V-Mart Retailは、原材料費の上昇を相殺するため、2026年10〜12月四半期(Q3FY27)に3〜5%の値上げを計画している。同社の最高執行責任者(COO)兼最高財務責任者(CFO)であるアナンド・アガルワル氏が明らかにした。同氏は、祝日シーズンが始まる中、序盤の来店客数の動向が好調であり、一部のマージン圧力はあるものの業績は安定すると見込まれると述べた。

グルガーオンに本拠を置くこのプライスバリュー系アパレル小売業者は、他の小売業者がアパレル価格を10〜15%引き上げる中、2026年9月四半期を通じて価格を据え置き、価格重視の顧客層を守る方針を貫いた。コスト圧力が高まる中、計画された1桁台の値上げは必要とみられるが、アガルワル氏はさらなる調整の可能性も示唆した。仮に値上げしても、V-Martの価格は業界全体で行われたより大幅な値上げを大きく下回り、価格に敏感な買い物客への訴求力を支える価格差は維持される。

「第4四半期以降については、原油価格の課題が続いているため、価格面ではさらなる課題が残る可能性があると感じている」とアガルワル氏は述べた。同氏が原油に言及したのは、アパレル小売の構造的特徴を指すものだ。合成繊維などの原料は原油の誘導品であり、Q3FY27の値上げの背景にある原材料費の圧力は、同社ではコントロールできない商品に連動している。

今回の値上げは、同社にとって好調だった9月四半期の実績を受けたもので、2026年7〜9月四半期(Q2FY27)には売上高が18%増、既存店売上高が3%増となった。この期間中、価格は据え置かれていたため、成長は値上げではなく出足と店舗拡大によるものであり、全体成長と既存店成長の差は新店舗による貢献を示している。したがって、今回の値上げは方針の転換を意味する。来店客数を守るためにコストを吸収してきた同社が、現在はその一部を価格に転嫁している。

需要面では、インド東部でドゥルガー・プージャ祭が始まる中、第3四半期序盤の来店客数は力強い伸びを示している。プージャーシーズンが第2四半期から第3四半期にずれたことで前四半期の業績はやや抑制され、マージンには軽微な圧力となる可能性がある。それでも、業績全体は前年並みの水準で安定すると見込まれる。実店舗型のプライスバリュー小売業者にとって、祝日シーズンの来店客数は四半期の販売勢いを示す先行指標となる。

現地のセンチメントは概して楽観的であり、やや少ないモンスーンへの懸念や、9月最終週のハリケーン「アルナブ」による局所的な影響を乗り越えている。同社は11月上旬に詳細な収益性の決算を発表する予定で、祝日カレンダーのずれによるマージンへの影響がより明確になる見通しだ。

V-Mart Retailの株価は過去1年で約4%下落しており、時価総額は約6,296.40クロール(約629億6,040万ルピー)となっている。

出典:CNBC-TV18