トロント拠点の量子コンピューティング開発企業Xanadu Quantum Technologies（XNDU）は、第3四半期の純損失が研究開発費と管理費の急増を背景に3,220万ドルへ拡大したにもかかわらず、カナダ政府から約1億4000万ドルの資金を獲得した。決算発表後、株価は0.72%高の2.80ドルで取引を終えた後、時間外取引で6.79%下落し2.61ドルとなった。

トロント施設に1億4000万ドルの政府支援

Xanaduは、カナダのStrategic Response Fundに基づく希薄化なしローン契約を通じて資金を獲得した。これは新株発行を必要としない資本調達である。このローンはトロントで計画中のInception施設を支援するもので、建設と技術開発が進むにつれ、政府は対象となる研究開発費用を追加で返金する。売上を大きく上回る支出が続く企業にとって、この仕組みは重要だ。ローンは新株発行なしで支出余力を拡大し、返金制度は政府支援を建設・開発のマイルストーンに直接結び付けている。

計画中の施設は15万8000平方フィートの規模で、Xanaduが量子コンピューティング事業を拡大する中、高度なフォトニクス研究、製造、開発を担う予定だ。

別の動きとして、Xanaduは米国防高等研究計画局（DARPA）が実施するQuantum Benchmarking Initiativeを通じて、最大1,000万ドルの暫定承認を取得した。1年間の延長により、フォールトトレラント量子コンピューティングシステムに必要なコンポーネントの研究がさらに進められる。

同社はまた、ハードウェア性能の向上と光損失の低減を目的に、製造パートナーシップを深めている。ASMLとの協業は導波路損失を対象とし、GlobalFoundriesはシリコンナイトライド技術と光検出器のスケールアップを支援する。一方Blueforsは、冷却要件を下げ、将来の量子データセンターを支えるコンパクトな極低温システムの開発を進めている。

売上32%増にもかかわらずQ3純損失は拡大

第3四半期の売上高は130万ドルで、前年同期比32%増だった。成長は主にDARPA契約と商用パートナーシップが牽引したが、完了済み契約が一部の伸びを相殺した。

営業費用の増加により、四半期純損失は前回の2,030万ドルから3,220万ドルへ拡大した。研究開発費は前年同期比67%増の2,560万ドル、一般管理費は人件費・報酬コストの上昇を背景に129%増の920万ドルとなった。調整後EBITDA損失は2025年同期の1,540万ドルから2,630万ドルに拡大した。

Xanaduは9月末時点で現金及び現金同等物2億8,650万ドルを保有しており、進行中の開発プログラムを支えている。設備投資は840万ドルに達し、主に研究・試験装置の購入を反映している。規模感として、この現金残高は四半期の調整後EBITDA損失2,630万ドルと対比され、四半期売上130万ドルは研究開発費2,560万ドルのごく一部しか賄えない。この計算こそが、希薄化なしの政府支援を同社の資金調達において重いものにしている。

また同社はAMDと共同でBacklineを立ち上げた。これは量子ハードウェアと古典コンピューティングシステム間のリアルタイム通信の改善を目的とした取り組みである。

ロードマップは2031年に1,000超の論理量子ビットを目標

Xanaduは、光を使って量子情報を処理するフォトニック量子コンピューティング技術を開発している。同社は最近、システム損失を低減するより広い取り組みの一環として、7ミリデシベルの光スイッチを発表した。

技術ロードマップでは、2029年までに200論理量子ビット、2030年までに500論理量子ビットを目標とし、製造能力の拡大に伴い2031年までに1,000論理量子ビットの超過を目指す。論理量子ビット（多数の物理量子ビットから構成される誤り訂正済みユニット）は、フォールトトレラント量子コンピューティングへの進捗を測る標準的な指標であり、DARPA支援の研究プログラムが目指す能力である。

AMDと共同開発したソフトウェアBacklineは、FPGAとCPU間で2.3マイクロ秒、FPGAからGPU間で4.5マイクロ秒の通信レイテンシを実証した。これらの数値はより高速な処理と量子誤り訂正を支える。量子誤り訂正は、古典ハードウェアが誤りを量子システム自体に追いつく速度でデコードし応答できることに依存している。

Xanaduはまた、三菱ケミカル、カナダ王立銀行（Royal Bank of Canada）、アルバータ大学との研究パートナーシップも拡大している。これらの協業は、半導体材料、人材育成、がん治療向け量子アルゴリズムに及ぶ。

総じて、最新の決算は、コスト上昇と政府支援に支えられながらも技術業務が急速に拡大している企業の姿を浮き彫りにしている。今後の注視すべき指標は具体的だ。2031年の1,000超という目標に向けた2029年・2030年の論理量子ビットの節目に対する進捗、15万8000平方フィートのInception施設とそれに紐付く研究開発費返金の動向、そしてDARPA契約と商用パートナーシップによる売上成長が、売上を上回る速度で拡大する費用ベースとの乖離を埋め始めるかどうかである。

出典: Blockonomi