ベライゾン・コミュニケーションズ（VZ）の株価は0.18%上昇して46.26ドル（+0.09ドル）となった。同通信企業は、5シリーズの未償還社債にわたる大幅な保有者の応募に対応するため購入上限を引き上げたうえで、約6億6,400万ドル規模の社債を受け入れる拡大した債務トゥーデァー・オファーの最終結果を発表した。

この種のトゥーデァー・オファーは、発行体が設定した価格で未償還社債のうち選択したシリーズを保有者から直接買い取ることを可能にするもので、償還期日が異なる長期債務を管理するための日常的な手段である。

ベライゾン、購入上限の引き上げ後にトゥーデァー・オファーを拡大

ベライゾンは、5件の現金トゥーデァー・オファーが2026年11月4日午後5時（ニューヨーク時間）に失効し、すべての解約権が終了したことに続き、その最終結果を発表した。5シリーズの償還期日は2028年から2061年に及ぶ。同社は当初、選択した未償還社債について最大合計5億ドルの購入価格を目標としていたが、改訂された条件のもとで追加の債務証券に対応するため購入上限を引き上げた。

改訂後の構造のもとで、ベライゾンはトゥーデァー・プロセスに続きウォーターフォール・キャップを5億ドルから5億39万ドルに引き上げ、またサブキャップを当初の1億5,500万ドルの上限から引き上げて、適格な社債をより多く受け入れた。これらの調整により、同社は5シリーズのうち4シリーズにわたって合計6億6,397万6,000ドルの元本を購入することができた。

本オファーは、2026年10月29日付のベライゾンの購入オファー文書に定められた条件に基づいて実施された。発表によると、同社は取引を規定するすべての条件を満たすかまたは免除し、発表された日程での受け入れ証券の決済に道を開いた。

受け入れられた社債と按分率

ベライゾンは、2060年11月に償還を迎える3.000%社債について、応募された全額2億6,582万9,000ドルを受け入れた。受け入れられた4シリーズの中で最大の取得額である。また、2061年3月償還の3.700%社債については約6,499万3,000ドルを受け入れたが、このシリーズは改訂後の購入上限を受けて約11.75%の受け入れ率を記録した。

償還期日がより近い債務については、ベライゾンは2028年3月償還の2.100%社債から2億756万1,000ドルを受け入れ、2030年3月償還予定の3.150%社債から1億2,559万3,000ドルを購入した。後者のシリーズは約33.33%の按分率を記録し、利用可能な枠を上回る需要を反映している。按分は、保有者が発行体の上限が受け入れ可能な額を超えてシリーズを応募した場合に適用され、各保有者の取得額を利用可能な枠に応じて比例縮小するものである。

ベライゾンは、2040年11月に償還を迎える2.650%社債を最終購入から除外した。失効期限までに約8億9,149万2,000ドルの同シリーズが応募されたが、改訂後の受け入れ優先順位によりこれらの証券は最終配分から外れ、5シリーズの中で購入から除外された唯一のシリーズとなった。これらの社債は購入されなかったため、ベライゾンの長期債務の中に発行残存している。

VZ株の上昇の中、決済は11月9日に設定

ベライゾンは、発表されたトゥーデァー条件のもとで、受け入れられた社債の決済を2026年11月9日に設定した。適格な保有者は、同社が11月4日に発表した価格条件に基づく現金対価に加え、適用される購入対価とともに11月8日までの経過利息を受け取ることになる。

同社は価格設定フレームワークに基づき、受け入れられた各債務シリーズごとに異なる対価額を設定した。これらの額は、受け入れられた証券全体で額面1,000ドルにつき532.28ドルから964.92ドルの範囲に及ぶ。最終的な現金支払いは、各シリーズの対価と適用される経過利息を反映するものとなる。

本取引は、未償還の長期債務に関わるベライゾンの継続的な債務管理活動の一環である。VZ株は、日线高値となる約46.95ドル付近から一旦下げた後、小幅な日线上げを記録した。最終的なトゥーデァー結果は、予定された決済日の前に同社が購入を拡大したことを裏付けており、受け入れられたシリーズの保有者にとって次の節目となる。

出典：Blockonomi — Verizon (VZ) Stock: Rises as Company Accepts $664M in Notes Under Expanded Tender Offer