XRPの1.70ドル帯への初回の上昇はブレイクアウトを残せずに終わり、失敗に終わった押し上げは市場の焦点を下方へ移した。週間で約60%の上昇を経た今、問いはもはやXRPが1月の天井に到達できるかではなく、まず1.55ドルをサポートとして機能させられるかにある。このステップを踏めば、1.70ドルへの回帰は初回の急騰よりもはるかに重みを持つことになる。XRPはRippleの国境を越えた決済ネットワークに関連する暗号資産であり、以下の取引量データが示すように、その価格変動はスポット買いとレバレッジの効いた先物取引の混合によって形作られている。

1.70ドルが最初の攻勢を止めた

XRP/USDの日足チャートでは、1月下旬が、2月に続いたより深い下落の前にXRPが1.70ドル前後で取引された最後の時期となる。この経緯により、同レベルは単なるきりのいい数字以上の意味を持っている。

XRPは、50日(1.09ドル)、100日(1.15ドル)、200日(1.27ドル)移動平均を回復した後、この水域に戻ってきた。これらはテクニカル分析で最も広く注視されるトレンド指標であり、特に200日線は長期的な上昇トレンドと下降トレンドの境界として扱われることが多い。これらのレベルは価格構造全体の改善を裏付けているが、現在では目先の攻防から大きく下に離れた位置にある。

1.70ドルとの最初の接触はラインのわずか下で終わった。XRPの日足RSIは87.52に達し、この数値は買い手がいかに素早く市場を押し上げたかをとらえている。相対力指数は直近の価格変化の速度を0~100のスケールで測る指標で、70を超える読み値は慣例的に買われすぎとされ、87.52はその領域のかなり奥に位置する。このような動きの後の一服は正常であり、重要なのはその一服がどこでサポートを見つけるかである。

5月の高値が今、試されている

1.55ドル周辺の水域は、5月のスイングハイと重なっている。これまでこの価格は天井としてXRPの上にあり、その役割が変わるのは、市場が再びこの水準を訪れ、売りを吸収し、その上で終値を戻せる場合だけである。

その道のりは一直線である必要はない。1.55ドルを一時的に下回っても、それだけでこの構図が消えるわけではない。より強いシグナルは、価格がこの水域で安定し、日足の終値で回復することであり、これは買い手がより高いレンジを守る意思があることを示す。

そうできなければ、1.70ドルへの動きは古い抵抗線からの鋭い拒絶のように見えることになる。その場合でもチャートには印象的な上昇が映るものの、確定したブレイクアウトとはまだ言えない。

動きの背後には実需、ただし主導権は依然先物

CoinGlassのデータでは、24時間のXRPスポット取引量は55.1億ドル、先物の取引高は206億ドルだった。スポットの数字——取引所で実際に受け渡しされているトークン——には意味がある。これはショートスクイズや、デリバティブトレーダー同士で契約を受け渡すだけで生まれた上昇ではないということである。

先物の活動は依然としてスポット取引量の約3.7倍の規模だ。この不均衡は今回の動きを無効にしないが、価格をポジションの変化に対してより敏感にする。永久先物——期日なしのレバレッジ付きデリバティブ——に主導される市場は急速に上昇できる一方、レバレッジが向きを変えれば同じ速さで上げ幅を返しかねない。

建玉、すなわち未決済の先物契約の総額は38.7億ドルで、同じ24時間の間に1億2,559万ドル相当のXRP先物ポジションが清算された。清算は、トレーダーの証拠金を使い果たした時点で取引所がレバレッジ付きポジションを強制決済することによって発生する。これらの数字は今回の上昇の性格と一致している。すなわち、参加規模が大きく、回転が速く、方向を誤ったトレーダーの逃げ場が少ないということである。

2回目の試みを変えるものは何か

XRPが1.55ドル周辺で時間を過ごしながら、建玉の新たな急激な積み増しを招かずに済めば、1.70ドルへの回帰はより説得力を帯びる。レバレッジが冷え込む中で価格が安定すれば、市場は根底の需要を失うのではなく、出遅れ参入のポジションを整理している可能性が示唆される。

スポットの活動も存在し続ける必要がある。現在の55.1億ドルという現物市場の取引量は、純粋に先物主導の急騰よりも堅固な基盤を上昇に与えている。XRPが1.70ドルへ向けて再び上昇する間にこの関心が固さを保てば、買い手は勢い以上のものを背負って同レベルに臨むことになる。

ファンディングはこの構図の最後の要素である。永久先物におけるファンディングは、契約価格をスポットに連動させるためにロングとショートの間で定期的に行われる支払いであり、持続的なプラスのファンディングはロングがポジション維持のために支払い続けていることを示す。プラスのファンディングの急上昇と建玉の拡大が重なれば、ブレイクアウト前にトレーダーがロングに殺到していることを示す。より抑制されたファンディング市場であれば、XRPが再び抵抗線に直面したときの突然の一斉清算への感応度は低くなる。

実際の突破には、1.70ドルを上回る日足終値と、その後の同レベルへの回帰が直ちに失敗しないことが必要である。それまでは、市場は1月の天井を試したにすぎず、まだ奪取には至っていない。

1.55ドルを平穏なレベルにし、それから1.70ドルを再訪する

XRPがこの回復を存続させるのに、もう一本の垂直なローソク足は必要ない。必要なのは、5月の高値を何事も起きないサポート帯に変えることで、買い手が再テストを吸収し、デリバティブのポジション取りがより落ち着いたものになることである。それが実現すれば、1.70ドルに向けた次の動きの性格は変わるだろう。

それがなければ、初回の拒絶がより重要なシグナルであり続ける。それがあれば、XRPは今週上昇を止めたレベルの下に、より整った基盤を得ることになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。