Vertiv（VRT）の株価は、2026年第2四半期決算の発表から1か月間で18.4%上昇し、直近の終値は263.81ドルとなりました。この上昇は同期間のS&P500を大きく上回るものでした。Vertivは、データセンターを稼働させ続けるために不可欠な電力・冷却・インフラ機器を供給しており、ハイパースケーラーや企業がAIワークロード向けの容量を拡張する中で、同社の事業は急増する需要に直面しています。

業績と売上

Vertivは第2四半期の調整後利益が1株あたり1.52ドルとなり、前年同期比60%の大幅増加となり、Zacksコンセンサス予想を6.29%上回りました。純売上高は32.7億ドルで前年比24.1%増となりましたが、この数値はコンセンサス予想を3.41%下回りました。

有機的な売上は18%成長し、企業買収が5%、為替が1%それぞれ売上に寄与しました。

全地域での成長

米州の純売上高が牽引し、前年同期比29%増の20.7億ドルとなり、うち21%が有機的成長でした。アジア太平洋地域も26%の有機的成長に支えられ、29%増の7.2億ドルを記録しました。両地域の堅調さは、クラウドおよびAIインフラ事業者による活発なデータセンター建設活動を反映しています。

EMEA（欧州・中東・アフリカ）だけが弱点となり、純売上高はわずか2%増、有機的売上は2%減となりました。経営陣は、EMEAが2026年下半期に有機的成長へ戻ると見込んでいます。

サービス収益が際立った存在となり、前年同期比32.9%増の6.276億ドルに達し、製品収益の22.2%の成長を上回りました。据付済み設備に関連するサービスは反復的な性質を持つ傾向があり、製品販売と並んでより速い成長を示すことで、事業に安定した収益基盤を加えています。

調整後営業利益は51%急増して7.38億ドルとなり、ガイダンスの中間値を2,800万ドル上回りました。調整後営業利益率は410ベーシスポイント拡大して22.6%となり、ガイダンスを140ベーシスポイント上回りました。

キャッシュフローとバランスシート

Vertivのキャッシュポジションは大幅に強化されました。調整後フリーキャッシュフローは234%急増して9.25億ドルとなりました。営業による正味キャッシュは11.0億ドルに達し、前年同期の3.229億ドルから大きく増加しました。

6月30日時点で、同社は28.1億ドルの現金と3億ドルの短期投資を保有し、長期債務は29.4億ドルでした。ネットレバレッジはマイナス0.1倍で、実質的に純キャッシュポジションにあることを意味します。このバランスシートは、売上成長にすでに寄与している買収活動に加え、継続的な設備投資のための余地を残しています。

設備投資は2026年の売上高の約4%に達すると見込まれています。Vertivは製造能力を拡大し、AC方式と800ボルトDC方式の両方を含むAIデータセンター向けの先進的な熱管理システムおよび電力インフラに投資しています。高密度のAIサーバーは従来のラックと比べて大幅に多くの熱を発生し、より多くの電力を消費するため、Vertivが投資している液冷および大容量電力分配機器への需要が高まっています。

ガイダンスの引き上げ

2026年第3四半期については、Vertivは純売上高36.5億〜38.5億ドル、調整後EPS1.77〜1.83ドルをガイダンスとして示しました。

2026年通期のガイダンスは引き上げられ、純売上高は現在138億〜142億ドルと予測され、中間値で2.5億ドルの上方修正となりました。調整後EPSのガイダンスは6.65〜6.75ドルに、調整後フリーキャッシュフローのガイダンスは24億〜26億ドルに引き上げられました。経営陣が予想する通りEMEAが下半期に有機的成長へ戻るかどうか、そして引き上げられた売上ガイダンスが実際のデータセンタープロジェクトの進捗とどの程度整合するかは、今後の四半期における重要な注目点となります。

アナリストの見方

ウォール街の24人のアナリストによる平均目標株価は338.79ドルで、直近の終値から28.4%の上昇余地を示しています。レンジは下限245.00ドルから上限412.00ドルです。通期EPSに関するZacksコンセンサス予想は過去1か月で5.1%上昇し、7件の上方修正と下方修正ゼロとなっています。VRTは現在、Zacksランク2（買い）に位置付けられています。