しかしPandlは、Grayscale Researchはこのトークンが評価の上限に達したとは考えていないと述べました。同氏はこの上昇を、Zcashの低い出発点となる価格と、同社が大きな対応市場と見なす要因に帰しています。

Zcashとビットコインはいずれも「Currencies Crypto Sector(通貨型暗号資産セクター)」に属しており、これはGrayscaleがデジタル通貨のユースケースに焦点を当てたブロックチェーンに用いる分類です。ビットコはこのカテゴリー最大の資産であり、カテゴリーにはZcash、XRP、Litecoinをはじめとする他の暗号資産を含む10の適格トークンが含まれます。GrayscaleはZcashを、追加のプライバシー機能を備えたビットコインに類するデジタル通貨として位置付けています。このプライバシーはゼロ知識証明によるもので、送信者、受信者、金額などの詳細を明かすことなくブロックチェーン上で取引を検証できる暗号技術です。

Grayscaleの比較によると、Zcashの時価総額はビットコイン比で大幅に拡大しています。ただしPandlは、現在のシェアは過去の市場サイクルで他の暗号資産が到達した水準を依然として下回っていると指摘しました。

XRPなどのトークンが市場の文脈を提供

Grayscale Researchによると、XRPは現在ビットコイン時価総額の6%近くを占めています。2017〜2018年の市場サイクルでは、XRP、Bitcoin Cash、Litecoin、Dashがそれぞれビットコイン時価総額の少なくとも3%に到達しました。

Zcashの現在のシェアは約1.5%であり、これらの歴史的水準を下回っています。Pandlは、競合する暗号資産が過去に達成したマーケットシェアの幅を示すためにこれらの比較を引用しました。Grayscaleのリサーチでは、XRP、Litecoin、ビットコイン、Zcashがデジタル通貨のユースケースを持つ資産として分類されています。これらのベンチマークは、読者がレポートの論点を具体的に追う手がかりにもなります。このフレームワークの下では、Zcashのビットコイン時価総額に占めるシェアを、過去のサイクルでセクター内の同業トークンが到達した3%の水準や、XRPが現在示す6%近い水準と対照して追跡することができます。

Grayscale、今後の成長をプライバシー需要に結び付ける

Pandlは、Grayscaleがプライバシー保護技術への需要が今後も拡大し続けると予想していると述べました。同社の見解では、Zcashが競合する暗号資産の中で最も効果的なプライバシー機能を維持できれば、さらなるマーケットシェアを獲得する可能性があります。

Grayscaleの評価は、デジタル通貨セクター内におけるZcashのポジションとその潜在的な対応市場に焦点を当てています。Pandlによると、トークンの最近の価格上昇は、従来の低い評価額と、同トークンが対応しうる市場の規模の双方を反映しています。Grayscaleが用いるセクターのフレームワークでは、デジタル通貨は同一のユースケースを巡って競合しており、同社はZcashを他社と差別化する特性としてプライバシー能力を特定しています。そのため、これらの資産間でプライバシー機能がどのように進化するかは、このテーゼが検証される中で注目すべき展開となっています。