John Perkins、Brownfield Ag News — 2026年8月28日

穀物・油糧種子市場は強含みで週を終え、小麦・大豆・トウモロコシは金曜日の取引でさらに上昇した。上昇はマーケティングカレンダー上の重要な節目で起きている。トウモロコシと大豆の2026/27年度マーケティングイヤーは9月1日に始まり、9月11日発表のUSDA月例需給報告は、収穫期を迎える中で作柄に関する政府の最新見方をトレーダーに示すことになる。

大豆

大豆はファンドとテクニカルな買いで上昇し、前週比で堅実な上昇を締めくくった。取引開始前に、行き先不明が2026/27年度産米国大豆226,000トン、中国が182,000トンを購入し、新年度入りを前にした世界の大豆需要の好調さを継続させた。

中国の穀物備蓄企業である中儲糧（Sinograin)が来週、すでに購入済みの大豆68,000トンを入札にかけると報じられており、このところの一連の売却では最小規模となる。こうした国営備蓄入札の規模は、中国が国内供給をどれだけ放出する意思があるかを示す指標として注視されており、規模が小さいほど輸入需要への追い風と一般に解釈される。

地域の一部で高温・乾燥天候が続けば収量ポテンシャルが損なわれる可能性がある。USDAの改定版供給・需要・生産数値は9月11日に発表予定で、その前に8月最後の作付進捗・作柄報告が月曜午後に予定されている。

大豆ミールと大豆油の先物は、大豆作付縮小と堅調な需要というファンダメンタルズの影響を反映して大幅高となった。オランダとドイツは金曜朝、それぞれ2026/27年度産米国大豆ミール100,000トンを購入した。

トウモロコシ

トウモロコシはファンドとテクニカルな買いで小幅高となり、大幅高の週で取引を終えた。市場は収量ポテンシャルを注視しており、来月のUSDAによる少なくとも一部の下方修正が予想されている。需要は堅調であるため、作付被害があれば供給に重大な影響を及ぼす可能性がある。

概して穀物・油糧種子は買われ過ぎの状態だが、ファンダメンタルズ懸念は現時点でそれを打ち消すほど強気であり、トレーダーは需要の抑制（ラショニング)も試みている可能性がある。アルゼンチンとブラジルからの輸出競争は強まっているが、EUの作付減少とウクライナの流通の大幅な鈍化は米国の販売を下支えし得る。

トレーダーはブラジルの二番作収穫と一番作の作付も注視しており、CONABの改定数値は9月15日発表予定。ブエノスアイレス穀物取引所によると、アルゼンチンのトウモロコシは88%が収穫済み。

小麦

小麦市場は投機的・テクニカルな買いで上昇し、大幅高の水準で週を終えた。トレーダーは黒海の輸出問題を背景に、世界需要が少なくとも一部改善するとの見方を続けている。需要の増加はまだ実現していないが、ロシアのウクライナ侵攻の終わりは見えず、港湾インフラの復旧には時間がかかる。ウクライナとロシアは通常、世界有数の小麦輸出国であり、同地域の混乱は世界中の買い手の調達判断に波及する。

米国プレーンズ地方の一部で続く干ばつはハードレッドウィンター小麦の作付面積を制限する可能性があり、北部プレーンズの一部では雨による収穫遅延が予想されている。世界的には、黒海に加え、小麦は主にアルゼンチン、オーストラリア、カナダ、欧州に注目している。ブエノスアイレス穀物取引所によると、アルゼンチンの冬小麦は作付が完了した。

出典:Brownfield Ag News